快訊

東京年輕人瘋住3坪不到「極小公寓」 人氣秘密為何?

早晨財經速解讀/玉山金獲利創同期新高 下半年經濟靠服務業?

蔡明彰觀點:解封及旺季 航運波段行情展開

圖/路透
圖/路透

撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調,受通膨、升息、戰爭三大利空衝擊,台股4月重挫1,100點,繼2020年3月新冠疫情最嚴重狂跌1,584點之後,再次單月下跌1,000點,不過每次大跌千點,隔月大反攻,2020年4月上漲1,284點,所以5月台股可望跌深反彈。

以樂觀的情境分析,台股從16,219點波段低點,有機會反彈1,000點,目標價17,200點,但必須滿足一連串的條件。

首先,5月5日的FOMC宣佈升息二碼及公佈每月上限950億美元的縮表計劃,台股利空出盡,當天要開高走高,並且成交量放大,不可以留很長上影線,收出黑K。

其次,5月11日美國發佈4月CPI,必須較3月的8.5%下降,判斷油價回落及二手車價格下跌,照理4月CPI不會再創40年新高。

不過,民眾出遊及房租上漲,通膨仍居高不下,如果4月CPI不再創新高,雖未必是通膨拐點,但會給予美股及台股喘息空間,建議投資人不要在5月5日聯準會升息二碼利空出盡就立刻搶跌深電子股的反彈,要等待5月11日發佈的4月CPI,確定沒有高於8.5%,再介入。

萬寶投顧蔡明彰強調,現階段搶跌深電子股反彈,操作難度很高,將腹背受敵。

一方面,電子指數今年來已連跌4個月,累積套牢籌碼空前龐大,這是2008年金融海嘯之後,電子股套牢最嚴重的一次,所以一旦出現跌深反彈,股價漲到某個程度,就會面臨上漲層層的解套賣壓。

這個情況不是台股的電子股,美股科技股也是如此,那斯達克4月大跌13.3%,跌幅創2008年金融海嘯來最大,說明美股科技股套牢一大堆籌碼。再看費城半導體指數狀況更不妙,今年才過4個月,已完全吃掉2021年全年漲幅,暗示今年下半年起全球疫情大解封,半導體過去二年的疫情紅利消失,半導體景氣高峰在今年上半年,明、後年可能供過於求。

萬寶投顧蔡明彰強調,如果疫情紅利消失,科技股將走下神壇,「江湖出來混的總是要還」。許多科技股將揮別過去二年暴利的時代,今、明二年起逐漸回到2020年以前正常獲利的水準,可是目前的股價雖已下跌一段,但仍遠高於疫情前的平均價位。

結論,科技股股價最大的威脅不是解套賣壓,而是疫情紅利消失後的長期籌碼鬆動。

處於今年科技股大調整之中,有競爭力的績優股也會重挫,但終會再回升,但發機會財的公司,一輩子無法重返榮耀,今年這波電子股的大跌已動搖長期持股信心,因此會利用5~6月的跌深反彈趁機減碼。

萬寶投顧蔡明彰強調,智慧型手機是最普及的消費電子產品,也是最受惠過去二年疫情紅利的族群,但今年終端需求下滑,明年恐也不樂觀,遠距商機退燒已具體反映在智慧型手機零組件的財報上,穩懋(3105-TW)第一季EPS 2.08元,2020年平均一季3.86元,2021年平均一季3.22元,顯然獲利已在衰退。

此外,預計立積(4968-TW)第一季只賺300萬元,損益兩平,靠匯兌業外收益,EPS僅0.04元。璟德(3152-TW)第一季EPS僅1.16元,毛利率創歷史新低,手機需求減少。

大立光(3008-TW)第一季EPS 41元,若扣除40%來自匯兌,本業EPS僅24元,大立光為昔日股王,但目前失守2016年指數7,200點的起漲價位1,790元,大立光的例子警告,目前千金的高價電子,若景氣反轉將跌到不可思議地步。

萬寶投顧蔡明彰強調,疫情解封,全球民眾改變消費習慣,就會對各個產業景氣造成多空拐點。電商亞馬遜第一季意外虧損,線上影音網飛(Netflix)訂閱客戶大減。反之航空業財報及財測傳利多,信用卡Visa、萬事達卡業務上升,住宿Airbnb財報優於預期,說明疫情解封,民眾出遊消費增加,但排擠遠距商機了,雖然台灣尚未解封,但台股上市公司做全世界生意,股價會立刻反映。

萬寶投顧蔡明彰強調,從過去二年確診清零到未來與病毒共存,解封成股市最有票房的題材。

航運股涵蓋貨櫃輪、散裝輪、航空、陸運,成解封受惠股。台股4月重挫千點,但航運逆勢收紅,月KD黃金交叉,航運指數2020年3月最低44點,2021年7月最高401點,大漲8.1倍,漲多休息,迄今整理10個月。如今,波段行情再次展開,BDI指數迄4月連三紅,表示旺季啓動,歐盟禁運俄羅斯煤炭在8月生效,8月前全球搶運煤炭加上糧食危機的運輸需求,相關散裝輪夏季行情會很可觀。

煤炭與海岬型散裝輪有關,旗下全數海岬型的中航(2612-TW)週三漲停,與糧食有關的巴拿馬型慧洋-KY(2637-TW)第一季EPS 3.59元,優於預期,若站穩100元,將對四維航(5608-TW)、台航(2617-TW)、新興(2605-TW)低價、低本益比散裝輪,形成比價空間。

不要小看BDI連三紅的旺季威力,2020年12月到2021年2月連三紅,如果在2021年2月低點買進散裝輪龍頭裕民(2606-TW)31.3元,7月高點96.4元,大漲二倍。

貨櫃三雄股價已發生重大變化,長榮(2603-TW)取代萬海(2615-TW)成航運股王,長榮超車萬海只是開始,未來價差再拉大也不要訝異。

為何萬海價位去年最高353元,比長榮233元,高出120元,最主要萬海股本244億元,僅長榮529億元的一半,萬海去年EPS 42元與長榮45元,差距不大,萬海贏在股本比較小,但今年長榮現金減資6元,期末股本降至212億元,萬海今年配發1.5元股票股利,期末股本膨脹到280億元,變成長榮股本小於萬海。

今年除權息前,長榮EPS保守估50元,萬海估48元,除權息後,長榮今年EPS估125元,萬海估42元,明顯長榮大於萬海,結論長榮取代萬海成股王,有根本的背景。

本公司所推薦分析之個別有價證券

無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險

延伸閱讀

育幼院的後疫情生活 介於「解封」與「沒解封」之間!

長榮運力大躍進 登全球六哥

長榮、陽明籌碼 散戶賣法人接

長榮、台積 權證人氣旺

相關新聞

利用軍演危機入市 外資大買台積電、聯電、IC設計迎來反彈波?

繼裴洛西訪台後, 中國大陸8/4-8/7一連串的軍事演習,台股近期利空測試,盤中震盪幅度高達百點,不過在國安基金穩盤下

缺料緩解 車電股業績續旺

上市櫃公司Q2財報陸續公布,預計14日前公布完畢,今年上半年自俄烏戰爭開打後,原物料、能源價格飆漲加速通膨惡化,高通膨導致終端消費力道需求降溫

政治風險下 空單保護你

從美國聯邦眾議院議長裴洛西傳出訪台之後,中國也將在臺海周邊實施軍演,地緣政治的風險再度升高

解封!航太商機大爆發

台股挑戰萬五仍須努力,除了近期美國、中國、台灣等公布的7月製造業PMI均呈現下滑外,美國眾議院議長裴洛西的來訪,引發台灣股匯市的動盪

利空出盡後的好買點

七月初當時我判斷大盤在萬四已完成下跌五浪,隨時展開中級反彈,目前我規劃將有ABC波反彈,指數自13928反彈到最高15035,此波反彈近千點

地緣政治衝擊 誰有超額利潤?

台股週二(8/2)受美國眾議院議長裴洛西訪台的地緣政治緊張氣氛升高,最終指數收14,747點,下跌234點,成交量2,149億元。

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。