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法說會大老探冷熱 Q3財報見真章 展望Q4明年

2017-10-27 11:54非凡商業周刊

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【作者/賴建承】

時序已進入第4季,在11月中以前上市櫃公司將公布Q3財報,近期法說會也密集召開,除了關注過去獲利外,對於企業大老Q4與明年的展望更加重要,尤其是台股位處萬點之際,企業財報的好壞、對未來景氣的看法,勢必影響股價強弱,甚至法人的態度也將左右台股的多空。

應留意金融業動態

此外,銀行、壽保險業是否擴大投資也值得留意,日前華南銀祭出2大措施,包括將台股投資委外代操,及加碼高股息、低波動個股,甚至預計明年將再加碼60億元投入台股。華南金董事長吳當傑也表示,上市櫃公司獲利不錯,台灣景氣逐漸恢復,希望多投入資金錢進台股。在華南金登高一呼下,是否有更多的資金進場,企業的成績單將是最大關鍵,後文將針對近期重量級的大老談話與法說做評估。

台積電在日前法說會上公布第3季營收2521.1億元、季增17.9%、年減3.2%;稅後獲利899.3億元,季增35.7%、年減7.1%,單季EPS3.47元,創今年單季新高。而第3季毛利率49.9%、營業利益率38.9%,也呈現走揚。就產品別而言,10奈米製程出貨占10%;16及20奈米占24%;28奈米占23%,整體先進製程占比達57%。

展望第4季,在新台幣兌換美元30.3元的基礎下,營收估91億~92億美元,季增率9.38%~10.58%,毛利率在48%~50%,營業利益率37%~39%間。此外,也將資本支出提高至108億美元,創下近5年來的新高,財務長何麗梅表示將有70%花在7及10奈米製程的建置上。

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而台積電共同執行長劉德音和魏哲家異口同聲表示,台積電未來將在智慧手機、HPC(高速運算電腦)、物聯網與汽車電子等4大領域掌握商機,劉德音更表示應用於AI(人工智慧)的HPC,未來5年會快速成長,增速比2年前預估還快。

劉德音也表示,第4季10奈米製程估占營收達25%,單季營收季增約1成,樂觀看待第4季業績。由於台積電的技術、良率領先,在全球半導體業舉足輕重,難怪30週年慶,包括蘋果、輝達、高通、亞德諾、安謀、博通、艾司摩爾等國際重量級半導體廠商貴賓紛紛前來祝賀,顯示台積電的重要地位。隨著台積電的樂觀,研判設備的漢唐、宜特;封測的日月光、京元電、欣銓;IC設計的瑞昱、聯發科、創意、世芯-KY等也將成為盤面焦點。

大立光好還要更好

股王大立光Q3營收149.18億元,季增率32%、年增率4%,毛利率67.9%略高於Q2的66.4%,稅後獲利77.69億元,季增率64.8%、年增率11.6%,單季EPS57.93元,優於Q2的35.05元,累計前3季獲利173.68億元,年增率21.6%,EPS129.48元。以產品比重來看,千萬畫素占70~80%;800萬畫素占10~20%;500萬畫素10%以下,顯示高階產品比重不斷攀高。執行長林恩平依舊維持保守論調,10月營收會比9月好,但11月因客戶調整訂單無法預估。雖然毛利率回升逼近68%,他仍表示「不滿意良率表現」,且強調上季毛利率回升是產品組合優化,提升良率是永遠都要努力的。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/10/27 No.1064】想了解更多,請洽02-27660800

非凡商業周刊

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