完全解讀全球SPAC熱潮 5大關鍵一次看懂!企業大咖的新創投資 散戶也能跟著賺

文/洪綾襄

全球新創與資本市場掀起SPAC上市熱潮;在主題式ETF相繼成立後,散戶投資人搞懂關鍵5大問題後也能下手,跟著全球大咖分享新創獲利果實。

想跟著微軟創辦人比爾.蓋茲投資固態電池公司,追隨香港大亨李嘉誠投資金融科技新創公司嗎?根據《財訊》報導,過去,這類新創標的,只有荷包滿滿的私募基金才能參與;現在,散戶也可以透過買進SPAC(special purpose acquisition company,特殊目的收購公司)公司股票參與了。

去年,全球新創與資本市場掀起SPAC上市熱潮,美國SPAC掛牌件數達到248家,將近美股IPO(首次公開募股)總件數的一半,募集資金甚至超越傳統IPO案。今年前兩月,也有超過180家SPAC上市,集資逾450億美元,占去年全年整體集資額的56%。《財訊》報導指出,而今年光是前兩個月,就有超過176個SPAC案掛牌,募集了超過600億美元。

募集金額 超越傳統IPO

想了解SPAC熱潮,可以從5大問題下手,首先,SPAC是什麼?SPAC又稱空白支票公司(blank cheque),由一家具規模的私募基金、或兩個以上的業界專家發起,成立一家無實際營業活動的空殼公司,只在公開說明書或招股書中會說明這家SPAC要併購哪類的公司,掛牌後即可在公開市場上募資,藉以收購目標公司,而被收購的公司就可以以此途徑直接上市。

《財訊》分析,以最新一樁備受矚目的SPAC收購案為例說明。3月8日比爾.蓋茲投資的零接觸掃描器公司Evolv Techonogy宣布將被SPAC公司NewHold Investment Corp收購後直接上市;贊助人除了比爾.蓋茲之外,還有新創創投General Catalyst。Evolv透過這次交易獲得4.7億美元資金挹注,合併後估值上看17億美元。

第2,SPAC和一般上市、借殼有何不同?那斯達克交易所大中華業務開發副總監David分析,企業若要透過傳統IPO掛牌途徑,須透過投資銀行,做上市前路演、再送到證券交易委員會(SEC)和交易所審查,以Evolv為例,若要走傳統管道上市審查流程,大概需要24個月,走SPAC模式則只須花3~4個月。

至於傳統借殼上市是一家私人公司買進一家已上市公司,取得控制性董事席次和經營權後,再將母公司反客為主,其資產直接上市並變更營業範圍。而SPAC則須明定收購目標,若兩年內SPAC公司沒有尋找到併購標的,就要清算解散,將信託資產返還給股東。

第3,SPAC已行之有年,為何在2020年大爆發?

《財訊》報導指出,根據佛羅里達大學統計,早在1997年,美國就有第一個SPAC公司掛牌,2007年景氣熱絡時達到小高峰,1年就有65家;2008年金融海嘯重擊市場,當年度SPAC掛牌急降至17家。

(本文截自財訊629期,詳全文)

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