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謝金河看好聯電帶動台股 第一金投顧董座估「這時」可望再挑戰萬八

聯電示意圖。報系資料照
聯電示意圖。報系資料照

【文.蘇君薇整理】

台股先前攻上萬八,原以為會上看兩萬,未料台股回檔,令投資人擔憂,台股第三季是否有機會再創高點?第一金投顧董事長陳奕光指出,萬八的部分8月可能再挑戰一次,把基本面放中間會是較好的主軸。

財信傳媒董事長謝金河在《老謝看世界》中,邀請陳奕光與高科技馬歇爾執行長鄭清文,針對下半年台股發展走向,以及太空產業鏈進行討論。

陳奕光指出,目前美國景氣仍在爬坡期,相較之下,中國目前在進行需求管理,疑慮較大,PMI數字約在50附近,新訂單除以庫存也在1,有點危險。

台灣從6月與7月預測上來看,對出口及外銷部分都還有30%以上成長,從外需角度看,目前還沒出現太大敗象。

從資金角度看,從市場上資金來看,目前10年期的公債殖利率減掉2年期公債殖利率,還有100基點,還沒到要大幅拉回反轉的階段。

陳奕光說,把實質利率來算,就是把10年期公債減掉TIPS,就是預期通膨率,現在創新低實質利率美國是負1.15%,這就是鮑威爾的困境。

美股創歷史新高,從負利率可見,假設負利率呈現在負1%以下的情況,資金行情仍會持續。

貨幣政策結論上是貨幣緊縮三部曲,預計年底先縮債,明年中再縮表。整體來看,現在是漲多,可能會出現一個中間休息,目前第2季、第3季交接點會是一個高點。

美國四大指數創新高,接下來下一季整體單季獲利數字會收斂到30幾趴,這是市場較擔心的問題。

陳奕光說,台股也是一樣,在第二季整體獲利數字創下4成以上,8月14日會公布所有第二季台灣上市櫃獲利數字,目前市場共識,數字是8500億台幣左右;也就是說,景氣跟數字都相對來到一個高點, 8月14日台股有機會再衝一次高點。

謝金河表示,從騰訊、阿里巴巴、AIA保險、美團到京東,跌幅都非常重。

最近檢視發現,台灣有非常多與中國連結的ETF,大部分都負報酬,此時要注意,外資今年賣非常多台灣的股票,近5000億,可能很多是轉到香港,但港股跌幅很驚人。

謝金河指出,最近整個台股結構來看,貨櫃三雄回檔很重,上半年可能賺2000億以上,陽明這次從234.5元回到110元以下,跌幅超過50%,而傳產的台塑四寶,今年看賺3000億。鋼鐵裡面,中國取消出口退稅對整個鋼鐵股帶來很大影響。

聯電7月第二季 EPS 0.98元、上半年1.82元,現在聯電除了聯博看40元,其他都往上看,高盛看102.8元。聯電最近股價創新高,強力帶動台股力量,面板上半年都賺2元左右,比預期來得好。若從上半年財報出發,下半年台股結構誰能扮演重要角色?

陳奕光分析,其實三大貨櫃商對明年整體供需,目前還是需求大於供給,2021年整個需求跟供給的缺口有-1.6%到-6%的預測,到2022至少還有-1%的供給缺口。

所以會看到SCFI綜合貨櫃指數實際上是持續創新高,如以基本面來看,貨櫃部分沒變差,變差的是籌碼。

鋼鐵是剛性需求,今年預測5.8%、明年2.7%,加上中俄有出口限制,供給端部分目前看來是會有較緊俏的情況,再加上中美在做公基建設,這部分剛性需求會存在。

整體鋼鐵報價,從鐵礦砂到不鏽鋼整條系列,包括鋼筋,目前看來都呈現一個高檔。

塑化疑慮較大,因為下半年塑化部分產能開出較多,包括EG跟SM,開出的下半年幅度較上半年增加2至3成以上,塑化下半年供需結構可能沒像貨櫃跟鋼鐵來得好。

在籌碼部分,7月份千張大戶人數減少70人、張數減少56萬張,都跑到散戶,散戶股東數從原本的19.6萬變45.6萬,人數增加近26萬、張數增進61萬張。

基本上是因籌碼產生凌亂,導致這波航運類股出現下跌,但基本面不變,目前看來有慢慢築底的現象。

7月份非電子股跟電子股的成交,呈現黃金交叉,運輸類股當時成交比重高達50%,是過熱,現在慢慢回到最低18%,目前看來放緩;目前看來資金有轉到電子的現象,第三季電子類股可能因財報加上基期成為主流擔當。

非電子仍有機會做補漲空間,除搭配剛原物料跟鋼鐵,再搭配汽車解封加上航太可留意。

電子部分就是IC設計,包括5G、WIFI、VR頭盔,還有電子標籤、高速傳輸應用的部分,都可當作參考。

目前看來大家擔心台股漲不上去,萬八的部分8月可能再挑戰一次,沒有的話9月應還有機會,投資人把基本面放中間會是較好的主軸。如以明年殖利率3.47%來看,台股應還有挑戰萬九的實力。

而近期維珍集團創辦人布蘭森、貝佐斯等人接連展開太空行,美國開啟太空競賽,對產業未來影響?

鄭清文分析,維珍銀河成功到太空邊緣後,本有600人是預售,票價25萬美金,現在宣布要從25萬漲到45萬美金,也因布蘭森、貝佐斯飛太空說很安全,接下來要正式送平民上去。

SpaceX 將於9月15日把一名電子支付經營者及1名癌症病患,送上太空3天,Netflix抓準時機,宣布9月6日起陸續推出5集首度平民上太空的影集,「在Netflix推廣下,太空產業將大幅發展」。

環球影視10月要送湯姆克魯斯及導演,到離地球425公里的國際太空站,片名還沒出來,俄羅斯馬上說也要拍電影,並訂好片名挑戰、10月5日,要搶先美國。

為何太空熱?因為美國的月球回歸計畫阿提米絲-阿波羅姐,美國要在2024重返月球探勘液態水,提煉成液態氧做燃料,做為太空船燃料補給站。美國太空總署公開招標,SpaceX 2.9億美金打敗貝佐斯藍色起源5.9億美元。

太空產業跟蔡明介董座講得一樣,低成本就是高科技、高科技才能低成本。美國今年2月發射毅力號,搭載台積電晶片。

謝金河直言,太空競賽美國開始,中俄一定跟,若化成投資角度對產業會有何影響?

鄭文清強調,有投資航空供應鏈的會受到很大打擊,維珍銀河成功飛太空後,馬上募資要做飛行器,所以將來洛克希德馬丁、波音,傳統太空飛行產業都會受衝擊。

台灣8月太空中心從吳宗信擔任主任、新上任後,也強調台灣在太空產業中佔了很重要的一席之地。

本文授權自今周刊,原文見此

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