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公司6大籌資管道一次弄懂 小股東選對方式也能賺一筆

【作者/林明謙】

說到上市櫃公司的籌資管道可說是琳瑯滿目,有的一般投資人可以買、有的股東才可以買,有的則要法人或外資才能買,讓我們一個個來看,到底哪些商品適合一般投資人來買。

現金增資:

賣老股、換新股

首先來看,大家最熟悉的「現金增資」,這是我們最常見的方式,用白話來說,公司會另外發行新的股票,讓原股東可以照你手上持股的一定比例來優先認購,而且通常是以一個低於目前股價的優惠價來認購,才能吸引股東們願意繳錢認購更多的股票。

如果你是個長期的股東,認同這家公司,無論如何手中都會持有這家公司的股票,那麼你當然會去買這增資股,至少你可以「賣老股、換新股」,因為新股比較便宜,舉例來說,你可以用80元來認購增資股,然後先100元先賣掉。像牧德(3563)於5月時現金增資、預備發行普通股2120000股,每股認購價格250元,當時的股價約在330元左右,才有機會吸引原股東認購,每1000股可以認購約39.8股。

如果你沒有打算長期持有這家公司,就不建議僅僅為了參加增資股行情而買股票,因為股票在增資期間通常會比較強勁,因為要吸引股東來認購,但時間過後,股價就容易轉弱而回歸正常了,最終還是公司基本面說話。

公司債:

法人市場難進入

至於「公司債」,一般人比較陌生的原因,是因為它大多是法人市場,一般的投資人要買的話,要去銀行或券商特別申請「專業投資人自然人PI」的資格,而一般散戶要取得這資格的話,你得要提供3000萬元的財力證明,還要具備充分之金融商品專業知識、交易經驗,這些都有一定的評估程序,每家銀行與券商的要求可能不盡相當。

而在PI資格通過後,你才可以透過債券交易員來完成交易;再者,就國內的公司債交易金額來看,一筆至少就是5000萬元的金額,這簡直就是大戶才能夠進入的市場,不適合一般小散戶進入的市場,難怪一般投資人對於公司債感覺很陌生!

大部分投資人是去買「債券型基金」,不管是幾千元或幾萬元都可以買,較少直接去買公司債,而且以現在的公司債1年期的報酬率來看,差不多在0.5%~0.9%左右,要看信用等級而定,這個報酬率實在是太小了,因此不如長期成為好公司的長期股東比較有賺頭。

CB可轉債:

有機會換股票

再來我們來談「可轉債」,也就是我們常稱的CB,它基本上是一個債券,但是他又很像股票,因為當公司股價到一定程度後,就可以轉換成股票。

沒錯!就是這麼好,行情好的時候你有機會成為股東,但是好的機會意味著投資人也要付上一些代價,而這代價就是可轉債的利率往往是0%,這代表很有可能你持有5年之後,公司股價一直沒有漲起來,最後通常你只能拿回本金而沒有任何利息,但買CB換到的就是一個特別的機會,如果這段期間公司股價上漲,漲超過了「轉換價格」,那麼投資人就可以進行轉換,而在1~2個月後拿到股票就隨投資人高興,想什麼時候賣股票就什麼時候賣,因此可轉債的「轉換價格」愈低,未來轉換成股票的機會就會愈高!

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