LCD及DRAM輪流大漲 透露Q2選股方向

撰文/王榮旭

萬寶投顧分析師王榮旭表示,美國債息升高,拜登也調高了公司稅,但都澆不熄股市的多頭火種,3月底道瓊與標普500指數先後再創新高,台股在清明連假前一日大漲140點,收盤16571點也再刷新紀錄。

資金積極回流台股,預告清明後行情將向上。前期專欄提醒讀者,第二季成長股與價值股缺一不可,例如今年以來持續看好的雙D,產業循環向上,產品報價上漲獲利大增,本益比相對低估,股價自然會冒出頭。

群創(3481-TW)元月底拉回季線,當時股價約12~13元,我分析看好群創跌出長線買點,因為估計第一季面板報價會再調漲,群創獲利也將持續大好,市場低估了本益比,最近果真大漲到21~22元,這種大牛股波段可以漲到5成以上,跌破很多人眼鏡。

面板價格估計第二季將再調升,原因在驅動IC等面板上游零組件缺貨無解,驅動IC三雄天鈺(4961-TW)、敦泰(3545-TW)及聯詠(3034-TW)今年獲利也會跟著大爆發。特別是是聯詠全球市佔超過兩成,是僅次於三星的驅動IC大廠,比起其他小廠在取得晶圓代工資源方面更具優勢,受惠驅動IC漲價程度也最大。

在驅動IC同業天鈺、敦泰大漲噴出之後,聯詠也會慢慢上來。就像DRAM的南亞科(2408-TW),今年我多次看好DRAM漲價,旺宏(2337-TW)及華邦電(2344-TW)去年都大漲過,南亞科去年以來沒怎麼漲到,最近股價補漲起來威力十足。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,DRAM現貨價第一季大漲之後,合約價第二季將會大幅調升,南亞科獲利可望吃下定心丸。去年南亞科EPS 2.51元,估計今年將倍增至5元,股價衝破百元,龍頭股本益比拉到20倍,對記憶體族群有示範作用。

DRAM將展開比價行情,晶豪科(3006-TW)4/1號收盤價為105.5元,與南亞科的100.5元只差5元。但去年晶豪科EPS 3.85元遠優於南亞科,今年前二月EPS就達到1.08元,在手有接近60億低價庫存,相對不到30億的股本,庫存利益上升的效益將會逐漸顯現。預計晶豪科今年EPS挑戰8元,本益比13倍,不但低於南亞科的20倍,在IC設計族群之中更是少數本益比只有10幾倍的股票。

萬寶投顧分析師王榮旭認為,下游封測廠南茂(8150-TW)是DRAM與驅動IC漲價潮的受惠者。南茂約四成的營收來自於DRAM與NOR Flash的封測,受惠第一季記憶體漲價,封裝部分已經滿載,驅動IC產能吃緊,第一季漲價5~10%,效益在3月之後陸續會顯現,估計第一季EPS挑戰1元,全年EPS上看5元,目前股價不到45元,本益比低於10倍。今年配息2.2元,現金殖利率達到5%,低本益比、高現金殖利率,進可攻退可守,外資及投信在3月以來聯手就大買了超過3萬張,值得大家追蹤。

非電子股部分,航運及原物料第二季續強的機會最大。元月時貨櫃三雄一度拉回季線,當時我也在專欄中分析看好是人棄我取的機會,去年第四季陽明(2609-TW)與萬海(2615-TW)單季EPS分別大賺3.8元、3.5元,今年前二月營收就已經達到去年第四季的九成,若加計3月營收,貨櫃三雄第一季獲利就上看半個股本。

而長榮(2603-TW)法說估計塞港第三季才有望緩解,第二季開始進入季節性旺季,獲利大好將一路延續到第三季,股價持續盤堅,不但已經收復了元月的跌勢,而且還持續創高。

散裝輪也有機會跟上來,全球擴大基建,對原物料運輸需求大增,BDI散裝指數今年大漲超過五成,中小型散裝船指數如BSI及BPI更是大漲近倍,主力船型為中小型船的慧洋-KY(2637-TW) ,去年稅前EPS才0.18元,今年前二月稅前EPS就高達0.5元超越去年全年,3月營收可望挑戰新高,第一季EPS上看1元。

寶投顧分析師王榮旭看好,第一季為淡季,第二季租約價格續漲,慧洋-KY營運可望再創高,今年EPS挑戰5~6元,EPS絕對數字雖比不上貨櫃輪,但是跟去年相比卻是數十倍成長,後市看好。

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