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蔡明彰觀點:聯發科領軍攻17,633點灘頭堡 接下來誰火力支援?

聯發科。報系資料照
聯發科。報系資料照

撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調,灘頭堡最早應用於軍事,意思是攻佔敵方領土時,需要集中火力,先搶攻一小塊關鍵區域,將該地區作為我方的據點,然後再進一步拿下敵方其他領土。

台股第三季財報,11月15日截止公告,1,540家上市櫃公司已申報,合計單季稅後盈餘突破1兆元,累計前三季稅後盈餘2.98兆元,雙雙創歷史新高。估計今年台股稅後盈餘3.92兆元,直逼4兆元大關,明年估算發放現金股利2.4兆元,低本益比及高殖利率兩大優勢條件,台股可望攻克歷史高點18,034點。

不過,在17,600點附近曾密集大量套牢,當時每天成交量高達6,000億元,因此台股無法直攻萬八,必須先行搶下17,633點作為灘頭堡,17,633點是18,034點做頭以來反彈的高點,確保大盤站穩17,633點後,再放大成交量挑戰18,034點。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股搶攻17,633點灘頭堡,務必精銳部隊輪番上陣,以業績股為主,火力才會集中,半導體、金控、航運是台股第三季財報創新高的三大族群。

其中,台積電(2330-TW)勇奪台股獲利王,今年來狂賺4,303億元,非電子大放異彩,長榮(2603-TW)、富邦金(2881-TW)、國泰金(2882-TW)獲利大躍進,成為台股獲利第二至第四名,今年來稅後盈餘1,215億~1,582億元,再來鴻海(2317-TW)、聯發科(2454-TW)、萬海(2615-TW)、南亞(1303-TW)、台塑(1301-TW)、友達(2409-TW)列名前10大獲利公司,前三季獲利506~949億元。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股前十大獲利公司必須動起來,大盤才能順利攻克17,633點灘頭堡,並且輾壓空方,突破18,034點。週一大盤搶攻17,633點灘頭堡,十大獲利股的IC設計龍頭聯發科漲勢最強,聯發科第三季EPS 17.92元,與股王矽力-KY(6415-TW)19.69元,差距僅1.77元,前三季EPS 51.57元,卻高過矽力-KY的46.69元。全年估聯發科67元,也超越矽力-KY的63元,然而股價差一大截,矽力-KY 5,140元,聯發科 1,025元,僅是1/5,因為聯發科股本159億元,市值1.6兆元,矽力-KY股本9.3億元,雖價位很高,但市值才4,780億元,相對較小。

台股自10月底部16,162點以來,投機題材及軋空股漲勢為主,業績股並不是盤面的最大亮點,就以IC設計族群為例,10月以來漲幅前三名分別是迅杰(6243-TW)、威盛(2388-TW)、鈺創(5351-TW)。

其中,威盛大漲102%,鈺創大漲66%,與宏達電(2498-TW)同樣炒作元宇宙概念,威盛前三季EPS僅1.7元,出售子公司員工給英特爾,可獲利35億元,宣稱貢獻EPS 7元,但一者尚未確定,二者IC設計最大資產是研發團隊,如同資產股出售土地,而現金落袋是殺雞取卵,並不是真正的利多。

萬寶投顧蔡明彰強調,元宇宙概念多空大辯論,支持者表示在未來科技行業需要做很多事情,都會不可避免走入元宇宙,但也有人認為元宇宙不但不是未來,也不該是未來,投資人要擔心被舊酒裝新瓶的割韭菜,元宇宙幾年前叫VR、AR,後來又叫雲遊戲,今年整形換個臉,叫元宇宙,追價的股民就不認識了。

宏達電為全球前五大VR裝置,這波元宇宙題材,股價已從34.5元漲到近百元,狂飆1.8倍,無視前三季仍虧損2.87元,今年EPS估虧損4元,明年鐵定無法發放股息,上週五出關,攻上漲停,融資大增1.1萬張,佔餘額4萬張的1/4,經不起誘惑的散戶全部進場,而電視解盤節目,上週四收視率最高峰落在討論宏達電走勢,種種跡象,散戶要被大戶割韭菜了。

週一宏達電爆次天量23萬張,收黑K,陸股也有不少炒作元宇宙的公司,收到主管機關的關注函要求說明,遊戲的中青寶這波股票狂飆5倍,比宏達電更猛,但該公司說明語焉不詳,避重就輕,看不出元宇宙有何實際貢獻,一般認為元宇宙這個炒作稻草,救了這些營運陷入困境的公司。

股市投資人比遊戲玩家更關注中青寶的元宇宙遊戲,因此最後結果將是大戶獲利出場,散戶嚴重套牢。如果多頭再出動宏達電、威盛、鈺創這些投機部隊,台股怎會有攻克17,633點灘頭堡的戰鬥意志,因此有必要聯發科登高一呼,其他業績低本益比IC設計加入攻堅部隊。

週一聯詠(3034-TW)、創惟(6104-TW)、致新(8081-TW)、茂達(6138-TW)、義隆(2458-TW)、禾瑞亞(3556-TW)等勁揚,這些IC設計共同特色是低本益比,且明年可望發放高股息。

其實低本益比IC設計不少,但危邦不入,市場對面板相關的驅動IC有疑慮,矽創(8016-TW)、天鈺(4961-TW)、敦泰(3545-TW)的本益比低於10倍,並不買單。但對電源管理晶片的看法較正面,目前電源管理晶片價格第四季仍具漲價力道,客戶可以接受並逐步建立庫存。

明年電源管理晶片供需持續吃緊,股王矽力-KY為何可以維持很高本益比,就是受惠電源管理晶片的成長趨勢,致新、茂達主力產品為電源管理晶片,前三季EPS分別18.66及8.99元,全年分別估24元及11元,本益比分別10倍及19倍,同為200元,對比之下,致新價位更低估。

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投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險

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