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今年第2季權益再縮水 跌落神壇的四張神卡

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很多想退休的人都不退了! 陽明海運業績好到35年來未見 但老董算盤這樣打

【文 / 戴慧瑀】

2020年貨運景氣反轉,陽明海運轉虧為盈,充實銀彈,董事長鄭貞茂首度談任內兩大目標,改善財務結構及數位化發展,先蹲低再後跳。

「這是很瘋狂的事情,從沒看過這樣子的狀況。」在陽明海運35年、行政長兼副總經理史美琦直言,這兩季航運各路線價格齊漲,可以說是歷史頭一遭,「報價每周都在調整。」以前船進港後,貨櫃可能兩天就能清出來,現在要兩星期以上,周轉率變低,「現在缺櫃還看不到緩解跡象,完全是賣方市場。」他說。

亞洲運往美東、美西每大箱(40呎櫃)的運價,從2020年5月底突破2千美元後,12月已漲破4千美元,甚至喊到快5千美元。紡織業者直呼,耶誕旺季前後,貨櫃難搶又貴,一有貨櫃,客人都希望把貨櫃塞好、塞滿。也有物流貨攬業務員私下表示,近來常苦哈哈陪笑,聽客戶抱怨,說自己是船公司VIP,過去都是船公司拜託拿櫃,如今卻不肯給,真是又氣又無奈。

這航運業罕見的景況,也讓苦熬多年的陽明迎來新一波榮景。

2020年12月24日,陽明公布11月自結獲利,單月稅後純益27.05億元,每股稅後純益(EPS)來到0.92元,逼近第三季旺季單季1.05元,超越前三季0.71元。隔日陽明股價即攻上漲停,漲勢並延續到29日,連續兩個交易日拉出漲停,來到27.9元,自八月約6.5元起漲,至今翻了3倍以上。

過去10年,虧錢多於賺錢的陽明,公司內的氣氛一掃低迷,變得蓬勃昂揚起來,「(員工)笑容多很多,很多正想退休的人都不退了。」2020年10月上任、首度接受《今周刊》專訪的陽明董事長鄭貞茂笑著透露,今年(2020年)員工的年終獎金應該不錯,會比過去幾年好很多。但話鋒一轉又正色說明,「但明年(2021年)還不會發股利,因為過去累虧數字還無法打平。」

調財務體質、攻數位化

獲利重返成長軌道,鄭貞茂卻強調,自己不走擴張路線,要穩健發展。「現階段來講,趁這波有賺錢,有子彈時,審慎使用我的子彈。」他給自己任內的兩大目標,一是調整財務結構,二是進行數位發展,調整陽明管理體質。

2008年前,全球經濟穩定成長,各家船公司大舉擴張,陽明當時也以市場高價租進船舶。2009年金融海嘯過後,市場供過於求,運費下滑,租船固定成本高的陽明,虧損連連,得向金融機構貸款,負債比攀升。2016年,財務持續惡化,差點被打入全額交割股,靠著減資再增資,在政府紓困下才度過難關。

當前陽明的負債比率9成,流動比率近6成。「負債比要降到60%以下,流動比要拉到100%以上。」這是鄭貞茂心中正常公司應該要有的水準。

「今年(2020年)有一個好的開始。」鄭貞茂說,有現金淨流入,就趕緊還債,希望2021年,降低負債比率到80%,流動比率也拉高到80%。而帳上80億元的累計虧損,預計在年底可以砍半至近40億元,目標2022年打平,開始發股利。

鄭貞茂不諱言,只要歷史包袱還在,陽明就沒有能力與別人軍備競賽。「先解決過去高成本的問題,等都解決了,還有資源,才會進入擴張階段。」歷史經驗告訴鄭貞茂,公司要擴張,不管是決策或應變能力,都必須更謹慎靈活。

靠什麼做到?大數據分析。鄭貞茂指出,公司知道客戶、貨品在哪,就能爭取更多高單價貨品,優化攬貨結構,同時更好地掌握市場動態。

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