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台北霧茫茫...東北風挾帶PM2.5影響 環保局:空品達紅色等級

尋找台灣領先價值股

【文/黃俊超】

美股三大指數頻創新高,加權指數持續區間震盪,台積電能否再創新高,將是突圍的主要關鍵;另可留意資金持續鎖定的強勢族群,以及逐漸擺脫低基期的類股。

即將重返白宮的川普,還沒上任前就發揮強大影響力,表明除了將對中國輸美商品加徵十%關稅外,也將對墨西哥與加拿大進口商品,課徵二五%關稅。兩天後,川普先稱與墨西哥總統恩鮑姆進行了一場很棒的對話,而後又與加拿大總理杜魯道共進晚餐,雖然揶揄來當美國第五一州,效果看來不優,不過加拿大則形容這場會談「友好積極」,又過去曾揚言要將Meta執行長祖克柏抓去關,然兩人也已透過晚餐修復關係。

不要看一個人說了什麼,而是要看他做了什麼,這句話頗適用於川普身上,關稅是達成目標的工具,並非是最終的結論。南韓總統尹錫悅十二月三日晚間無預警宣布戒嚴令,但在國會投票表決廢除後,四日宣布解除戒嚴並撤回軍隊,實現了六小時的「戒嚴當沖」,個人政治生涯事小,對未來政經局勢影響恐將帶來難以預估的衝擊。

盤整期需要更多耐心

「反覆」這件事,其實跟最近台股的盤勢有些類似,近兩個多月,加權指數多處二二○○○點~二三七○○點之間的區間整理,技術面一度出現破線,且外資空單位處高檔,然短中期均線趨於糾結,並未到最後攤盤時刻,三個交易日反彈超過千點,顯示短線操作難度不低,盤整期間需要更多的耐心應對,基本面與趨勢的信仰是中心思想。

近期美股表現相當強勁,三大指數陸續創下歷史新高,道瓊指數突破四五○○○點、最高來到四五○七一.二九點,S&P 500指數則站上六○○○點大關、最高為六○五三.五八點,Nasdaq則攻抵一九四八六.一五點,距離二○○○○點整數關卡僅剩一步之遙,費城半導體指數雖然仍陷於均線糾結,不過至少維持整理型態。

美國商務部於三年內第三次提升對中國晶片的管制禁令,除了將北方華創等一四○家中國企業列入出口黑名單,也新增對高寬頻記憶體(HBM)的出口管制,並引進長臂管轄外國直接產品規則(FDPR),可限制第三方國家向實體清單企業提供產品,凡任何一項使用美國技術設計或製造的晶片都被禁止,包含以色列、馬來西亞、新加坡、韓國與台灣都受到管制,日本和荷蘭則被豁免。

包含聯準會理事沃勒、紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯,亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克,三位具有投票權的聯準會官員,都暗示支持十二月降息;日本央行總裁植田和男表示,有鑑於經濟表現符合預期,日本央行已接近加息時間,日圓升值回到一五○元附近,日經指數近日突破均線糾結,不過拉長時間來看仍在整理區間之內,等待突破機會。

韓國股市在相對低檔,本就屬弱勢格局,屋漏偏逢連夜雨,政治局勢不穩定,預計將帶來更多的變數;中國上證與深證指數持穩整理,香港恆生指數相對偏弱,此外,德國指數突破並站上二○○○○點整數關卡,創下歷史新高。美元指數拉高至一○八後,近期回到一○六.五附近暫歇,人民幣貶值至七.三元附近,新台幣亦趨於貶值、約在三二.五元附近。

台積電ADR與母股連動,使得加權指數與費城半導體指數高度相關,十二月二日晚間ADR上漲五.二七%,帶動隔日台積電跳空上漲、站回所有均線之上,引領加權指數在三個交易日內上漲逾千點,不僅化解了跌破六○日與一二○日均線的危機,改善氛圍也讓中小型股獲得表現空間。拉長時間來看,指數持穩在區間整理之內震盪,成交量能仍屬相對低水位。

在AI需求強勁帶動下,以台積電為首的電子權值股成為指數攻擊的主力,搭配獲利明顯好轉的金融股,台股今年表現在全球股市名列前茅,不過主要漲幅集中於上半年,下半年強弱勢股壁壘分明,市場資金集中於部分題材性強烈的電子類股,在AI相關、設備、光通訊等次產業,孕育出許多看似估值極高的飆股,當中部分與籌碼有高度相關。

另一方面,受制於低量影響,資金擴散性與連貫度皆顯不足,穩健至低成長股偏向個股表現,不過僅有極少數能受到市場青睞,然而,若是身處前景不明朗甚至黯淡的產業,股價破底者也並非少數,顯示選股難度提升,加上當沖降稅政策的推波助瀾,新一代資金與過往大相逕庭的操作模式,苦守寒窯能否等到薛仁貴,恐在未定之天。

留意法人與集團籌碼變化

從過往紀錄來看,台股最容易上漲的時間在十一月至隔年三月,而今年十一月走跌,然十二月是最容易上漲且平均漲幅最大的一個月,時序接近年底,最大的賣方外資即將放假,是國內資金可盡情活躍的機會,尤其又有投信與集團作帳的可能性,至明年第一季末年報公告空窗期,加上已經有個好的開始,十二月的行情值得期待。

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