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台股新常態

【文/方亞申】

確診人數微降,台股重返17000點,而扛起重責大任從航運到鋼鐵、電線電纜再到二線塑化及金融股;電子股以半導體為主軸,IC設計族群、矽晶圓以及面板族群有復活跡象,台股有機會持續挺升。不過,今年台灣經濟成長率在內需幾乎被打趴下,勢必下修,台股六月還是以大箱型震盪為主,五月營收向上者是首選。

過去一周全球股市大多在高檔震盪,歐美有逐步解封的利多,歐股盤堅推升,德國、法國、西班牙、瑞士等不是在高檔就是創今年新高;亞洲表現平平,主要是疫情捲土重來,韓日屬於高檔震盪,東南亞亦同;倒是本來偏弱的中國深滬股市屢創近期高點,今年以來報酬率由負轉正,香港恆生則向三萬點邁進。

預計在七月四日國慶全面解封的美國,市場沉浸在慶祝愉悅中,加上拜登強推一.七兆美元經濟振興方案,美股四大指數都站在所有均線之上,弱勢的科技股正在打底,目前包括鋼鐵、金融、零售、航空、郵輪及旅遊等族群還是相對較強,所以道瓊底部得以墊高,標普亦同,只要站在十日線之上就是盤堅推升;科技股亞馬遜、蘋果、英特爾等正進行打底,強勢的谷歌、臉書、輝達股價都將創新高;AMD、應材、科磊、德儀等姿態都很高,蘋果則等待下半年出貨旺季到來,那斯達克季線在一三五○○點附近將是多空關卡;費半指數則在三一○○點之上強勢整理,只要未見連續長黑都還屬於多頭。

外資對台灣疫情不悲觀

需注意一點,就歷史紀錄來看,六月的美股偏弱。據投資機構資料顯示,過去五○年,道瓊指數六月的平均漲幅僅○.一二%,上漲機率五二%。而最近二○年,道指六月的表現又更弱,上漲機率只有四○%,平均漲幅○.七%,與九月並列為一年當中表現最差的月份。若美股橫向整理,歐美股市在慶祝解封後,或會再次拉回。

六月份市場聚焦一定在美國就業人口是否恢復,失業率能否降至五%以下,當然最重要還是聯準會對於通膨看法,由於包括銅、鋼鐵、油價等都在近一年高檔,且較去年低點都有一倍以上漲幅,聯準會的態度將是六月美股最大變數。

台股五月中旬受到疫情影響,一度下探一五一五九點,而後一路盤堅,外資及本土法人五月下旬後加大買超力道,台股五月份出現長下影線,從融資看,較四月大減四○七億元,雖隨著指數回升而增加但還在控制範圍內,而這次大盤下跌後到彈升,量能未見低於四二○○億元,看來多頭還是偏強,準備滾量推升。由於疫情影響,今年股東會順延或改成線上召開,也推延除息時間,過去常有所謂的股東會及除息行情,今年將延後,不過除非國際股市大幅回檔,否則以目前仍在封城的新加玻、印度等股市並未大跌,台股獨回機率不大,尤其外資五月原本賣超上千億元,下旬後轉為大買超,激勵台幣匯率創近二十四年新高,全月轉為賣超七二一.四四億元,顯然資金還流進台灣。顯見外資對於台灣疫情並不悲觀,依然看好台灣企業今年獲利將超過二○%成長。

再者,確診人數有點下降,不過距離正式解除三級還有待觀察,而最終解決之道還是要靠疫苗,否則按歐美國家前車之鑑,一解封確診人數馬上又飆高。

不少傳產股獲利很可觀

其實,目前全球一些經濟指標呈現正向趨勢。多數國家的採購經理人指數(PMI)已經超過五○、代表產業處於擴張狀況,有些地區更來到六○以上,顯示經濟已經開始復甦。美國政府推出的財政刺激措施金額,已高達美國國內生產毛額(GDP)的二五%以上,是美國乃至人類歷史上最大手筆,經濟產能好轉只是遲早的問題。歐洲自第二季開始加速施打疫苗,隨著效應逐漸顯現,不僅歐洲有望陸續解封,也明顯反映在製造業PMI指數上。歐洲四月製造業PMI指數為六二.九,高於三月的六二.五。歐洲央行延長購債九個月至二○二二年三月,表示第二季開始加快購債,在樂觀預期下歐洲股匯市同步走升。

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