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比空服員難?北市國小雙語師找嘸人 多益785分挨批門檻高

聯家軍二大龍頭仙人指路 哪些個股將出現黃金買點?

選前美國紓困法案過關機會不高,壓縮美股10月反彈空間,不過估計11月選後不管川普、拜登誰當選,紓困案都會通過。美股9月修正、10月打底、11月上漲,主旋律還是低利率及紓困振興政策。

明年部分人口開始施打疫苗,經濟將比今年會更加復甦。而半導體是電子最上游,晶圓代工是中下游景氣好轉的領先指標,台股大盤漲回所有均線以上,出現擺脫9月大跌的風險,但是量能不足,行情放不大。

市場觀望美國選情,但業績股會先展開反攻行情,原本產能告急的8吋、12吋晶圓代工產能,在中芯被美國納入實體清單之後,中芯客戶紛紛轉單。而中芯的製程及營收,與聯電(2303-TW)差不多,驅動IC及電源管理IC為代工大宗,因此聯電成中芯受制裁的主要受惠者。

聯電(2303-TW)去年收購日本12吋晶圓廠,更是讓今年的業績如虎添翼。股價會說話,今年代工一哥台積電還沒有突破前高,聯電已經領先創波段高點。

最近不少人在問,聯電會不會再漲?我歸納幾個重點。

首先,聯電第四季業績將淡季不淡,由於新增的設備折舊費用太高,二手設備有錢也買不到,大多數廠商只能透過去瓶頸,增加產能的空間很有限,所以估計明年8吋份產能缺口將達到二成,代工費可望再往上調高。

其次,估計聯電今年EPS達1.6元、明年2.5元,今明年本益分別約20、12倍,同業世界(5347-TW)估計今年EPS 3.7元、明年4.5元,今明年本益比則為26倍及21倍,聯電本益比相對偏低。

第三,聯電每股淨值比11.64倍,不僅低於全球晶元代工同業平均值的3.2倍,也遠低於世界先進的5.9倍。

看到這裡,就可以理解為何法人持續買進聯電。

晶圓代工產能爆滿,連帶IC設計客戶晶片庫存也告急,一向在8吋晶圓廠投片的電源管理IC,呈現供不應求。9月營收剛公布,大中(6435-TW)、富鼎(8261-TW)、茂達(6138-TW)這些電源管理IC公司都創下新高,未來產品恐怕也要漲價了。

值得注意的是,大家可能沒有想到聯發科(2454-TW)也是電源管理IC大廠,

而華為雖然遭受美國制裁,市占也會轉由其餘中國品牌廠承接,對聯發科影響有限,而且股價也已經下跌反應華為利空。10/7聯發科一根帶量紅棒突破,有完成中期底部的味道。

時序進入第四季,半導體除了晶圓代工IC設計,還有一個落後的半導體族群可望補漲,即PA功率放大器。

穩懋(3105-TW)受華為影響,今年以來沒有漲到,但前9個月營收達185億,較去年同期大增28%,明年5G手機全面上市,穩懋客戶囊括各家品牌手機大廠,受惠程度高。

此外,宏捷科(8086-TW)業績更加突出,

前9個月營收年增高達77%,估計前三季EPS將比去年大幅成長一倍以上,

主要受惠遠距辦公教學,帶動Wi-Fi 6需求。Wi-Fi 6使用PA的數量比Wi-Fi 5多一倍,而居家上班上課逐漸成為常態,隨著明年5G上市,家庭上網寬頻流量跟著擴大。宏捷科是全球第二大砷化鎵晶圓代工廠,受惠去美化,在中國的市佔逐漸提升。而美系客戶Skyworks因疫情導致產能短缺,第四季爆單,訂單動能延續到明年第一季。

Skyworks是iPhone 12的供應商,下週iPhone 12即將發表,Skyworks向宏捷科下單,等於讓宏捷科間接搭上iPhone 12的熱潮。

10月台股行情估計量縮,沒有太大的空間在指數上面,選股應回歸基本面,

不只要找9月營收及第三季財報好的股票,第四季營收動能也要夠強,

才能進可攻退可守,更多潛力股的分析會在Line 粉絲團與讀者分享。

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