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財報快訊

年報的補漲與補跌股

2017-12-14 11:58萬寶週刊

【撰文/蔡明彰】

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2017年即將結束,雖年報要等到2018年3月底全數公告,但上市櫃公司股價必定提早反應。除了反應高估及低估二極化個股外,也提供明年股息發放水準的資訊。

面板雙虎補漲

面板雙虎成未來幾個月電子低估股展開2017年報補漲的焦點。前3季EPS分別友達(2409)2.92元、群創(3481)3.29元,受大尺寸面板價格調降影響,Q4單季估0.4~0.5元,則友達全年估3.3元,群創更達3.7元。就目前13元左右的本益比財4倍,這麼低的水準為何不漲?因為今年流行OLED題材,三星大漲50%,京東方漲一倍,但面板雙虎仍是以傳統LCD為主,不被國際資金青睞。可是進入明年再炒OLED嗎?恐利多鈍化。於是回頭看面板雙虎的2017年報若符合上述預期,投資人調整選股方向,卡位友達、群創,賺取波段3成的補漲行情。以今年面板雙虎的年平均配息率5成計算,明年線今股息1.6~1.8元,換算殖利率逾10%。記住明年Q1多數電子產業走入淡季,產品漲價也無太多利多訊息,只剩高殖利率個股的補漲。

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玉晶光、嘉聯益補跌

可是反過來說2017年報低於預期者股價將補跌。玉晶光(3406)今年估8元,但2013~2016年的4年間累計虧損23元,顯然今年獲利依法先行彌補帳上累計虧損,今年賺得不夠攤提,想必明年要讓股東失望沒有股利可分派。何況12月7日法說會已掀開神秘面紗,iP h o ne後置6P鏡頭已成功量產及提高良率,連7P都準備好,該公司對外篤定地說未來營運不再大起大落。不會大起大落就是平穩,股性平穩那能再享有本夢比?如果改用本益比,即使明年EPS再成漲5成到12元,以目前300餘元計算的本益比近30倍,連大立光都下修至22倍,恐怕玉晶光波段低點尚未滿足。

【完整內容請見《萬寶週刊》1259期】

萬寶週刊

萬寶週刊由朱成志社長領軍,提供蔡明彰、黃清照、王榮旭等十多位分析師群最精闢的投資建議,是目前市場上賣的最好也是賣得最久的理財週刊;有20多年歷史,即將邁入2000期,是投資人永遠的理財導航。

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