台股一萬七聰明買!想追高不套牢注意「這區間」不讓買點變「埋點」

【文 / 廖繼弘】

牛年台股開紅盤後,持續創下歷史新高,研判大盤在16600至17000點,為多項技術分析計算出的波段滿足區,後續可能呈現高檔震盪,建議進入上述區間後,就不宜追價作多。

美國科技指數在台股農曆春節期間續創新高,費城半導體指數尤其強勢,台積電ADR也再創新高價,和現股溢價明顯拉大,台股牛年紅盤當周在外資買超及台積電、聯電等半導體股領軍下,指數突破1月16238高點,2月18日再創16517新高點,2月分月K線是以中長紅快速封閉元月長上影線,9月KD值持續在80以上高檔鈍化,多頭氣勢相當強。

8500點漲到萬三 盤整再上

回顧台股過去從高點(12682高點、10256高點、10393高點、9807高點)反轉向下,大都出現指數和年線正乖離率達29%多或12月RSI達到80上下高檔極端值。1月台股再創16238點歷史新高,但因指數和年線正乖離率拉大至31.24%,且12月RSI1月分一度達80以上,開始出現中長期漲多震盪整理壓力,指數快速拉回一一○○點,縮小和年線的正乖離率。

而6周及12周RSI分別從94.98及86.39下降至70及70.2,進行換手整理及降溫走勢,本有利中長多行情穩健續航,不過牛年紅盤超強勢表現,年線正乖離又拉大及12月RSI過熱,要觀察接下來是否又將面臨漲多調整壓力。

從波浪理論推估,8523低點至13031高點為初升段,13031點至12144低點、12149低點間為第2波整理,是很強勢的平台整理走勢,因此目前進行的第3波漲勢又急又強,成交量明顯放大,日、周及月成交量頻創新高。

由於全球疫苗陸續施打、央行維持寬鬆政策及美國拜登政府推出紓困方案,市場對經濟成長及企業獲利成長展望也愈來愈正向,主計總處大幅上調台灣2021年經濟成長率至4.64%,預估台股企業今年獲利成長提高至20%上下,很符合第3波主升段漲勢的基本面特性。

波浪理論中第3波通常不會是最短的,以第1波8523低點至13031高點,漲了4508點,如由12149低點展開的第3波漲勢和第1波漲幅相同,則本波上漲滿足點約落在16657點;另以萬點至3411低點和3955低點間形成的大W底型態推估,上漲滿足點為16589點。

而周K線型態形成的中長期上升軌道上限壓力,未來幾周約在16600點至17000點間,加上8523低點上漲1倍為17046點,因此暫將上檔壓力設在16600點至17000點間。指數如進入這個壓力區,年線正乖離率可能拉升至30%以上,12月RSI也到達82上下之極端高值,要留意是否出現第4波調整走勢。

過去歷史高點反轉大幅回檔,都伴隨重大國際利空(如亞洲金融風暴、網路泡沫及金融海嘯等)衝擊,目前尚無此現象。由於疫情尚未明顯緩和,全球經濟仍待復甦,聯準會最快年中後才會減碼QE(量化寬鬆)。

美國十年公債殖利率雖上升,市場擔心資金由股轉債,造成股市震盪調整壓力,但殖利率尚未達一.五%的臨界值,市場未見明顯股轉債現象,股市短期只是漲多震盪調整;但如果美國10年公債殖利率和美元指數出現較強上升情況,就要留意警戒了,如聯準會開始收縮資金,則股市將有較大拉回修正壓力。

目前仍在第3波漲勢中的第5小波漲勢中,由於台積電並未跟隨ADR創新高價,外資開紅盤日大買超後,接下來兩天都賣超,電子權值股短線走勢略轉弱,大盤短線上不易再急漲;不過周RSI已經緩和降溫,中期調整壓力減輕,加上費半指數和台積電ADR表現強勢下,半導體類股可望支撐大盤持續高檔震盪。

短中期暫看上升的20日線至上升軌道壓力(16600點,漸上升至17000點),建議逢震盪或拉回仍可選股作多,指數如達上述壓力區,則不宜再追高搶進,觀察未來何時出現第4波整理走勢,再逢低布局第5波漲勢。

遇震盪 低基期股有表現

如大盤高檔震盪,緩和過大的年線正乖離,大型股和漲多強勢股短線整理,那相對低基期個股和中小型股較有表現機會,如上周有許多去年漲勢落後的電子股補漲轉強,2月19日集中市場下跌,但櫃買指數仍創高點,表現相對強勢,是短期選股操作要留意的類股及個股輪漲脈動。

中期主流趨勢股還是在半導體相關、5G相關、ABF載板、電動車相關、伺服器及資料中心等電子股;傳產股則看運動器材相關及貨櫃、塑化、鋼鐵和造紙等族群。此外,如疫苗施打後疫情明顯緩和,要留意疫苗受惠股(如航空、觀光相關)。

(本文作者為康和證券投資總監)

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