親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
財訊雙周刊
先探投資週刊
非凡商業周刊
理財周刊
Smart智富月刊
Money錢
萬寶週刊
卓越
好房House Fun
贏家時代

陸居住證衝擊國安 行政院首回應:確定將限縮公民權

影/本季「美國達人秀」首位華裔奪冠 紙牌魔術技驚全場

跨年資金大挪移 見風轉舵

2018-01-02 08:52理財周刊

【文.馮泉富】

【理財周刊第905期】
【理財周刊第905期】
分享

台股近期受制於外資長假效應,少了重要參與者,量能持續萎縮,型態上維持在六十日線以下量縮整理。股王大立光的破底走勢,也造成市場投資氛圍轉趨保守,觀察本波科技股回檔的震央除了半導體族群以外,蘋果供應鏈籌碼的鬆動也是主要原因。

美股未轉弱前 台股視為長多拉回

日前法人機構野村將蘋果股票評級從「買入」下調至「中性」,向Apple股價開了第一槍,認為iPhone X超級週期對蘋果股價的提振已經步入尾聲,如果未來陸續有機構法人調降評等,則台股將承受第二波外資賣壓,不得不防。

反之,如果只是單一法人觀點,則台股加權指數維持狹幅橫向整理的機率較大,況且美股走勢未轉弱以前,外資連續大幅賣超台股的機率不大。

若回頭檢視美國基本面數據,需求端持續熱絡,景氣熱度依然未減;觀察美國十一月個人收入數據,較十月上揚0.3%,雖然增幅略低於前兩個月,但仍維持上升,而十一月個人消費支出經季節性調整後,月增0.6%,優於市場預期;十一月耐久財訂單經季調後達2413.6億美元,月增1.3%,由於消費者支出占美國經濟產出逾三分之二,以上數據反映第四季消費力道與GDP增長依舊強勁,再加上美國國會通過減稅方案,預計最快可能於明年二月適用新法,這些因素不只為今年耶誕假期增添消費能力,也可望帶動未來幾個月的消費買氣。

目前美中不足的指標是美國十二月密西根消費者信心指數終值為95.9點,不如十一月的98.5點與十月的100.7點,未來要持續追蹤觀察。

外銷訂單續創新高 十二月整體營收有底氣

現階段投資人若想預估台股修正的型態,必須先回歸基本面。

觀察台灣十一月外銷訂單達到486億美元,已連三個月創歷史新高,年增率從十月的9.2%上升至11.6%,優於預期,且累計前十一月的平均年增率為10.2%,維持雙位數增長,增幅創下七年來新高。其中,十一月來自中國及香港的訂單年增12.8%,來自歐洲的訂單年增20.8%。

美、歐、中景氣熱度不減,預期在十一月強勁的外銷訂單帶動下,台灣十二月的出口也有機會維持在10%左右的年增率,上市櫃公司十二月整體營收,可期待性拉升不宜小覷。既然如此,除非外資硬要撤出台股,否則加權指數下檔支撐將轉強。展望十二月的外銷訂單,由於國際油價維持今年高檔,原物料價格仍將走升,拉高傳統貨品單價,傳統貨品接單狀況仍看好。

接下來是中國傳統農曆年前的備貨潮,加上iPhone新品陸續出貨中,經濟部統計處預估十二月份外銷訂單約485~495億美元,有機會再創歷史新高,年增率約為17.6~20%。由此我們暫時大膽研判,加權指數年線(10214點)附近,多方支撐力道將轉強。

台泥大漲一波 拉開亞泥比價空間

由近期市場的交易結構觀察,科技股暫時不受市場資金青睞,資金持續分散流向非科技股,除了上周推薦的台塑集團以外,台泥、台玻等傳產股皆有資金駐足。股市整理階段,市場資金風險趨避現象濃厚實屬正常,股性屬於防禦型之個股容易成為資金階段性的選擇。

近期台泥(1101)呈現量價同步升溫,受惠中國水泥之供給側改革進程,未來水泥價格將維持高檔甚或持續上升,投資人可回頭注意股價仍低於淨值的亞泥(1102),目前是中國水泥的年底產業旺季,亞泥中國主要產區,江西水泥價格逐步調升,出貨量也逐步增加,第四季呈現量價齊揚,十一月營收年增率達24.5%,整體來說,今年價格整年皆會優於去年同期,毛利率亦佳,全年獲利可樂觀看待。

今年台股萬點成為常態,但股價低於淨值的掛牌公司高達四百餘家,若扣除第三季本業仍虧損的公司,還高達三百餘家,在風險趨避下,部分資金可能轉移目標,流向本業仍賺錢而股價淨值比低的個股。

例如,受惠產品報價回溫的集盛(1455),集盛主要產品分為纖維事業部及化材事業部,纖維事業部主要營業項目為尼龍原絲、尼龍加工絲及聚酯加工絲,化材事業部主要營業項目為尼龍粒及工程塑料,2016年產品營收佔比為尼龍粒占營收46%,尼龍絲占18%,加工絲占31%,尼龍複材占4%。

產品報價回溫 集盛股價低於淨值

目前尼龍粒開工率已回復到90%,加工絲開工率約100%,工程塑料開工率約75%,尼龍絲開工率約80%。

近期化纖產業上中下游需求回暖,POY、尼龍報價亦走堅,整體加工絲產業市況明顯轉佳,公司訂單能見度至明年二月,預估2008第一季,加工絲出貨1.5萬噸;尼龍粒報價可望因油價維持高檔區間及化纖下游需求增溫而持穩,預估今年第四季尼龍粒出貨將達3.2萬噸,整體利差可望守穩350~400美元。

另外,公司明年有新產品-膠原蛋白紗,為新的潛在成長動能,具高技術門檻,有可期待性。目前集盛(1455)股價淨值比為0.98,為典型的防禦型個股。

台灣外銷訂單概況
台灣外銷訂單概況
分享

低基期剛性內需股 全家為存股好標的

具有剛性需求的內需股也是股市盤整階段可著墨的標的,例如股價已修正整理超過兩年半的全家(5903),也是長線投資人存股的好標的。台灣全家目前共有3137間,今年淨展店80間,今年前三季同店營收增長率約3.2%,主要因鮮食銷售比重提升及健康捐調漲帶動香菸銷售。

展望未來,公司將維持每年淨展店一百間以上目標不變,預期2020年店數上看四千間,店數增加將帶動營收持續增長。新設的福比麵包廠可望轉虧為盈,將不再影響全家獲利表現;隨著營運規模逐漸擴大,明年將呈現獲利。

在中國的部分,中國全家九月底截止共2116間,今年淨展店306間,分布地區為上海1270間,蘇州197間,杭州139間,無錫83間,廣州240間,深圳63間,東莞19間,成都74間,北京31間,其中獲利的包括華東地區的上海、蘇州、廣州、無錫、杭州等地。

2017上半年同店增長率約5~6%,第三季為產業旺季,合計一~九月累計認列獲利2500萬,全年維持展店目標350間不變,法人推估今年將可認列中國全家獲利約六千萬元。

展望明年,兩岸將維持加速展店的目標,並將增加中國新的開店區域。由於便利商店的通路,可視同未來新零售的最後一里路,具市場戰略價值,可享有市場高本益比,目前全家(5903)股價為近兩年半來的低點,值得投資人關注。

【全文未完,詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》905期。尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源;訂閱理財周刊電子雜誌或免費下載APP

理財周刊

《理財周刊》是一本專業財經周刊,反映當今財經趨勢。反應周刊精神:掌握財經市場脈動,為讀者提供即時、深入、完整的財經專業內容。深入專訪:第一線採訪一流的企業,一流企業家。掌握投資市場脈動:投資市場是經濟的櫥窗,它反應財經脈動。

相關新聞

央行總裁換人做 免驚!

2018-01-02 08:52

探討2018年房市趨勢的十大重要指標

2018-01-02 08:52

愈快樂愈成功!90天升官3年買房

2018-01-02 08:52

熱門文章

貿易戰引爆「逃離中國潮」 台灣一線大廠往哪裡跑?

2018-09-18 11:25

張天欽東廠說 選情效應溢出新北市

2018-09-19 16:47

讀書、玩音樂都兼顧 他勇奪台大五冠王

2018-09-17 09:43

幕僚也能出頭天!沒有明星光環 他們如何翻身?

2018-09-18 08:40

中國P2P倒閉潮 官方一手導演?

2018-09-17 09:38

台商成老共人質 姚人多最近比較煩

2018-09-19 16:40

接待外賓、鍛鍊英文 小綠綠搖身星國耶魯高材生

2018-09-17 09:43

為什麼有些人就是更容易感冒?

2018-09-19 08:46

商品推薦

贊助廣告

商品推薦

留言


Top