大盤震盪 2步驟篩錯殺績優股

近年來,大數據分析、量化交易(或稱程式交易)新投資技的運用,雖提高了競逐投資機會的時間與金錢成本,但卻能讓投資效益大增。聯合報記者余承翰/攝影
近年來,大數據分析、量化交易(或稱程式交易)新投資技的運用,雖提高了競逐投資機會的時間與金錢成本,但卻能讓投資效益大增。聯合報記者余承翰/攝影

【撰文:劉萍】

在股市中,所有人都在競逐投資機會。而近年來,大數據分析、量化交易(或稱程式交易)新投資技的運用,雖提高了競逐投資機會的時間與金錢成本,但卻能讓投資效益大增。

因為,大數據分析或量化交易是結合統計學、數學原理,與電腦、AI的技術和算力,可從總經、技術、籌碼及基本面等影響股價的龐雜資訊中,快速有效的抓出超額報酬因子、進出場訊號等,並在回測驗證後,以制定出勝率高的操作策略。因此《Smart智富》月刊與市場大數據分析專家合作,全面解讀台股現況,以從中發現第一手的投資機會。

自4月以來,台股盤勢驟變,投資人多聚焦在美國總統川普(Donald Trump)打的關稅戰,以及股市是否走空,甚或是步入衰退;但豹投資創辦人徐黎芳指出,股市有轉折或多空變盤,並不少見,也不難克服,「但方向不明、波動太大,才是最大的挑戰!」她說。

首先,仔細觀察大盤指數,今年以來,單日漲跌動輒逾100點經常可見,其中有11個交易日的漲跌更超過了500點。最誇張的是,4月7日及4月9日分別大跌2,065.87點、1,068.19點,但到了4月10日又狂漲1,608.27點,「這麼大的振幅來回甩,多數投資人很難不被甩出去!」徐黎芳說。

再從台指選擇權波動指數(詳見名詞解釋)來看,在清明節連假前後,就從24.26點躍增至43.03;但奇怪的是,即使川普在4月9日宣布關稅措施暫緩上路,股市應聲大漲,恐慌指數VIX也快速回落至29.62,投資人對未來的恐慌度竟還更高了,波動率指數達到61.63!徐黎芳預估,在這如驚弓之鳥的情緒下,未來一段時間,股市波動性還是會很大。

在預期接下來仍會是大漲大跌的市況下,對於極短線的投資人,徐黎芳建議,或可搭配台指選擇權的VIX波動率、布林通道等技術分析的策略組合,賺取大波動財。

長期投資人進場布局 應將資金拆成4~5筆

如果是一般做長期投資的人,她有以下2個建議:

1.不要貿然追高,也不要搶反彈,更不要一看到跌多,就把資金一次全投入(all-in)。

2.要將手上資金拆成多筆,且至少4~5筆以上,按一定的原則慢慢地投入,但前提是要挑選基本面非常好的標的。

針對第2點所謂「一定的原則」,徐黎芳進一步表示,與定期定額略有不同,她以大盤為例說明,可設定每跌多少點,就投入一筆。例如,有機構法人預估台股大盤低點在1萬7,000點左右,與目前指數相差約2,300、2,400點,若設定每跌400點投入一筆,則資金就分6筆,到了點位才買進。

若投資的是個股,要如何設定買點?她建議的算法是「=今年迄今(最高價位+最低價位)÷2」,再以預定要分配的筆數、可投入資金去計算。「不過,若是極績優的公司像台積電(2330),我不會費力算,(每股)每跌個80、100元,我就立馬買一筆!」徐黎芳笑著說。

萬一個股沒跌到預設的價位,沒有出現買點時,則要確認個股的屬性。若個股是營運與獲利穩定型,「沒跌代表這一檔股票相當抗跌,就繼續持有。」徐黎芳說。不過當股市回穩要轉多時,資金會從這一類抗跌股撤出,轉進較有爆發力的股票,「投資人就要適時換股了。」她提醒道。

另一類型,則是產業或公司有不錯的成長動能,但由於台股大幅修正,這類績優股多也跌深或錯殺,要如何找到這些好股?徐黎芳透過2步驟篩選:

步驟1:

扣除成交量太低者。

步驟2:

挑基本面長期營運穩定的好公司。而可運用的指標,有以下2種:

①最近20季的每季營業利益率都大於25%:篩選結果有28檔股票符合條件,而表現最佳的前5檔,分別是智擎(4162)、川湖(2059)、鈊象(3293)、力旺(3529),以及台積電。

②連續20個月的月營收年增率>10%,且連續3季的季盈餘年增率>15%:由於條件非常高,經過篩選,僅3檔股票達標(詳見表2),分別是台光電(2383)、原相(3227),以及辛耘(3583),如果4月營收公布仍維持佳績,很值得投入。

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