謝金河:台股今年度小月兩顆引擎鞏固與整頓

財信傳媒董事長謝金河。記者林伯東/攝影
財信傳媒董事長謝金河。記者林伯東/攝影

【文/謝金河】

過去幾年,台股靠著台積電領軍,每一年的漲幅都在全世界名列前茅。今年台積電變數特別多,在千元附近鞏固與整頓,台股也呈現狹幅震盪格局,今年整個來看,台股可能是一個度小月的盤整,最大的關鍵是過去幾年領航台股的兩顆大型引擎─台積電及台積電供應鏈,還有輝達黃仁勳帶動的輝達供應鏈,從散熱到伺服器,整個族群都陷入盤整,台股也暫時停下腳步。

三月十九日黃仁勳在矽谷設宴款待超過一五○位台灣供應鏈的合作廠商,包括鴻海的劉揚偉、華碩的施崇棠,黃仁勳說未來兩年供應鏈將迎來千億美元商機,這次參加GTC大會有三萬多人,有近千人來自台灣,可以看出台灣供應鏈與Nvidia的緊密結合。黃仁勳也揭露未來四年AI晶片的發展藍圖,包括今年的Blackwell Ultra晶片,二○二六年的Vera Rubin平台,二七年的Rubin Ultra平台,到二○二八年Feynman平台接棒,黃仁勳把產品規劃直奔二○二八年,不過市場卻沒有出現驚奇,輝達的股價在十九日只小漲二.○九美元,收在一一七.五二美元。

輝達命運的轉折點

輝達命運的轉折點要從一月二十七日的DeepSeek效應談起。在DeepSeek問世前,輝達是AI產業的至尊,連AMD都被打趴,股價腰斬,但一月二十七日DeepSeek問世,Nvidia當天股價大跌十六.八九%,市值蒸發五八九○億美元,當天最低跌到一一六.七美元,這次GTC大會,股價仍在這個位子。換句話說,過去兩年輝達帶動AI及股價奔馳的神話到此告一段落,黃仁勳及輝達被DeepSeek撞翻了神奇,對於整個供應鏈帶來非常大的影響。

在DeepSeek問世之前,輝達股價最高到一五三.一三美元,市值達三.七三六兆美元,一度是世界市值最大企業,後來最慘跌到一○四.七七美元,最大跌幅三一.五八%,市值蒸發一.一六三兆美元,這是非常慘烈的修正。大摩在第一時間表示,微軟已暫停兩座大型資料中心建置計畫,輝達的GB200也從三~三.五萬套下修到二~二.五萬套,可能進一步下修到兩萬以下,可以想見DeepSeek對輝達的衝擊是大的。

過去兩年,黃仁勳的一舉一動都撼動世界,從夜市逛街到台灣小吃,所到之處都引起騷動,黃仁勳也撐起台灣的供應鏈。過去兩年,廣達漲到三四五元,鴻海到二三四.五元,技嘉到三九四.五元,緯穎到二九八○元,散熱的奇鋐到八一七元,雙鴻到九六五元,都是台股吸睛的焦點,不過今年農曆過年前,黃仁勳宴請台灣供應鏈老闆一起在磚窯台式料理吃尾牙,留下壯觀的合影,對股價衝擊已減少很多,這次GTC大會,市場更是反應平淡。

去年鴻海交出EPS十一.○一元的好成績,廣達十五.四九元,技嘉十五.○三元,緯穎一二六.五七元,奇鋐是二一.二一元,雙鴻是二一.二三元,勤誠也有十六.○五元,台灣出現非常多賺一個股本、兩個股本的好公司,不過,這些伺服器供應鏈今年頂著超好成績,股價似乎使不上力,像廣達跌到二四七.五元,本益比不到十六倍,殖利率逾五%,鴻海從二三四.五元跌到一六三.五元,EPS十一.○一元是這麼多年來超級好的成績,但是股價也不再像先前那般奔馳。

川普晶片設限到什麼程度

這個現象告訴大家,過去兩年的伺服器族群飆漲,股價在反應未來的業績,現在業績出來,股價在等未來基本面的衝擊,也就是輝達未來面臨的變數,儘管黃仁勳把AI到二○二八年的路徑說得很清楚,但擺在眼前的是,DeepSeek帶動的廉價大型語言模型革命,未來發展AI不必使用昂貴的輝達GPU;還有過去兩年,輝達業績的大奔馳,很大的比重來自中國的收益,二○二四年輝達在中國的營收高達一七一.○八億美元,這是輝達很重的營業比重,黃仁勳缺席川普的就職大典,原來是應李強之邀到了北京,隨即DeepSeek問世。

黃仁勳也說,華為是中國最強大的科技公司,他們征服了每一個市場,黃為在AI的影響力與日俱增,黃仁勳沒有透露是要為中國生產更多降規晶片,但他認為AI是一個全球性的產業,無法忽視中國在AI的影響力。他也認為美國對晶片設限,限制華為成長的努力「又效果不佳」!但這也告訴大家,一旦中國AI產業崛起,很可能像過去幾年電動車一般,比亞迪、小米大起,把歐美車系殺到牆角。

【全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2345期;訂閱先探投資週刊電子版

延伸閱讀

美國將對等關稅 謝金河:川普揮大刀恐帶來很大後座力

謝金河點名馬斯克「股市輸家」特斯拉連噴2天!網笑讚:恩人

曾當洗碗工!黃仁勳現身速食店賣「輝達早餐」 自曝創業靈感

黃仁勳:華為征服每一個市場 有華為在、美國就搞不定

相關新聞

蘋果慘遭川普狠咬一口

面對來自中國本土同業的競爭,蘋果去年在中國的營業額已經衰退八%;如今又面臨美中愈演愈烈的貿易戰,未來該公司在當地又將遭到何等命運?值得觀察。

為何亞馬遜、微軟揮刀砍單?

微軟、亞馬遜相繼傳出調整AI伺服器投資計畫,讓原本火熱的AI市場籠罩陰影,惟谷歌卻釋出AI業務高成長、資本支出展望正向的訊號。

集團小金雞贏在起跑點 興櫃未來大人物

去年登錄興櫃家數創近十年新高,神達、中華電、友達等旗下小金雞陸續加入資本市場。另外,受到台積電持續擴充產能,也為設備供應商營運增添成長動能。

謝金河:第一季財報出爐選黑馬

二○二五年的四月,全世界籠罩在川普對等關稅的巨大旋風下,美元、美債、美股都受到重大變化,四月二日全球股市出現崩盤式大跌,台灣也難以倖免。在結束清明長假之後,台股在四月二日收盤是二一二九八.二二,四月七日一開盤即收盤,加權指數大跌二○六五.八七,跌幅九.七%,這一記長黑也震驚整個執政團隊。後來川普總統釋出善意,四月十二日宣布對七十五個國家關稅豁免九十天,接下來是四月二十二日,財政部長貝森特放話說,川普有意降低中國關稅,全球股市才逐漸回穩。

半導體關稅壓力測試 準備好接招?

多國股市已收復對等關稅宣布過後跌幅,台股表現相對落後,仍在等待半導體關稅出爐後的壓力測試,短線盤面觀望氣氛濃厚,不過可留意基本面相對明朗個股,搭配技術與籌碼面操作。

資安國家隊 成員一次看

隨著政府、企業數位轉型持續,伴隨而來的網路攻擊、資安事件也隨之增加,台灣身為遭受網路攻擊最頻繁的國家之一,企業、政府對於資安的需求持續增加。

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。