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資本市場正在追逐的AI大浪

2018-01-05 14:59數位時代

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【撰文:蔡紀眉】

金融海嘯將滿十年了。十年間,全球股市高歌凱進,由大型科技公司所主導的技術創新模式,成為帶動全球經濟發展的火車頭。

展望2018年,富邦投顧總經理蕭乾祥表示,人工智慧導入科技終端產品,將成為投資市場最重要的科技趨勢之一。例如,在手機行動裝置上,如AI晶片導入、3D感測;汽車相關技術上,如無人駕駛車、ADAS功能提升;或是機器人、金融科技(FinTech)、智慧穿戴和智慧工廠等等,都是AI的商業應用展現。

人工智慧ETF,資本市場新寵兒

多方市調機構預估,目前AI硬體、軟體和服務市場約有120億美元產值,到了2025年,該數字將上看700億美元。雖然各機構計算方式略有差異,但不論從產業需求面、或貢獻營收的角度切入,皆以50%至60%的年成長率為估值,而這數字,已超越過往智慧手機和資料中心曾有過的強勁表現。

從人工智慧指數股票型基金(Exchange Traded Funds,ETF)如雨後春筍般出現,也可一窺資本市場追逐AI的熱度。

人工智慧ETF在投資標的組合上,必須至少滿足以下三個條件之一。首先,這些公司必須專注於和AI相關的技術突破,並藉此開發新的AI應用產品或服務,像是工業用或服務型機器人、自動駕駛系統、3D列印、自然語言處理和社群媒體大數據等等。

第二,這些基金的投資組合中,至少有25%資金是投給AI研發費用達到一定比例的公司,像是亞馬遜、特斯拉(Tesla)、蘋果或Google母公司Alphabet等等。第三,這些基金用AI相關技術選股。

2017年以來,多數與人工智慧相關的ETF漲幅皆超過30%,其中最受資本市場青睞的前三檔依序為「Global X機器人與人工智慧ETF」(簡稱BOTZ)、「ARK新興工業主動型ETF」(簡稱ARKQ)以及「ROBO全球機器人與自動化指數ETF」(簡稱ROBO)。而從這三檔ETF的定位出發,不失為掌握資本市場如何看待AI的捷徑。

BOTZ於2016年9月推出,短短一年時間,規模已達14.44億美元,2017年漲幅57.40%。BOTZ的持股集中,以日本公司占比近5成最多,前三大分布產業為工業、資訊科技和醫療。人工智慧熱門概念股中,像是日本的安川電機、發那科(Fanuc)以及美國的Intuitive Surgical、NVIDIA等等,都是BOTZ持股對象。

ARKQ專注於新產品或服務等具備顛覆性創新潛力的類股,目前規模1.21億美元,2017年漲幅56.74%。持股中,資訊科技類股占比最多,其次為週期性消費品和工業領域。包括特斯拉、亞馬遜、百度和Alphabet等等,都是ARKQ持股的對象。

ROBO管理資產19億美元,2017年漲幅43.14%,主要投資全球重要的機器人與自動化設備公司,以美國公司最多。值得注意的是,ROBO持股組成中,台灣公司占了7%,包括上銀、研華和東元電機等等。

如果說,科技產業的未來在AI已無庸置疑,但從資本市場角度,對一檔股票的評價最終仍會回歸獲利面,究竟AI在哪些領域最受資本市場期待呢?

AI產業的未來已無庸置疑,但從資本市場角度來看,一檔股票的評價最終仍會回歸獲利面,究竟AI在哪些領域最受資本市場期待呢?

金融海嘯將滿十年了。十年間,全球股市高歌凱進,由大型科技公司所主導的技術創新模式,成為帶動全球經濟發展的火車頭。

展望2018年,富邦投顧總經理蕭乾祥表示,人工智慧導入科技終端產品,將成為投資市場最重要的科技趨勢之一。例如,在手機行動裝置上,如AI晶片導入、3D感測;汽車相關技術上,如無人駕駛車、ADAS功能提升;或是機器人、金融科技(FinTech)、智慧穿戴和智慧工廠等等,都是AI的商業應用展現。

人工智慧ETF,資本市場新寵兒

多方市調機構預估,目前AI硬體、軟體和服務市場約有120億美元產值,到了2025年,該數字將上看700億美元。雖然各機構計算方式略有差異,但不論從產業需求面、或貢獻營收的角度切入,皆以50%至60%的年成長率為估值,而這數字,已超越過往智慧手機和資料中心曾有過的強勁表現。

從人工智慧指數股票型基金(Exchange Traded Funds,ETF)如雨後春筍般出現,也可一窺資本市場追逐AI的熱度。

人工智慧ETF在投資標的組合上,必須至少滿足以下三個條件之一。首先,這些公司必須專注於和AI相關的技術突破,並藉此開發新的AI應用產品或服務,像是工業用或服務型機器人、自動駕駛系統、3D列印、自然語言處理和社群媒體大數據等等。

第二,這些基金的投資組合中,至少有25%資金是投給AI研發費用達到一定比例的公司,像是亞馬遜、特斯拉(Tesla)、蘋果或Google母公司Alphabet等等。第三,這些基金用AI相關技術選股。

2017年以來,多數與人工智慧相關的ETF漲幅皆超過30%,其中最受資本市場青睞的前三檔依序為「Global X機器人與人工智慧ETF」(簡稱BOTZ)、「ARK新興工業主動型ETF」(簡稱ARKQ)以及「ROBO全球機器人與自動化指數ETF」(簡稱ROBO)。而從這三檔ETF的定位出發,不失為掌握資本市場如何看待AI的捷徑。

BOTZ於2016年9月推出,短短一年時間,規模已達14.44億美元,2017年漲幅57.40%。BOTZ的持股集中,以日本公司占比近5成最多,前三大分布產業為工業、資訊科技和醫療。人工智慧熱門概念股中,像是日本的安川電機、發那科(Fanuc)以及美國的Intuitive Surgical、NVIDIA等等,都是BOTZ持股對象。

ARKQ專注於新產品或服務等具備顛覆性創新潛力的類股,目前規模1.21億美元,2017年漲幅56.74%。持股中,資訊科技類股占比最多,其次為週期性消費品和工業領域。包括特斯拉、亞馬遜、百度和Alphabet等等,都是ARKQ持股的對象。

ROBO管理資產19億美元,2017年漲幅43.14%,主要投資全球重要的機器人與自動化設備公司,以美國公司最多。值得注意的是,ROBO持股組成中,台灣公司占了7%,包括上銀、研華和東元電機等等。

如果說,科技產業的未來在AI已無庸置疑,但從資本市場角度,對一檔股票的評價最終仍會回歸獲利面,究竟AI在哪些領域最受資本市場期待呢?

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AI吸金三應用:大數據分析、機器人、自駕車

國泰證期投資顧問處經理蔡明翰表示,以現階段AI發展來看,硬體的獲利面比較直接且明朗,能確實表現在財報中;至於軟體部分,AI可能是某項技術、趨勢,比較難定義,也很難對財報有直接貢獻,因此AI概念股雖多,但2017年股價漲幅相對劇烈的,幾乎都在硬體最前端的晶片設計上。

又從AI的商業化前景來看,有三大領域最受資本市場看好。首先,是AI與大數據分析的創新整合應用,根據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)報告,到了2020年,大數據市場規模將達到2千1百億美元,進一步推升AI和自動駕駛的研發費用支出。

另外兩大領域則為自動化機器人和自動駕駛車,由於既有市場需求較大、供應鏈發展相對成熟,目前普遍受到資本市場看好。

接下來,將以三檔股票分別代表自動化機器人、自駕車和AI智慧應用,包括專門生產外科手術用達文西機器人的Intuitive Surgical;力推自駕車晶片系統的NVIDIA;以語音辨識技術為核心的中國AI代表科大訊飛,從資本市場對三家企業的評價出發,進一步掌握人工智慧發展趨勢。

AI概念股3 語音辨識技術

在中國,人工智慧的發展百花齊放,其中,最聰明的公司是誰?《麻省理工科技評論》(MIT Technology Review)把這項殊榮,頒給了以語音辨識技術為企業核心的科大訊飛。

科大訊飛成立於1999年,主攻智慧語音、語言技術研究,以及相關的軟體和晶片研發,產品最多被應用在教育領域,法人大股東包括中國移動、中科大資產經營、香港中央結算等等,是目前中國在語音辨識領域資產規模最大、專業人才最多,以及市占率最高的公司,也是中國人工智慧的代表之一。

過去一年,在深圳掛牌的科大訊飛股價漲幅超過120%。包括群益證券、中國國信證券等等,皆把科大訊飛列入持有,甚至是增持等級。

不只是股價,科大訊飛在業績和市占上皆有亮眼表現。根據科大訊飛目前公布的財報,2017年累積至第三季為止,營收達到33.86億人民幣,年增58.16%。在訊飛開放平台上已有超過37.3萬開發者,總用戶數超過14.7億人,年增逾八成。

有些人不斷散播AI是巨大危險的恐懼,但這對我來說很牽強,因為AI帶來災難的可能性遠比疾病和暴力還小。-馬克・佐克伯

去年底,科大訊飛在北京召開年度發布會,一口氣推出了超過十款的AI應用新產品。從過去擅長的教育領域,跨足醫療、司法、智慧家居和智慧城市等等,行動裝置端到車載環境皆有布局,並與運營商、金融機構、手機、電視和汽車等行業進行戰略合作,企圖打造中國的AI生態圈,強化規模競爭優勢。

舉例來說,科大訊飛運用獨家的交互翻譯AI技術,打造了一個綜合教學平台,涵蓋輔導、課堂、考評等教育功能,目前已推廣至中國超過1.5萬間學校。

但值得注意的是,在深度學習的兩大應用領域中,相較於影像辨識技術的突飛猛進,獨角獸輩出,語音辨識要從「聽到」發展至「聽懂」,乃至實現如人類對話般的自然語言處理,複雜度高上許多。

因此,分析師也提醒,因為積極擴展AI產品線,和持續擴大產業範圍的戰略布局,導致科大訊飛的研發和管銷費用增幅較大,影響當期獲利表現。

另外,科大訊飛雖有領先的語音辨識技術,但產品國際化不足,超過九成營收來自中國當地,加上產品線仍偏重教育層面,都是未來能否更上層樓的關鍵。而科大訊飛日前也向投資人提出警告,強調目前尚無法預測相關新產品對2017年業績的影響。

*更多精彩內容請見《數位時代》第284期;訂閱《數位時代電子版》

*尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:《數位時代》

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創刊於1999年7月,是台灣第一個以網路和科技為報導核心的媒體。長期聚焦全球、中國及台灣等地最新的科技、網路、綠能、數位行銷、品牌等議題的動態及趨勢。《數位時代》不但已成為企業領袖與新世代菁英為最喜愛閱讀的雜誌,更引領台灣社會對網路話題的關注與討論。

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