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3月選股蛋黃區

2019-02-26 13:02先探投資週刊

【文/馮欣仁】

歹戲拖棚的美中貿易戰近來雙方釋出善意,美國總統川普更表示有意將原本三月一日的關稅啟動日延長,讓金融市場緊張情緒得以和緩;也激勵美股四大指數(除了費城半導體指數之外)連續九周收紅。從技術型態來看,美股四大指數也全部站回到年線之上。回頭看亞股,香港恆生與香港國企指數同樣也反彈至年線位置,上海綜合指數與深圳指數也在二月二五日跳空穿越年線反壓;唯獨日本、韓國與台股仍在年線以下。

其實,在農曆年封關之前,礙於美中貿易戰以及諸多經濟數據呈現走弱的態勢,造成市場氣氛顯得相當保守觀望。但,自開紅盤以來,在美股領漲之下,內外資法人操作轉趨積極,截至二月二十五日止,外資累計買超金額近四五四億元,加權指數也從封關日收盤價九九三二.二六點一路穿越半年線,來到一○三二二.九二點,成功突破去年十月十一日長黑K高點一○二七二點。

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官銀與元大金獲外資青睞

若以今年全球股市漲幅來看,台股仍屬於後段班,不及美股與陸、港股表現;主要原因在於台股市值前五○大公司中,仍有一半的公司股價仍躺在年線以下,僅有台積電、大立光、台達電、聯發科、統一、中鋼、台灣大、兆豐金、第一金、合庫金、玉山金、廣達、華南金、元大金、上海商銀、彰銀、台灣高鐵、和泰車、遠東新、研華、中租KY、亞泥、豐泰、寶成等二四檔站上年線。在這二四檔個股當中傳產占大多數,傳產股當中又以官股金融股為主,顯示出由於去年第四季不少民營金控股如富邦金、國泰金因壽險部位出現巨額匯損,相較之下,官股金控主要以銀行為主體,再者,像是兆豐金、第一金等因穩定配息,殖利率約在四~五%,獲得長線投資青睞。

此外,國內證券龍頭元大金股價更是創二○一五年六月以來新高價,除了受惠於台股成交量熱絡之外,更重要的是今年將進行董監改選,外資自去年七月除息後一路開始加碼,外資持股比重從三七.二%逐步增加至四○.九六%。再者,寶佳集團也有意參與董監改選行情,近來也大手筆進場買元大金。若從元大金基本面來看,公司自行結算去年獲利達一八六億元,創下歷史新高,每股稅後純益約一.六元;截至去年第三季,每股淨值十八.五八元,股價淨值比不到一倍,明顯低於同業。

時序進入三月份,上市櫃公司也陸續公布去年第四季與全年財報,同時也將公布股利政策。因此,本期〈封面故事〉即針對三月台股操作法則,分別就幾個角度去作篩選,並在後面篇幅作詳細報導。(一)殖利率:由於台積電公布以分季方式配發十元現金股息,換算殖利率約四%,將吸引壽險或長線投資者的進駐,因此,今年在全球升息腳步放緩之下,台股不少超過五%高殖利率個股勢必會獲得青睞。(二)財報效應:去年第四季台股出現一波回檔,但上季或全年獲利優於預期者,且目前股價位階仍在低檔區者,未來可望展開落後補漲行情。(三)新股掛牌蜜月行情。(四)燈塔效應:近期安控、PCB、光學、航太、生技等族群中,出現不少創新高的個股,將引發其他相關個股比價效應。

聯陽、群光殖利率逾五%

按照過往經驗顯示,每年第一季通常是IC設計股表現最佳的季度,除了是因財報空窗期之外,題材面的想像空間更是激勵股價的重要驅動力。近來像是聯詠、瑞昱、義隆等股價均展開一波漲勢,完全收復去年十月股災的跌勢,創下波段新高。輸出入(I/O)控制IC廠聯陽,受惠於商用PC換機潮、影音串流所需的高速介面IC出貨成長,以及電容式觸控IC與智慧顯示控制SOC IC拓展有成,去年營收創四年新高,達三三.六三億元,且因產品組合優化,毛利率達五二.七%,稅後淨利四.八六億元,年增二五%、EPS三.○八元;獲利與EPS雙雙改寫歷史新高。

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