三大選股操作心法 教你底部進場賺長波段

文.蔡武穆

財稅系畢業的Remus雷老闆對於投資相當有興趣,大學畢業以後,加入元大期貨的「海龜培訓操盤手計畫」,學習到期貨當沖的操盤心法,中間短暫到自營商操盤期貨,其後到中國信託證券當法人業務員(簡稱法業),深諳法人操盤邏輯和不為人知的「眉角」。

海龜操盤手訓練 嚴格要求按策略執行

在海龜培訓時期,最重要的訓練是擬定策略,包括選股策略和停損停利的策略,教官會監督是否按著策略來執行。

教官先是帶他們玩德州撲克,從中觀察操作的策略、是不是有賺錢的企圖心,然後轉到期貨當沖模擬實戰。

他分享,每天都被教官罵好幾次,「為什麼這樣就把股票賣掉,怕賺錢嗎?為什麼不照策略走,看錯了還不停損」?

在海龜訓練中,「不怕你賺錢,也不怕你賠錢,就怕你沒有按策略執行,錯失賺錢和停損的良機」。他坦言,能夠通過培訓,不是因為獲利比較多,而是有沒有照著策略執行。

如果勝率不高,教官會帶領學員回頭檢視當初擬的策略對不對,操作中慢慢調整修正,例如,大家都知道守10%停損的慣例,但能不能多一道防守,守五均或紅K底部,加強防守的力道。

海龜計畫結訓之後,他一度到康和證券期貨工作,不過因為一個同仁風險控管不佳,沒有做好停損,賠掉整個部門的資金,康和證券期貨因此被裁撤,他便轉到中國信託證券法人部,擔任法人業務。

拜訪公司 掌握第一手資訊

法人業務的工作是帶領各家券商研究員或基金經理人拜訪公司,他當中間的連繫人,在訪問過程中,學習到基金經理人如何攻防和評斷一家公司。

例如,最近中興電財報亮眼,有辦法說會,但是士電沒辦法說會,他就在中間穿針引線,邀請各大投信基金經理人拜訪士電。

Remus開車載各家經理人前往目的地,大夥在車上閒聊交換資訊,他便伺機討教,為什麼想看這家公司,各家經理人對公司的看法,訪問過程怎麼攻防,該注意哪些細節。

Remus說,訪廠可以知道很多不為人知的資訊,尤其是老闆對產業的前景和公司的態度。

有一次,他去拜訪宏捷科,一到公司總經理出門熱情迎接,開口第一句話,「你們怎麼會來?!」就知道挖到寶了,當時WiFi世代交替,手機PA從一顆變為數顆,宏捷科員工頻頻加班,開出產能滿足訂單需求,而那時宏捷科股價還在20元的低點。

「拜訪完,就知道這家公司能不能做多」,他說,過程中,老闆叫你不要買自家公司,可是大家聽完心照不宣,回去準備買進,或者是老闆要做CB(可轉債),現在股價拉上去無法增資,這時手上有股票可以先獲利了結。

法業是當老闆和經理人之間的潤滑劑,有些問題經理人想知道卻不方便問,就由法業開口,像是每月的營收,基金經理人不做短線,不好意思問,就由法業開啟話題,經理人再接下去詢問。

親臨法說感受現場氛圍 嗅出背後玄機

如果不能拜訪公司,Remus建議可以去聽法說。聽法說會的重點不是公司高層在台上講什麼,而是台下被訪問時的氣氛,比方說,公司高層在訪問時透露九月動能沒有八月的好,隔天股價大跌,就是現場情緒所產生的波動。

再如,公司財報公布今年成長3%,新聞解讀是利多,但是上一季成長5%,研究員報告評定本季財報遜於預期,持中立看法或不建議買進,都是必須在現場才能嗅出味道。

整合多年來跟隨法人的經驗,Remus自創一套波段選股及操作的心法,包含「獵豹指標評鑑分析」、「大猩猩選股法」、「鑽豹三刀流」,提升波段操作的勝率。

獵豹指標評鑑分析 找出公司潛在競爭利基

首先,獵豹指標評鑑分析,從營收、毛利率、營益率、息稅折舊攤銷、存貨、合約負債等看出公司潛在的競爭利基。

例如,有兩家公司同樣今年賺8元,明年賺10元,A公司為電子業前景看好,公司營收從10億元成長到15億元,B公司為傳統產業,因改變產品組合,營收從10億元成長到11億元,兩家獲利相同,要買進哪一檔股票?

他回答,選擇A,因為法人喜歡營收很快看到結果的公司。

又如,記憶體模組廠十銓今(2024)年第一季營收30億元,每股獲利4.1元,第二季營收74.76億元,營收成長149.70%,獲利理當翻倍,可是第二季每股獲利卻只有1.85元,就代表下游出海口不佳,公司降價求售,導致毛利下滑,影響獲利,若不仔細查看,還以為公司營運大好。

大猩猩選股法找飆股 鑽豹三刀流找最佳買賣點

其次,「大猩猩選股法」則從四個特徵來找飆股,包括新客戶、新市場、新產品或新技術、新政策。

例如,台積電近年為了保持晶圓代工領域的領先地位,大幅增加資本支出,並擴大在地原物料、設備供應鏈產品,這些國內設備廠只要接到台積電的訂單,就非常有機會,常會出現本益比及業績同步提升的情況,像是弘塑、辛耘、萬潤等先進濕式製程、先進半導體封裝設備都有大利多。

第三,「鑽豹三刀流」則從技術面出發,找出最好的買賣點。Remus認為,起漲的那一根紅K就是主力的成本價,多次回檔沒有被跌破,就可以續抱,像是中興電去年第四季拉出一根長紅,回測都不破這一根長紅K,股價持續上攻。而同族群的個股也會一起轉強,像是重電股華城、亞力、士電等過去都曾輪流漲過一波。

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