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台股重挫需護盤?謝金河1句話回應官員 股市「共犯結構」是台灣獨有…他示警3問題須正視

財信傳媒集團董事長謝金河。聯合報系資料照
財信傳媒集團董事長謝金河。聯合報系資料照

【文.謝金河】

台股重挫後的省思

經過狂風暴雨的上半年跌勢,台股上半年下跌3933.11,跌幅18.2%,在亞洲排行第三慘,比台灣跌得多的有南韓、越南胡志明,而這個跌勢源頭來自半導體。台灣的產業結構非常倚重半導體,一旦半導體產業供需出現變化,台灣也會首當其衝。

這次費城半導體指數大跌35.2%,Nasdaq大跌29.52%,影響最大的是台灣。大家看看全球重量級半導體公司股價全面都腰斬,Nvidia重跌59%,市值少掉5100億美元,就可以知道這次半導體股的修正有多慘!台灣的TSMC 、UMC、ASX跌幅在5成左右,也差不多與國際半導體股同步。

在跌勢中,有幾位負責財經決策的官員詢問我的意見,問我要不要護盤?我說台積電、聯電、日月光都有Adr在美國上市,台灣也有外資開著轟炸機,不斷在台灣提款、割韮菜,政府進去護盤沒有什麼用,等到費半指數跌夠了,台積電不再下跌,台股不用護盤也跌不下去!

不過,我提醒決策官員,長期要正視幾個問題。

一是過度獎勵當沖,容易把股市導向賭場化,大家重交易,輕投資,尤其很多被視為小白的年輕人積極投入,在股市多頭的時候,大家以為股票錢很好賺,大家放下學業、工作,奮不顧身在股市衝浪,這回股市像崩山般重挫而下,很多小白一無所有,甚至滚出大債務,這才是真正的危機。

全世界大多數國家都鼓勵長期投資,例如持股若干年,可以得到租稅優惠。但台灣當沖降稅,長期投資反而要繳相對高的股利所得。於是長期以來,大家熱衷短線操作,大家不願長期持有,市場在乎賺差價,跌勢中就會出現恐慌殺戮的慘況。

二是市場上非常不公平的借券放空機制,一般小散戶沒有借券賣出的實力,但大戶、外資可以結合券商,上市企業老闆,大家借出股票轟炸市場,這種不對稱的共犯結構,是台灣獨有。這次貨櫃航運股跌最慘,正是代表作,一個是當沖亂了籌碼,一個是肆無忌憚的借券放空機制。這次放話的馬士基股價反而大漲,7日又大漲7.11%,德國的赫伯羅特大漲8.44%,台灣卻殺到沒人要,這是很奇特的景象。

三,這三年台股漲幅很大,很多公司市值翻了好幾番,現在股價跌下去了,如果公司真有投資價值,這個時候大股東可以出來執行庫藏股,展現公司的誠意,這比政府護盤更有效!

股價跌了,這是檢討市場機制的好機會!

本文授權自今周刊,原文見此

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