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美股行情大預測! 多空勢均力敵 美元走向成關鍵

2017-12-01 11:04非凡商業周刊

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【作者/阮文非】

股市多空交戰始終沒有停止過,目前華爾街對明年行情的多空預測仍然勢均力敵。高盛分析師柯斯汀(David Kostin)認為明年行情是「理性榮景」推動股市,這情況甚至可能維持3年之久,其理由是科技業尤其網路相關的企業獲利持續成長而繼續支撐股價。

企業獲利推動漲勢

即使目前牛市走了逾8年,但就企業高獲利能力來看,股市並沒有出現不合理的情況,這跟1990年代末的非理性榮景時的本夢比不可同日而語。高盛預估標普500指數明年上看2850點,2019年和2020年分別來到3000點和3100點,美股真的要出現「非理性榮景」,標普500指數要在2020年來到5300點才是,而目前惟一會威脅美股的是減稅案沒過關。

就在不少專家認為美股漲勢已反映美國減稅利多之際,瑞銀分析師派克(Keith Parker)認為美股根本還沒反映減稅利多,只要減稅落實即刺激股市飆漲。即使企業稅率沒達20%,就算是下降至25%,標普500大企業明年的每股獲利也會因此成長6.5%,其中,電信類股和小型股最受惠,但半導體和生技類股受惠最小。

雖然,瑞銀懷疑美國在今年底前是否能通過減稅案,但其預期明年可能會通過企業減稅。瑞銀以1986年減稅後標普500指數大漲逾40%為例看好明年行情,其預期標普500指數明年上看2900點。

德意志銀行分析師查德哈(Binky Chadha)預期標普500指數明年上看2850點,他認為股市漲勢的動力來自企業獲利,因為美國企業獲利在去年首季跌至谷底後,到去年中時即衝上新高峰,也讓股價開始上漲到現在。

他預期標普500大企業明年整體每股獲利將較今年成長逾1成至146美元,在獲利持續增長下,讓美股本益比基本上維持跟今年差不多的水準,這表示美股估值不但沒有被高估,甚至有利股價繼續上漲。

BMO Capital分析師貝爾斯基(Brian Belski)預估明年標普500指數上看2950點,算是目前華爾街看法最樂觀的分析師,他所持的理由跟其他看多的專家一樣,認為美國的企業獲利和經濟持續好轉,這股趨勢將在明年再次推升美股走勢。其理由有3點:利率上升速度低於市場預期、企業每股獲利符合外界樂觀預期、政策不再停留在討論階段而是落實後,有利經濟基本面。

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明年還有續漲空間

Piper Jaffray本來預期標普500指數今年目標在2575點,但美股近期已超過這目標,Piper Jaffray再接再厲預期明年指數上看2850點,成為華爾街最樂觀的投資銀行之一。其2位策略師強森(Craig Johnson)和吞奎斯(Adam Turnquist)認為,美國經濟成長的態勢將會繼續下去而推升股市。他們認為美國經濟基本面有支撐的因素,包括全球經濟強勁成長、各國仍處低利率環境、國際政局沒有今年那麼惡劣及技術面仍處多頭格局。

瑞士信貸看好明年全球經濟持續成長,推動股市進一步上漲,即使投資人現在才進場也為時未晚。就算全球股市經過今年大漲,明年還有續漲空間。瑞信全球投資長史佐巴克(Michael Strobaek)預期明年經濟表現相對優良,這有助推升對景氣敏感的資產繼續上漲,其中,新興市場股市可望有10多趴漲幅,日本和瑞士等已開發國家股市更是最具潛力的股市,此外,瑞信看好醫療、金融、電信和工業等產業前景,特別看好歐元區的不動產類股。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/11/30 No.1069】想了解更多,請洽02-27660800

非凡商業周刊

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