蔡明彰觀點:航運、鋼鐵急跌3成後兩種走法

航運股近一年來漲勢凶猛。示意圖/聯合報系資料照
航運股近一年來漲勢凶猛。示意圖/聯合報系資料照

撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調,持股信心在平常是抽象的概念,但利空危機來襲,就會具體考驗投資人。

今年上半年越南股市漲幅70%,居全球第一,近來受疫情惡化,自高點來下跌逾10%,正在考驗市場信心,不過外資已有撤出跡象,理由是東南亞國家疫情難以控制,不僅越南,馬來西亞、印尼等生產活動都放緩,為下半年亞洲及全球經濟投下變數。

上半年全球股市漲幅第三的台股,目前跟隨美股創歷史高點的腳步,嘗試挑戰一萬八千點重大關卡。台股與美股最大多頭力量是充沛資金,中長線應有更高價位,但短線要通過信心測試,美國6月CPI 5.4%、核心CPI 4.5%,創30年來最大漲幅,通膨壓力破表仍不會動搖聯準會持續QE的決心,預料在年底12月前不會收縮QE。

週二美股四大指數都收黑,但跌幅平均在0.5%以下。現階段台股信心測試是上半年漲21%,是否漲太多,需要籌碼換手。但仔細分析,晶圓雙雄台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW),記憶體的華邦電(2344-TW)、旺宏(2337-TW)、南亞科(2408-TW)績效沒有擊敗大盤,台股漲勢集中在傳產的航運、鋼鐵,貨櫃三雄長榮(2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW),即便近期自高點以下修分別36%、32%、33%,今年來依然大漲264%、457%、379%,鋼鐵的中鴻(2014-TW)自高點來修正24%,今年來仍大漲221%,的確漲很大。

於是持股信心大考驗展開,陽明在4月初40餘元價位,曾20分鐘撮合處置,但當時價位很低,第一季EPS 7.36元就足以支撐價位,大戶持股信心堅強,處置期間陽明不跌,反而大漲。但是,現在長榮的20分鐘撮合處置,發生在200元,長榮估第二季EPS 9元、第三季10元以上,但以全年EPS估計33元計算的本益比已拉高,這次持股信心難免動搖。再來牽動陽明現金增值訂價182元目前失守,是否辦不成現增,也會影響整體航運的持股信心。

萬寶投顧蔡明彰強調,在關鍵時刻,要用大戶的角度看股價波動,貨櫃三雄價位最高,而股本最小的萬海,週三盤中翻紅,大戶用意給予陽明向上比價空間,目的使陽明現增順利完成,剩下長榮到下週二處置期結束,拿掉綑龍索,買盤不請自來,台航(2617-TW)、裕民(2606-TW)近來召開股東會,都釋出散裝輪景氣今年大好的訊息。

中國爆買美國玉米,推升租金大漲,中型船租金3個月來飆升逾1倍,較去年同期大漲1.6倍,創11年新高。不過,同樣散裝輪的四維航(5608-TW)、慧洋-KY(2637-TW)、台航、中航(2612-TW)等今年來股價狂漲100%~300%,近來自高點也普遍修正30%。

週三有特定買盤點火股本不到20億元的中航拉到漲停,顯然用意在於提振散裝輪持股信心,很多人都擔心航運、鋼鐵是否尖頭反轉,股價一路走跌,假如當前台股就是天花板,未來不再有高點,今年漲最凶的航運、鋼鐵就危險。

可是,看非電子的權值股,台塑四寶交出史上最強上半年財報,合計大賺1,300億元。其中,南亞(1303-TW)上半年EPS 5元,全年估8元,本益比僅10倍,股價穩如泰山。金控雙雄的國泰金(2882-TW)、富邦金(2881-TW)上半年EPS分別逾6元及8元,股價有強勁基本面支撐。

萬寶投顧蔡明彰強調,差別在於台塑四寶、金控雙雄,今年遠不如航運、鋼鐵熱門,不是大戶進出的對象,但台塑四寶、金控雙雄,再加上晶圓雙雄的走穩,說明台股不會反轉,結束多頭行情,於是航運、鋼鐵本波快速修正後還有行情,有兩種走法。

8月中旬公告半年報後再創高,或是又見反彈。今年大戶在航運、鋼鐵大賺,對這兩大傳產有難以割捨的情感。股市泡沫宛如啤酒泡沫,明知泡沫,仍要常常看。大戶必然會在這次航運、鋼鐵急跌三成後出手搶反彈,搶反彈當然有風險,但大戶賭台股不會結束行情,航運、鋼鐵未來究竟是再一波創高或右肩反彈,取決於電子股成交量佔比是否回升站穩五成以上。

電子股成交量佔比週二回升至52%,但週三又降回43%,部分近來漲多的中小電子湧現獲利了結賣壓,必須觀察週四台積電法說會結果,台積電今年初創679元天價後,整理長達半年,如果法說的第三季財測、營收季增逾10%,台積電可望帶領電子股真正重返主流。

去年台積電第三季營收季增14.7%,但當時有遠距商機,今年第三季營收季增10%就是不錯的展望。如果電子股成交佔比逾五成,不代表傳產股就遭資金排擠、一敗塗地。

今年不同去年,今年傳產的獲利遠超過去年,長榮估計今年狂賺1,700億元,比鴻海(2317-TW)估計賺進的1,200億元,多出500億元,中鋼(2002-TW)估計今年賺700億元,比聯電賺的500億元,多出200億元。

不比不知道,傳產今年這種賺錢不是年年有,因此未來電子及傳產形成台股雙主流的可能性較大。傳產與電子雙主流就有不同的組合,台積電即便法說會有利多,但股價已提前反映,帶領大盤攻克18,000點後將休息,變成跌深的航運、鋼鐵加上中小電子成下階段主流,而近來以車用電子為主的中小電子波段漲幅已大,可望輪到另一批中小電子表現,尤其是半年報EPS較好的個股。

本公司所推薦分析之個別有價證券

無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險

延伸閱讀

台股盤中航運賣壓出籠 紅翻黑震盪逾200點

外資買超加碼晶圓雙雄 調節航運鋼鐵族群

蔡明彰觀點:美國基建加持 這4檔鋼鐵長線大成長

陽明辦現增 每股182元

相關新聞

台股的軋空行情

萬寶投顧楊惠宇表示,全球股市歷經黯淡的9月後,在10月中旬開始轉強,美股下有財報利多、上有通膨怪獸,即便如此仍將挑戰新高位置,聯準會(Fed)褐皮書提到物價壓力

蔡明彰觀點:台股中期反彈呼之欲出 低位階好股空間大

萬寶投顧蔡明彰強調,美股已公佈第三季財報,有84%公司業績超出預期,以工業、能源、銀行最出色,導致道瓊指數、標普500指數寫下歷史新高。本週聚焦亞馬遜、臉書、谷歌、微軟、蘋果5大科技龍頭財報

綠能蔚為全球風潮 電動車國家隊誰出線?

萬寶投顧陳子榕指出,正如我之前所說的,台股反彈來到接近季線17,000點的位置會遇到壓力,週四(10/21)指數虎頭蛇尾,終場小漲1.69點,收16,889點,成交量微增至3,077億元

投資總鋪師:10月強勢股全面回檔 季線魔咒該如何化解?

萬寶投顧王榮旭指出,美國企業財報亮眼,減緩通膨的疑慮,美股四大指數全站回季線,道瓊再創新高。美股強勢讓台股這波守住萬六年線,並由電子大漲帶動指數反彈800多點

ABF三雄大勢所趨

萬寶投顧楊惠宇表示,美股在第三季財報及比特幣加持下強勢,台股目前基本面好,但籌碼及技術面較弱,外資今年賣超5千億,股息就拿了6千億,一兆以上的資金在手

藥華藥劍指全球最大PV市場

藥華藥專注於用單一點位Pegylation技術進行長效 型蛋白質藥物開發、以及干擾素多項藥物之多適應 症開發,旗下「罕見血液疾病」P1101新藥Besremi 繼2019年獲得歐盟藥證後,放眼全球歐盟、台灣、 瑞士及以色列已取得藥證上市銷售資格,8/13取得 韓國藥證

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。