親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
財訊雙周刊
先探投資週刊
非凡商業周刊
理財周刊
Smart智富月刊
Money錢
萬寶週刊
卓越
好房House Fun

一年前就神預測台中高雄選情 謝龍介被稱「先知」

基礎建設基金成波動市場新星

2018-11-08 10:01Smart智富月刊

分享
【撰文:賀先蕙】

今年以來,全球股匯債市都相當波動。隨著這波景氣循環愈走愈遠,投資人也開始愈來愈擔心,「萬一景氣反轉怎麼辦」?

針對這個問題,美盛睿安基礎建設價值基金經理人理查.艾姆斯(Richard Elmslie)9月份來台接受《Smart智富》月刊記者獨家專訪時強調,基礎建設基金由於有穩定的現金收入,是在目前景氣循環位置下,投資人可以考慮的「另類資產」選擇。

「我們正處在史上最長的一個股市牛市,也是史上第二長的經濟擴張期。我們正在市場的高點,當市場反轉的時候,基礎建設在下跌市場中,可以提供相當好的保護,讓投資人在這樣的市場環境,取得相對合理的成長。」艾姆斯強調。

艾姆斯是一位有36年經驗的基礎建設投資專家。有鑑於零售投資人過去難以接觸到以機構法人為主的基礎建設投資,艾姆斯在2006年於澳洲創立了睿安資產管理,並專注於基礎建設投資。而該公司在2015年被美盛所收購,成為美盛集團旗下的一員。而美盛睿安基礎建設價值基金也於今年5月引進台灣,使得目前國內販售、晨星分類下的基礎建設基金達到13檔。

為什麼基礎建設是機構法人所偏好的投資類別?艾姆斯分析,機構法人看好基礎建設,除了能帶來的現金流外,也是看好其成長性。

由於全球基礎建設資產的市值預估到2030年,將會較目前成長124%,達到110兆美元。其中,已開發國家的基建資產將成長將近1倍、開發中國家則成長將近3倍。「機構法人喜歡這類資產,因為這是一個長期成長的故事(secular growth story)。政府需要大量的基礎建設但卻缺乏資金。所以需要與民間合作。」艾姆斯分析。

而在目前全球的基礎建設投資中,風險最低、競爭也最小的是社區型資產,如住宅、教育;風險最高、競爭最強的則是最右邊的競爭型資產,包括能源商、物流及電信服務等。

而這檔基金投資的範圍,則主要集中在政府管制資產及使用者付費資產。其中,政府管制資產包括水、電、瓦斯等,是屬於投資人一般所熟悉的公用事業範圍。但跟一般公用事業基金不同的是,這檔基金也投資較受景氣循環影響、成長性也比較高的使用者付費資產,包括機場、收費公路、鐵路等。

若以這檔基金的投資組合來分析,截至9月底為止,投資組合大約有59%是投資於政府管制資產、33%投資於使用者付費資產,其他則為現金及其他項目。這樣的分配主要是希望在收取政府管制資產穩定現金流的同時,也能享有使用者付費資產的成長性。艾姆斯強調,若遇到景氣反轉向下時,投資組合則將更高的比重轉為政府管制資產。舉例來說,在2008年9月時,這檔基金最高有73%都是在較為安全的政府管制資產。

若以美盛睿安基礎建設價值基金過去6個月的報酬率來看,報酬為3.75%(新台幣計,截至10月15日,下同),為晨星分類之組別第2名。過去1年則為-2.12%,也是組別第2名。但既然基礎建設基金有真正的「資產」可產生固定的現金作為支持,為什麼還會出現負報酬?針對此,艾姆斯解釋,因為這檔基金投資的是在全球股市掛牌的基礎建設資產公司,因此仍要面對股市的波動。

此外,基礎建設資產也要面對高度的政治風險和政府管制風險。舉例來說,占投資組合大約9%的3家英國水公司,過去1年就面對被收歸國有的政治風險,因此股價大幅波動,對投資組合造成影響。但實際上,這3家水公司的股利殖利率都有達到5%以上,基本面相當不錯。若拉長時間來看,以艾姆斯2006年成立基礎建設基金以來的12年間觀察,長期年化報酬率達8.9%。最近3年波動率則為8.3%。

Smart智富月刊

《Smart智富》成立於1998年,提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊-《Smart智富》月刊等。

相關新聞

超跌股大膽挑

2018-11-08 13:33

被動元件年底總盤點

2018-11-08 13:33

一九年全球投資十大趨勢預測

2018-11-08 13:33

網家、富邦媒季營收再戰新高

2018-11-08 13:33

謝金河:台股到底了?

2018-11-08 13:32

值得撿便宜的3檔蘋概股

2018-11-08 11:17

車電新明星 宏致最亮眼

2018-11-08 11:17

觸控筆成義隆電成長新契機

2018-11-08 11:17

電子如何搶跌深反彈?

2018-11-08 11:17

嘉晶:利空測底大復活

2018-11-08 11:17

熱門文章

韓粉玩過頭 陳其邁要催出綠色選民

2018-11-14 16:15

藍寶堅尼任員工開 八卦山腳的幸福企業

2018-11-15 10:55

侯友宜的菜鳥兵團 讓蘇營老手屢攻不下

2018-11-14 16:15

熟年追夢更自由 精彩人生自定義

2018-11-16 13:27

韓流襲北高 綠營想惜姚保柯救其邁

2018-11-14 16:15

台北最潮蔬食尚 蔬食新風潮

2018-11-17 10:15

台灣科技業紅色風暴來襲

2018-11-16 10:47

10件公投案霧煞煞 3大領域輕鬆答

2018-11-16 11:07

小野否認挺其邁為「白綠合」 卻助柯P添綠票

2018-11-14 16:15

谷歌、GE都搶插旗!貿易戰唯一受惠者 獨家直擊你想不到的非洲

2018-11-15 12:07

PTT八卦版快變垃圾堆!教你識破網軍

2018-11-15 12:05

十月營收創歷史新高 三檔高成長股有看頭

2018-11-15 15:44

許崑泰通吃兩岸的獨門獵地術

2018-11-16 10:46

台北神級好玩 紅到世界

2018-11-19 11:40

蘋果進入衰退拐點?

2018-11-15 13:09

創意與古意的交匯點

2018-11-15 10:39

謝金河:利空測試的底部才會紮實

2018-11-15 13:09

商湯用神木策略 變全球估值最高AI霸主

2018-11-15 10:59

台南躲起來小店 導航都不一定找得到

2018-11-14 15:09

軟銀鷹連莊冠軍 全靠AI教練加持

2018-11-16 11:07

TripAdvisor票選中國10 地標之一 此生必去一次

2018-11-14 15:51

自製電影數超越好萊塢 Netflix靠這招黏住觀眾!

2018-11-15 12:03

實習忍異味、吃苦也甘願留下 這間高中讓長照變超搶手科目

2018-11-15 12:02

財報進擊 看獲利也比雙率

2018-11-15 13:09

5G產業勢在必行 相關概念股摩拳擦掌

2018-11-19 08:40

美元升貶的關鍵 除了大嘴巴川普 還是川普!

2018-11-19 08:40

小英、賴揆助選魏明谷 王惠美用捷運牌攻南彰化

2018-11-14 16:15

低自備款+長寬限期 購屋族真能減壓?

2018-11-15 10:00

創意入菜 吃素也能有滋有味

2018-11-19 11:40

元氣の日本極北 來享受北國的海陸美食美景

2018-11-14 15:51

東奧展現日本科技力 兩大亮點搶先看

2018-11-16 10:48

太陽能 迎來曙光產業 轉機加利基 醞釀飆股行情

2018-11-19 08:40

企業瘋運動 員工不過勞

2018-11-16 13:27

數位串流風暴強勢來襲

2018-11-15 13:09

逆勢股神救援

2018-11-15 13:09

著作權法中封鎖外國侵權網站的救濟手段

2018-11-15 10:51

打折黑馬股 台股購物季 精選16檔向錢衝

2018-11-19 08:40

台北鳥市民 黑冠麻鷺

2018-11-19 11:42

日常裡 無法變通的亞斯 ──鬆動固著想法 增加彈性

2018-11-15 09:08

從電子Q3財報尋寶

2018-11-15 15:46

商品推薦

贊助廣告

商品推薦

留言


Top