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美股散戶以小搏大簇擁選擇權

【文/蘇彬貴】

無論是法人投資機構,抑或一般投資人,近期都在美股的股票選擇權上明顯布下重兵,打算要在欲小不易的行情中持續獲利。

對於全世界絕大部分的人來講,由於新型冠狀病毒(COVID-19)疫情的大爆發,去年是相當辛苦的一年;直到如今,全球的確診病例已突破了一億人的大關。而身為全球最大經濟體,及最大受難國的美國,光是其一個國家,目前累計的確診病例就已突破二五○○萬大關,而死亡總人數累計也超越四一萬名以上,儘管新冠病毒的疫苗已經上路。

受此衝擊,根據經濟學人資訊中心(EIU)估計,去年美國的GDP(國內生產毛額)就出現了三.七%的衰退幅度;而去年十二月失業率也攀升至六.七%。然而,美股卻呈現一種截然不同的氣象:以S&P 500股價指數及那斯達克綜合指數(Nasdaq Composite Index)為例,去年一整年,就分別寫下了十六%以上,以及甚至高達了四三.六%以上的漲幅。

散戶以小搏大

而投資人這一種興致勃勃、意猶未盡,對於美股行情未來的展望,仍抱持著樂觀的信心,還一直延續到今年;除了美股中的各類大、小股價指數,今年以來,都輪番再進一步刷新歷史最高紀錄之外,無論是法人機構,抑或一般投資人(大、小戶)無不共襄盛舉,近期也都在股票的選擇權(option)上,明顯布下重兵,打算要在欲小不易的行情中持續獲利。

所謂的「選擇權」,其實是一種分為「買」、「賣」不同權利的兩種契約;如果購買的是「買入選擇權」(call option)的話,依照契約,投資人就有權利在未來的某一個時間,以某一個價位來買進某些股票;反之,如果購買的是「賣出選擇權」(put option)的話,投資人就有權利在未來的某一個時間,以某一個價位來賣出某些股票。

由於選擇權本身的價格,也會隨著契約所連結股票的漲跌而變化;而且操作時只需要小額的資金,因此,經常在專業的投資組合(portfolio)當中,被用來做避險(hedge)的工具。不過,隨著當地許多熱門公司的股價不斷創新高,購買這類高價股的股票,對於一般的散戶來講,就變得高不可攀。在這樣子的情況之下,以小搏大,選擇權於是成了購買美股的散戶一個愈來愈熱門的選擇。

【全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2130-2131合刊號;訂閱先探投資週刊電子版

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