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6力財務比率挑好股 專家精選8檔錢景光明

【作者/林明謙】

台股中有哪些體質很棒的公司,既兼顧成長性也同步顧到安全性,讓我們從近5年各大重要的財務比率如資產報酬率、股東權益報酬率、現金流量、EPS獲利能力等,找出值得我們長抱的中小型股。

要從財務比率找好股,最好一口氣看最近5年的數字,會比較有感覺這家公司是不是在穩定的成長,因此,本文將從2014年~2018年的財務資料下手,同時設定選股條件。

6大條件篩選好股

因為是要找中小型股,所以將市值限定在3000億元以下,主因大型權值股財務比率通常很好,像台積電(2330)及台塑4寶等都是一等一的績優生,但我們要找的是體質好又有潛力的中小型股,因此看市值在3000億元以下的標的即可。

筆者先找出上市櫃近1700家公司近5年EPS狀況,然後計算從2014年~2018年的EPS平均每年成長幅度,能夠維持穩定成長的就可列入追蹤名單,我們設定條件為2014年~2018年的EPS每年複合成長逾3%的股票,這是潛力股最低的成長資格,至少過去這幾年都要穩穩的賺錢。

除了EPS的成長之外,我們還要關心近5年的平均ROE(股東權益報酬率)變化狀況,如果最近5年每年都相當穩定且沒有太大的波動,就可成為我們合適的標的,最好還可維持微微的向上成長,因此,我們將平均ROE設定在10%以上。

另外,在看ROE的同時,我們也一併來看ROA(資產報酬率),因為ROE很高有時是因為舉債很高,在桿槓很大的情況,只要小小賺一下,ROE就會很大,因此我們也要同時看ROA,看看整體資產報酬率是不是也相當穩定,那就代表這家公司有長期的競爭力,可以讓資產穩定成長,此條件要將平均ROA設定在5%以上。

再來看「現金流量比率」,是以營業現金流量/流動負債,由於現金是所有流動資產當中最具流動性的科目,隨時可以用來償還流動負債沒有問題,這個比率是用來看短期償債能力,數值愈高對投資人愈有保障,我們將5年平均現金流量比率設在60%以上,這個水準差不多是在是整體上市櫃公司前3分之1左右的位置。

30檔中再精挑8檔

我們列出30檔符合條件的個股,並按市值大小排序,有可成(2474)、國巨(2327)…等,這些個股的ROE、ROA、EPS及現金流量比率的數據都不錯,不過被動元件個股因2018年的獲利太過突出、波動過大,較不適合希望穩健一點的投資人。因此,筆者再進一步考慮穩定性,也就是從最近5年的財務比率來看,盡可能找出這5年相對穩定,並不是只有好1、2年,而是每年都穩穩維持在相對水準的個股,篩選出8檔。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/4/19 No.1141】想了解更多,詳洽02-27660800

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