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連巴菲特都說通膨騙了所有人 專家建議這樣做「一筆錢享有雙布局」

「股神」巴菲特。圖/美聯社
「股神」巴菲特。圖/美聯社

【文.吳佳穎】

面對通膨升溫、市場震盪的環境,投信建議運用「母子基金」投資法,母基金以債券或平衡型基金取代定存,同時定期定額買入股票型子基金,參與市場行情。

4月,美國消費者物價指數(CPI)年增8.3%,創近40年來同期高點,使得通貨膨脹問題,持續成為市場眾所矚目的焦點;日前股神巴菲特在波克夏股東會上指出:「通膨騙了所有人!」即使把錢藏在床墊下,也難逃通膨的侵蝕。

同時,台灣央行預估台灣今年全年物價漲幅2.37%,但目前國銀新台幣定存利率普遍落在1%左右,持有現金將無可避免地面臨實質購買力下滑的問題。

但在通膨疑慮下,今年以來,美股標普五百、那斯達克指數分別有近兩、三成跌幅,然而目前美股恐慌指數仍在3成左右徘徊,難以判斷現階段進場,究竟是接刀還是抄底?過去,投信業者常建議小資族,透過定期定額、分批布局等方式參與市場,避免單筆投入可能面臨的追高殺低風險。

除了定期定額外,國內多家投信、銀行業者也推出「母子基金投資法」,讓有大額資金投資需求的投資人,透過單筆買進穩健型標的,像是債券或股債平衡型商品作為「母基金」,透過承擔適度的風險,換取較高於定存的報酬空間;然後再選定較積極的股票型標的作為「子基金」,按月定期定額自母基金扣款,而且多數平台也提供「停利機制」,當子基金投資績效,達到投資人自訂門檻時「自動贖回」,將本金及獲利滾回母基金。

母基金債券標的收益穩定

群益投信數位金融部專業協理高慶賢指出,母子基金投資法的本身,即隱含「股債配置」的概念;由於多數資金用於債券標的,波動度較低,適合風險屬性較為保守,且有大額投資需求的族群,如退休族等;一般小資族每年也可以將年終進帳,透過母子基金投資法,累積資產。

不過,母子基金多以「債券型商品」為母基金,綜觀近期債市表現,五月初的美國10年期公債殖利率升破3%,債券市場賣壓沉重,但隨著近日美股走跌,市場避險資金回補債市,美國10年期公債殖利率已回落至2.8%。

安聯投信產品投資諮詢部產品經理林佑憲指出,根據彭博統計,市場預估至年底,美10年期公債殖利率約落在3.1%,明年第一季則為3.13%,與目前殖利率水準相去不遠,「除非未來美國聯準會(Fed)緊縮速度快於市場預期,不然推估目前債券市場已有下檔支撐。」

母基金標的選擇上,林佑憲建議,投資人回歸自身風險屬性,風險屬性偏高者可挑選「非投資等級債(舊稱高收益債)」或「股票占比偏高的平衡型基金」。

目前國內非投資等級債券型基金的配息,多落在5%至8%之間;風險更低的「投資等級債」,平均也有2%至4%左右的配息,適合風險屬性更為保守的投資人。

不過,林佑憲也強調,今年在聯準會升息、縮表政策下,債券市場仍將受打壓,配息將成為主要獲利來源,「今年債券市場難走多頭行情,必須拉長投資時間,才能看到顯著的投資成效。」而高慶賢也指出,母子基金投資法需要經歷景氣循環,較能看到投資成效,建議「最短以3年為投資期限」。

富蘭克林投顧則指出,考慮到今年通膨居高不下,加上俄烏戰爭推高油價,建議可選擇與「商品」相關的標的,如「波灣債市」等,一方面波灣地區債券屬投資等級債,債信品質較高,且今年以來油價漲至每桶1百美元以上,但波灣地區產油成本約落在每桶40至50美元,「油價上漲有助於支撐該地區財政收入,債息也相對具吸引力。」

子基金股票標的基本面有撐

至於「子基金」的選擇上,投信業者多建議以股票型或股票居多的平衡型標的;除了參考風險報酬等級,富蘭克林投顧分析,「投資區域、產業愈集中,則基金波動度愈高」,建議風險屬性偏高的投資人,可以選擇波動度較高,如單一區域(新興市場)或特定產業的原物料、能源等標的;風險屬性偏低的投資人,則可考慮成熟市場、全球股票型基金,或甚至組合型商品。

至於近期跌深的台股或美股基金,林佑憲指出,雖然今年以來成長型股票修正幅度較大,但以基本面來看,目前多數企業獲利仍為正成長;他認為,現階段市場過度反應,但在非理性的情緒過後,股市仍將朝基本面靠攏,且定期定額具有「平滑成本」效果,以長期投資角度,現階段仍可適時介入參與市場。

根據安聯試算結果,以2015年中國匯率改革、A股股災為時間起始點,投資人逐月定期定額扣款,參與台股行情,第一年總投報率約1.9%、第二年為14%、第三年則為22.7%。

不過,投信業者也提醒,基金申贖過程常有手續費、(銀行)保管費等額外成本,加上母子基金需要頻繁申贖、轉申購,因此建議投資人選擇此類投資方法時,除了比較各平台上架基金種類外,也要多方比較各家手續費優惠內容。

本文授權自今周刊,原文見此

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