快訊

台鐵自強號酒醉男攻擊鄰座乘客 列車被迫暫停樹林站

台幣波幅創新高

【文.洪寶山】

台灣為出口導向 台幣匯率貶比升好

因COVID-19疫情造成的全球央行同步寬鬆、同步緊縮貨幣政策,為史上罕見的經驗,獨強的美元,使得其他貨幣全倒,差別只是貶多貶少而已,台灣因出口型導向經濟體,匯率自然喜貶不喜升,升值時大抵就是爽到房市跟股市,苦了企業。對照過去兩年,中美貿易戰促使台商鮭魚返鄉,這三年來投資電資產業規模達7619億元,造成中南部的蛋白區房價噴出。

以台南為例,台南房價所得比從7.04上升到9.20,漲幅高達31%,房貸負擔率也從28.89上升到36.84,代表台南市民需要「不吃、不喝、不花」整整九年多,才買得起房子。生活教育的成本太高,難怪台灣的結婚率越來越低,不婚不生成社會主流,加重台灣人才荒問題。

內政部統計,2021年結婚11萬4,606對,結婚率千分之4.88,續創新低,另行政院主計總處統計,截至2020年底,台灣25歲至44歲的適婚年齡層,未婚率達43.2%創新高。主計總處報告指出,到2037年台灣新生兒人數可能跌破十萬人。

不用做民調也知道,高房價絕對是問題的核心,從兩岸的打房過程證明,限制性政策效果有限,關鍵仍在供需跟對未來房價的預期。要限制購房需求就直接針對購房痛苦指數下手,例如年輕人不可能「不吃、不喝、不花」整整九年多才存到錢買房子,那麼政府只需要提供年輕人九年的免費社會住宅,少了首購的剛需,房價就不會只漲不跌(破起漲區)。

至於免費的社會住宅的資金來源,羊毛出在羊身上,這筆錢可以比照歐盟最近打算針對能源業者的暴利稅,畢竟很多建商的毛利率高達40%-50%,賺錢回饋社會,就像興富發有可能跳出來組職棒第六隊。

台幣貶勢若持續 應不至於破33.8元

雖然今年台幣兌美元走貶,但從2009年的34.96元升值以來,大致維持升值趨勢,例如2009年二月升值到2011年四月的28.76元,後來又貶值到2016年一月的33.8元,沒有碰觸到34元的價位,改變了彭淮南前央行總裁的匯率慣性,維持「升多貶少」的下降軌道走勢。

2019年五月因為川普政府祭出貿易黑名單,美中貿易戰局勢轉為緊張,台幣那波貶值到31.612元就止住了,後來2021年升值到27.63元,重返1996年六月的價格,巧合的是1995年閏八月發生中共試射導彈的台海危機,而2021年台幣升破28元的隔年,再次爆發中共圍台軍演的台海危機。

所以,如果通膨沒有進一步惡化的話,那麼假設走勢慣性不變,這波台幣的貶值,應該不至於貶破2016年的33.8元,當然如果重回34元的話,台股在存量資金盤的捉對廝殺過程,不排除出現多殺多的甩轎、加速趕底走勢。

回到疫情前位階 大盤合理價在11997

加權指數從9月21日的14424點收盤價跳水,五個交易日共下跌958點,累積跌幅達-6.64%,平均下跌191.6點,還不算是加速趕底。如果以2021年新台幣12月30日的27.69元收盤價做基礎,截至今年9月27日為止,台幣共貶值-15.13%,對照加權指數累積跌幅達26.09%,台股還沒有出現超額下跌,因此儘管已經把去年的漲幅給吐回去,但仍沒有觸底的跡象。

台灣央行預估今年經濟成長率為3.51%,明年2.9%,景氣趨勢往下,根據過去經驗,假設回到疫情前的2019年收盤價11997點是合理的價位,那麼因為明年景氣展望保守,股市要有潛在的獲利空間,就得低於合理價。

長期上升趨勢線 透露兩個底部支撐

參考加權指數從2008年的3955低點起漲以來,超長期上升趨勢線仍有效,具備落底支撐的條件,在這條超長期上升趨勢線可找到兩個底部支撐,一個是2015年人民幣急貶撼動全球股市的7203低點;另一個是2020年COVID-19疫情爆發的8523低點,因為斜率右上傾斜的關係,所以低點越來越高,如果目前的下跌速度不變的話,預估下方的支撐將落在10890~10570點附近,當然不排除更低的假跌破急跌甩轎走勢的可能性。

另外,可觀察第四季庫存去化的速度,日前廣達寧願賠790萬美元的違約金,也不願接訂單,換言之,聯準會暴力升息打通膨能不能軟著陸,就看庫存去化的情況,就可得知消費力有沒有縮手。

延伸閱讀

通膨、俄烏戰爭衝擊 專家估全球衰退機率達98%

高通膨時代...錢越存越薄! 專家「一公式」:算出你的退休金額

社會住宅國境之南再一案「光春好室」社宅統包工程決標

國泰台大:明年經濟保3無望

相關新聞

油金抬頭

在台積電最新法說會定調全球半導體景氣:「包含記憶體,2023將迎衰退的一年,年減4%;晶圓代工年減3%。」所以科技股真正的決戰點在下半年的需求復甦能有多強─V型?U型?L型?這點就得看美國下半年的通膨率是不是如市場預期的降到4%甚至以下,以及中國全年GDP是不是能達到5%,目前中國各地方政府的兩會提出的GDP目標超過5%的甚多,也不知道是喊真的,還是做做樣子、迎合上意,總之,全球科技業下半年復甦力道就看這兩大變數。

善用年終理財 小資也能打造被動收入

Q:隨著通膨劇烈增加,上班族最有感的就是萬物齊漲,只有薪水不漲,許多人已從原本的小確幸,到後來成為躺平族,「高房價、高物價、低薪資」已經是這個社會普遍現象,投資有風險,不投資薪水又不夠用,該怎麼辦?

熟齡理財如跑馬拉松 掌握配速擬定策略

許多熟齡族人生大半年華奔走於職場和家庭間,將體力、財力傾注在家人與孩子身上,進入人生下半場才發現還有一個無法迴避的課題:老後生活的經濟壓力。 即將進入退休階段的熟齡族,該如何提前準備、做好財務規劃,享受多彩且優雅的退休生活?

從傳產原物料股找金兔足跡

美國去年十二月CPI連續第五個月回落,強化市場對聯準會此輪升息循環走向終結,甚至轉為新一輪降息循環的樂觀預期,資金風險偏好提高,帶動金融資產價格依照市場主觀解讀走自己的路,完全不甩聯準會官員們持續對市場的鷹派喊話,進行經濟軟著陸及降息的交易,歐股強勢走高、美股反彈,也帶動台股在封關前重新挑戰萬五關卡,同時歐美公債價格走高、殖利率拉回,美元指數創波段低,美元報價的黃金及銅等金屬原物料價格持續反彈,就連先前崩跌的數位貨幣也出現落後補漲反彈。但市場樂觀情緒及金融資產價格漲勢能否延續到農曆年後,才是台股開紅盤表現的重要關鍵。

全球股匯市膠著震盪 以靜制動方為上策

Q:美國2022年12月CPI年增率公布值為6.5%,符合市場預期,這次回到6字頭主因還是來自於石油價格回穩,帶動整體通膨下降,自2022年3月美聯儲開始升息後,截至目前已經升息17碼,隨著市場預期美國升息進入尾聲,股匯市也進入膠著,後續該怎麼解讀?

新年新氣象

聯準會去年升息17碼,全球對沖基金報酬率創十四年新低,整體報酬率為-6.5%,為2008年-13%以來的最大虧損。不過不同策略的對沖基金走勢相對分化,一些對沖基金利用宏觀策略投入大宗商品和外匯,截至去年十一月,宏觀策略對沖基金去年上漲8.2%,而股票對沖基金和事件驅動型策略基金分別下跌9.7%和4.7%,相比之下,MSCI全球指數下跌18.7%,ICE美銀美國國債指數(ICE BofA U.S Treasury index)下跌11.9%。

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。