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7月除息大作戰 搭3大要點鎖定質優股

【文/曾志翔】

今年的6月份,受到國際股市影響,迎來一波修正,外資不斷地提款,不管個股好壞,殖利率高還低,外資似乎是鐵了心的賣股,有些股票是除息前棄息,有些股票是拿了息就跑掉。

最好先觀察外資態度

以欣銓(3264)為例,6月16日除息當天,除息日賣壓湧現,股價迎來一波殺盤,再看陽明(6209),6月27日除息前的一星期,股價自120元跌到最低97.3元。

不管除息前或除息當天,在6月份的盤面,都可以看到外資賣股的態度,因此是否要參與接下來除息的個股,必須先看外資態度,再看個股本身。

首先,影響外資賣股的態度,最主要的原因還是在於美國升息以及縮表正式啟動,由附圖可以看出,美國10年期公債殖利率於6月14日來到3.5%近年新高。

投資朋友這裡要注意,不是只有看3.5%的數字創新高而已,而是要思考背後對資金流動的問題,因為美國公債幾乎是無違約風險,一個簡單的舉例,假設10年期公債殖利率是1.5%,股市殖利率為5%,高配息的基金經理人自然會將資金投入股市。

但現在狀況是10年期公債殖利率是3.5%,股市殖利率5%,這時的債券利率就會將股市的一部分資金吸走,造成股價下跌,美國目前還在升息當中,並未停止,未來美國10年期公債殖利率如果進一步上升,假設10年期公債殖利率來到5%,股市殖利率5%,此時投入股市的吸引力就會大幅降低,這時對股市是非常危險。

由以下2個公債殖利率上升的階段來說明,分別是階段1的2003年~2007年(公債殖利率上升3.8%→5.1%),階段2的2012年~2018年(公債殖利率上升1.6%→3.15%)。

階段1的時候,美國10年期公債殖利率從2003年5月約3.8%,一路到2007年6月上升到約5.1%,隨後不小心戳破股市泡沫,伴隨而來的就是2008年的金融海嘯。而在階段2的時候,殖利率則一路緩慢漲到2018年殖利率約3.15%高點,這次就沒有引發金融海嘯。

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