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雙主流:填息股及委屈股 華為供應鏈那些能成為復仇者聯盟?

2019-07-04 12:11萬寶週刊

【撰文/朱成志】

台積電今年先貼息,但川習會後7/1也一天填息了,半導體相關股一掃怨氣大反彈;上期推薦的IC設計股宏觀除息前漲,7/1也一天「盤中填息」;先有宏捷科(8086)填息示範,讓穩懋(3105)不但一天填息5元,還跳空漲停板。

當川習會讓貿易戰暫休兵,國際熱錢5月賣過頭,6月小回流,台幣原本貶7角到31.66,如今7月初已又升到31大關,台股的高股息殖利率又將吸引外資卡位,7月除息行情加熱。但日韓面板及半導體上游材料的封殺戰又開始,美國對越南、台灣鋼品銷美要課稅,台積電又丟了Nvidia 7奈米繪圖晶片訂單,台股震幅大,11000點並不易站穩。

華為解禁V.S台積電被三星搶單七奈米

G20川習會之前,美國科技業已找到合法繞過華為禁令途徑,美光6/25證實已恢復賣晶片給華為而連續6/26∼7/1都大漲,英特爾、高通也傳出開始提供華為零組件。原本市場擔憂華為因零組件供應不順、導致出貨受阻的疑慮大減,川普的讓步更強化供應鏈的反撲,大立光、穩懋等台灣供應鏈後續出貨也將加溫,nVidia主要是2015年7月由19美元,三年多漲到2018年10月292美元天價,那一波最強,去年Q4腰斬大跌,自此AMD超微崛起,今年至7/2,參考附表,AMD漲近七成,大幅領先nVidia才21.5%,黃仁勳以前一直緊跟著張忠謀,如今張董退休,黃被三星低價搶單,但台積電主要有七大客戶加持,包括蘋果A12核心處理器、高通(Qualcomm)Snapdragon855、海思(華為)的麒麟980、賽靈思 (Xilinx) 的聖母峰(Eve rest)可程式邏輯晶H、AMD的 「Rome」的伺服器處理晶片和「Vega 20」繪圖晶片,以及大陸寒武紀的AI晶片,和比特大陸七奈米比特幣挖礦運算ASIC,近來比特幣報價一度衝到逼近13000美元,又立即殺破萬元,大起大落不穩定,估計挖礦ASIC訂單有限,其他都很穩。

費半指數在G20前就彈升,大立光執行長林恩平也透露因為新機種較多,7月營收會比6月好,目前產能處於滿載,若華為恢復出貨動能,將為大立光業績再加分,因此7/1跳空漲停,附表列出之前因為是華為供應鏈而受累下跌,但現在氣氛轉變,這些個股也開始復活,大立光卻在3900~4300元震盪。

華為基地台相關產品多在中國製作,所以最大的受惠者就是中國的滬士電子(002463),四個交易日漲了40%,受益最大的當然是台灣的大股東楠梓電(2316),不但持有滬士電的市值高達每股53元,光認列子公司滬士電的獲利,一年就在2.5元左右,楠梓電4月由26.45元跌到5月低點20元,現又彈回24∼25元高姿態,今年每股至少賺2.5元,仍很便宜。

銅箔基板投信鎖定聯茂(6213)創新高天價122元,外資則鎖定台燿(6274)創天價133.5元,但兩者的今年獲利其實差不多,都8元上下。台光電(2383)的重點是5G手機板,特別是重回蘋果懷抱後,今年獲利賺7元,也漲到104.5元,三檔都在高檔,但高階銅箔基板騰輝電子-KY(6672)Q2 EPS估1.5元,比Q1的1.08元大成長,現在不到80元的低檔區,太便宜。軟板的銅箔基板過去都是日商的天下,國內有兩家公司,一個是針對天線板的台虹(8039),在MPI材質的應用下,主攻天線板的5G應用,另一個是低階的亞電(4939),有機會跟漲。

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PA全球三強AVAGO、SKYWORK、QORVO各擁一片天,AVAGO的代工廠就是穩懋(3105),SKYWORK的代工廠是宏捷科(8086),PA需求爆發,上游全新(2455)也受益。但現在華為轉移到其他小廠下單,間接宏捷科得益。

【完整內容請見《萬寶週刊》1340期】

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萬寶週刊由朱成志社長領軍,提供蔡明彰、黃清照、王榮旭等十多位分析師群最精闢的投資建議,是目前市場上賣的最好也是賣得最久的理財週刊;有20多年歷史,即將邁入2000期,是投資人永遠的理財導航。

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