啟動超級週期 這四大產業掀起大浪

撰文/王榮旭

台股再度改寫歷史新高到14050,萬寶投顧分析師王榮旭表示,指數能創高就是多頭,大趨勢沒變之下,重點在於選股,多頭的特徵是輪漲。聯電(2303-TW)下半年才補漲,今年累計漲幅就達1.5倍,超車台積電的漲幅,可見不是先漲就先贏。

前期專欄分析,今年沒怎麼漲到的南亞科(2408-TW)與華邦電(2344-TW),截至周一(11/30)為止,累計今年以來分別是負報酬13%與6%,我判斷,將因記憶體明年市況好轉而補漲。果真短短三個交易日,兩者分別大漲16%、18%,市場為之驚艷。

而記憶體體的超級週期循環,可能才剛要開始。DRAM兩大需求-伺服器及手機,前者經過第三、四季庫存調整之後,明年第一季將重新拉貨;而手機也逐步回溫,這兩者就佔了DRAM市場七成以上的需求,明年整體DRAM的需求,將超過供給的成長。

最近已經有模組廠醞釀調漲DRAM模組價格,股價必然領先反應,明年第一季價格可望調漲,美光已經調高最近一季財測,股價也在近1個月大漲了四成;同期,海力士也大漲44%,各創下近20年新高。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,這次記憶體超級週期循環,可能更甚2017年到2018年。除了記憶體製造廠受惠漲價之外,手中有大量低價庫存的模組廠及通通路商,身價也水漲船高。

2012年超級循環還有面板、被動元件及矽晶圓。面板從今年6月開始漲價,

友達(2409-TW)、群創(3481-TW)第三季由虧轉盈,單季EPS分別為0.3元及0.16元,第四季面板漲勢不減,尤其中小尺寸面板價格漲幅最猛,中小尺寸產品比較高的群創、彩晶(6116-TW)受惠。

其中,彩晶回華新集團旗下子公司,搭上年底集團作帳行情,同集團被動元件廠華新科(2492-TW)、信昌電(6173-TW)、佳邦(6284-TW)也搭上產品缺貨漲價題材。

低溫共燒陶瓷(LTCC)產品供不應求,國內兩大LTCC廠華新科與奇力新(2456-TW)受惠程度最大。明年5G手機出貨量估達5億支,比今年大幅成長。5G時代的LTCC用量比4G時代高出4成,不排除LTCC明年會漲價,估計華新科EPS明年為18~20元,本益比目前約10~12倍;被動元件龍頭廠國巨(2327)明年EPS估32~36元,本益比12~14倍,隨著國巨股價逼近500元大關,華新科的比價空間拉大。

兩年前,同樣與被動元件同樣受惠超級週期循環的矽晶圓龍頭環球晶(6488-TW),股價已領先改寫新高到674元,當時被動元件廠國巨,股價衝到1300元,如今被動元件漲勢相對落後於矽晶圓,是否被動元件也可望跟上,四大產業的超級週期循環,萬萬不可小看。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,矽晶圓在龍頭股環球晶大漲的比價空間拉大之下,值得留意的是中小尺寸矽晶圓廠合晶(6182-TW)與漢磊(3707),剛開始展開補漲,另外,傳出中國LED照明晶片漲價10~20%,而明年Mini LED商機也即將爆發之下,許久未動的LED也值得追蹤,受限篇幅的關係,還有更多的潛力股分析,將在LINE粉絲團與讀者分享,歡迎免費加入。

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