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2020投資密碼:大型科技成長股

文/洪綾襄

美國費雪投資創辦人費雪(Ken Fisher)應《財訊》邀請,將於11月21日出席「財訊影響力論壇」,針對2020年投資人該如何布局,搶先分享他的最新觀察。

費雪認為,最近全球的經濟數據疲弱,只是放緩而非衰退,明年降息空間也相當有限,這也促使他將目光轉向大型股。「目前,我主要的投資組合是大型成長股,這與利率環境無關;我認為我們正處於在牛市後期,此時投資人並不大膽,他們不想要押寶經濟敏感的小型價值公司,而偏好具有家喻戶曉的全球知名度、可靠的增長和毛利率,並準備好未來擴張資金的好公司,因此,要就投資最大的,而我指的是那些市值超過全球加權平均值的股票。」目前,全球加權平均值約為1730億美元(約5.4兆元台幣)。

他認為,科技主導未來成長,因此任何與科技或加入科技因素的企業都將受惠,例如知名的尖牙股(臉書、蘋果、亞馬遜、網飛及谷歌)。除此之外,台灣和其他快速成長的新興經濟體的富裕人士愈來愈多,奢侈品也將有所表現。「我也喜歡健康照護產業中的醫藥與生技產業,這些產業也在新興亞洲快速成長。」

對市場如此樂觀,是否會做相關避險?費雪表示,他的對沖策略很簡單,就是多元配置低相關性的股票類別;因此,儘管他很看好科技股,不太看好核心消費,但並沒有忽略後者。

「說直接一點,只有在你相信熊市正在發生時,才需要降低股票曝險,增加債券、現金,放空指數,選擇權部位的對沖才有意義。然而,對於長期投資者而言,在牛市中做期指對沖通常成本過高,往往是投資者犯的最大的錯誤,而且他風險並沒有減少。」他提醒。

(本文截自財訊594期,詳全文)

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