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Q1財報鎖定低價轉機股

2018-03-30 13:09萬寶週刊

【撰文/蔡明彰】

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股價最終反應企業獲利能力的展望。Q1財報將在5月中旬截止發布,台股從4月起就提前反應,對應Q1EPS數字而目前價位低估者將展現一波行情。

新光金大成長

打安全牌考量,大型金控Q1 EPS將較去年同期成長,對於資金部位大的投資人押部分資金於國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891)、新光金(2888)最適合不過了。受惠今年起實施IFRS第9號公報及實現投資收益,多數金控Q1財報優預期。國泰金前2月EPS 1.5元,估Q1達2元以上,較去年同期0.85元年成長135%。可是國泰金去年底收盤53.5元,目前仍低於這個價位表示今年來沒漲到,如此低估個股怎不會有Q1財報行情。再拿價位最便宜的新光金為例,前2月EPS 1.3元,估Q1 1.5元以上,較去年全年1.05更多,無疑成2018年金控成長王。成長幅度很大,但新光金今年股價才漲1元或漲幅1成,看來還未盡反應。

最神奇的威盛模式最神奇的:低價+轉機+新故事

IPHONE X砍單及傳統淡季,蘋概股Q1財報恐不如預期,Q2續調整庫存,但Q3新機開始備貨,因此蘋概將走勢分歧。我認為可成(2474)、華通(2313)相對安全,逢低承接。機殼的可成去年Q1 EPS僅2.7元基期太低,估今年Q1 4~5元年成長1倍。類載板的華通去年Q1 EPS也只有0.33元基期很低,估今年Q1 EPS0.5~0.8元間年成長5成起跳。可成今年來股價小漲近1成,不過華通逆勢下跌20%,從月線來看已連4月下跌,再跌1個月湊成轉折的5個月可逢低找買點。換言之,蘋概股要鎖定今年來股價處於修正,但Q1 EPS年成長者。

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華通低估

對比之下,是否今年來倍數上漲的飆股於公告Q1財報後反而利多出盡?威盛(2388)、金麗科(3228)今年來大漲2~1倍,威盛的故事是轉型AI,金麗科切入委託設計,估今年Q1 EPS都會由虧轉盈,但Q2後持續展望除非訴求更大利多否則容易利多出盡。以威盛為例,法人估2018年EPS 0.6~0.8元之間,若今年超越0.8元來到1元,股價尚有40元以上發揮空間,如果只是符合預期的0.8元,40元的本益比50倍太高了。

然而不要小看「威盛模式」,它代表低價、轉機、新故事的成功範例,主力大戶也許不會再追高40元以上的威盛,但一定想盡辦法去尋找「威盛第二」。金麗科不就是這樣被發覺嗎?這家IC設計公司連賠8年,過去3年股價始終沒行情,最低來到14元乏人問津,現在卻漲上4字頭。市場估金麗科打入挖礦商機,估今年EP S 1元,這已是大進展。只是4字頭價位再漲的想像空間有限了。

【完整內容請見《萬寶週刊》1274+1275期】

萬寶週刊

萬寶週刊由朱成志社長領軍,提供蔡明彰、黃清照、王榮旭等十多位分析師群最精闢的投資建議,是目前市場上賣的最好也是賣得最久的理財週刊;有20多年歷史,即將邁入2000期,是投資人永遠的理財導航。

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