快訊

世新宿舍費2年漲180%成真!學生反對票慘輸校方同意票

員工中頭彩的金控果然旺!吳東亮買保德信賣彰銀 解析台新金妙算

唐紹航
唐紹航

【文 / 劉俞青】

今年以來吳東亮一路打順風球,從6月彰銀股東會如願以償、廖燦昌事件意外助攻,到祭出「買保德信賣彰銀」,一舉買下保德信人壽,一招解二套。難怪市場人士戲稱,「連員工都會中頭彩的金控,今年果然旺得很。」

時隔8年,台新金控買壽險公司的目標終於達陣。因為早在2012年8月,台新金本已宣布以1億元買下美國紐約人壽,沒想到半年後,金管會以雙重槓桿比率(Double Leverage Ratio,DLR)不足為由打了回票,4個月後,紐約人壽在2013年6月由元大金控以同樣價錢買下。

8年後,台新金捲土重來,再度宣布以55億元買下保德信人壽,這一次能不能通過金管會這一關?關鍵還是在DLR。但知情人士表示,「台新金已經有具體計畫向金管會呈報,這次DLR能符合規定,金管會無異議。」

什麼是DLR,能卡住台新金併購的咽喉?這是依據《金控法》下的《金融控股公司投資管理辦法》規定,所謂DLR,簡單說就是「投資占該公司淨值之比率」,不得超過125%。

DLR卡台新金咽喉 8年後動念賣彰銀

因為台新金持有太多的彰銀股票,以至於這10幾年來,不只紐約人壽併購未果,好幾次與併購案擦肩而過,都是因為DLR可能過高。

「沒錯,這(投資)部位我們不是投彰銀、就是買保德信,就是要選擇。」台新金控總經理林維俊證實了這個關鍵的考量;換句話說,8年前,台新金因為沒有「賣彰銀」的計畫,因此如果當年買下紐約人壽,DLR就會過高不符規定。

8年之後,台新金鬆動了,想法不一樣了,願意「賣彰銀」,因此決定「買保德信、賣彰銀」,讓投資部位占淨值比率符合規定,如此一來,金管會自然也不會有異議。

「我們很多年來就想併壽險公司,如果有必要,為達到這項策略目標,補足第3隻腳,完整金控版圖,我們會積極考慮去賣掉一部分彰銀持股。」林維俊進一步解釋這次買下保德信人壽的目的。

「一招解二套,既可以補保險版圖之不足,又可以解套彰銀,甩開纏足往前邁進,是一高招。」市場資深人士這樣評論這次併購案。

今年6月彰銀股東會上,台新金一舉囊括3席獨立董事,與1席普通董事,被外界給出「如願以償」的評論;如今,若一舉順利買下保德信人壽,台新金控董事長吳東亮今年以來可說一路打順風球,旺得很。

事實上,台新金這次能夠如願買下保德信人壽,外表看來似是「天時地利人和」之作,實則過程驚濤駭浪,除了願意賣出彰銀以解決DLR問題外,任何一個關鍵因素缺了一點,這個併購案都可能破局。

其中另一個最關鍵因素,就是原本的最強對手「提前出局」。半個月前,第一金控董事長廖燦昌因為當年合庫違法超貸給遠東航空掏空一案,遭到北檢起訴,廖燦昌因此請辭獲准;廖燦昌一下台,讓保德信出售案中,出價能力最高的第一金,瞬間「掉榜」,才讓台新金得以遞補。

廖燦昌捲合庫違法超貸案 第一金掉出競爭榜

原本傳出第一金出價高達90億元之譜,就算沒外界傳得這麼高,應也高出台新金成交的55億元甚多,台新金內部評估根本不可能跟進追價,眼看就要遙遙落後、得標無望,沒想到廖燦昌事件,讓台新金最後逆轉一舉得標。

外資法人評估,如果要符合《金控法》規定的DLR,台新金可能要出售約3至4%的彰銀持股,如此一來,原本持股彰銀22.5%的台新金,持股將跌破2成,而「持股2成」通常是取得一家公司經營權的關鍵門檻,換言之,此舉將宣告台新金確實心一橫,決定與糾纏15年之久的彰銀,正式說掰掰。

但敲開彰銀持股的第一塊磚,是否代表台新金接下來對一連串的「出售彰銀計畫」,已胸有成竹?關於這一點,林維俊不願多說;但據了解,早在今年6月,彰銀召開股東會之前,台新金確實向財政部提出「比照股東李世聰出脫彰銀股權模式」,當時政府找來交通部管轄的「中華郵政公司」接手李世聰持股,以盤後交易的方式轉讓持股;但這項建議遭到財政部拒絕。

財政部與吳東亮雙方在彰銀經營權一事爭執多年,少能好言相向,怎可能主動替台新金解套?因此財政部Say No,早在吳東亮意料之中,也早早籌謀出售彰銀的各式方案。

「關鍵在動念,只要台新金願意賣,方法絕對有。」市場人士指出,事實上,台新金自己就有類似經驗。

2年前台新金的股東會上,寶佳集團買進台新金股權將近10%,差一點就要攻下一席董事,最後因為配票策略被台新金識破,而功虧一簣,繼而在這2年間,幾乎清空手上台新金的股票。

寶佳的1成持股如何能輕易出售、悄悄地退場,而沒有驚動市場?據悉就是台新金主動找來某家壽險公司承接,並積極居中斡旋,成功讓買賣雙方達成協議,寶佳大賺出場,吳東亮則如願鞏固住股權,還替自己找到以追求長期穩健收益的壽險法人當大股東。

檢視2年前後,台新金的前10大股東的差異,會發現如今名單上多了「中國人壽」、「富邦人壽」與「遠雄人壽」3大股東持股台新金。

以彰銀長期殖利率在4、5%之譜,未來台新釋股不難比照辦理,「重點是,台新金如何認列帳上損失?」外資法人表示。

幸好,這一連串的賣股計畫,對台新金長期營運而言,資本市場多以「打底完成,利空出盡」看待。

闖關「保險大魔王」還得增資 台新金前景看好

不過,除了帳上損失的會計問題有待解決,這一次台新金若順利以55億元價格買下保德信人壽,後續為符合有「保險界大魔王」之稱的IFRS 17規定,預計可能還要增資50億到60億元之譜,換句話說,台新金的併購成本約在110億元左右,這個價格合不合算?

保德信人壽大樓位在台北市南京東路5段的精華地段,產權完整,是一棟占地520坪、地上12層地下5層的辦公大樓,根據地產人士評估,「光是這棟樓,市價就達50億元。」

換句話說,眼前的買價等於買了這棟大樓,後續台新金對保德信的增資,則用來買下保戶、保單與保德信員工的價值。

這個價格符不符合市場預期?根據併購案宣布後這幾天台新金的股價走勢來看,市場普遍樂觀以待。至少減碼彰銀持股、補強壽險公司板塊的台新金,未來有壽險加持,對國內不動產、股票投資,以及海外市場布局,可望更有動力。

緊接著,台新金控告財政部違反「彰銀經營權的契約認定」一案,將在8月21日正式宣判,這項宣判將可能對台新金與彰銀之間的多年糾葛,做出更進一步的釐清。

挾著今年以來的順風氣勢,吳東亮是否可能一舉處理與財政部、彰銀的陳年舊帳,向前邁進?台新金能否一掃多年陰霾,將是今年金融市場最關注的焦點。

更多內容,請參閱最新一期《今周刊》(第1235期)

閱讀更多文章,歡迎加入今周刊粉絲團&LINE

相關新聞

網「住不進台北市也不會想去住萬華」 真有那麼糟? 資深在地人曝實情!

「住不進台北市也不會想去住萬華」、「萬華根本就很多台北的低端仔聚集地」、「買萬華不如買三重,新北市萬華區」...有位網友於Dcard上發文,內文表示自己居住西門,台北市行政區域屬於萬華,他認為萬華交通便利方便,娛樂方便更不用說,房價也相對比較台北市來說「親民許多」;不料,底下留言區許多極端偏激的網友,顯示出不喜歡萬華,甚至極度討厭此區域。

排隊還買不到房!這些新竹推案為何「秒殺」?買家臉書版主獨家告白

明明尚未正式公開,市場卻傳出該案已秒殺售罄,這是新竹房市的市場奇觀,究竟房子是誰在買? 背後又有哪些操作手法?

員工中頭彩的金控果然旺!吳東亮買保德信賣彰銀 解析台新金妙算

今年以來吳東亮一路打順風球,從6月彰銀股東會如願以償、廖燦昌事件意外助攻,到祭出「買保德信賣彰銀」,一舉買下保德信人壽,一招解二套。難怪市場人士戲稱,「連員工都會中頭彩的金控,今年果然旺得很。」

逾1.37兆搶著進場!特斯拉今年股價飆漲586% 這5檔ETF、9檔基金受惠

自標普道瓊指數公司宣布,電動車龍頭特斯拉(Tesla)預定於12月21日盤前納入標普500指數(S&P 500)後,特斯拉股價至今上漲約41%,於昨日收在574美元,刷新52周股價新高。將時間拉更長一點來看,特斯拉今年至今已繳出飆漲586%的成績,市值直逼股神巴菲特的波克夏(Berkshire Hathaway)。

各大車廠都找上台灣 特斯拉供應鏈台廠CEO告白:中國訂單能不接就不接

11月下旬,標準普爾公司終於宣布將特斯拉納入成分股之列,讓股價再創一陣令人目眩神迷的新高,但這同時也意味著,吸引粉絲崇拜目光的特斯拉神話即將結束,此後全球大型基金都被迫買進,特斯拉將走下神壇,接受法人機構現實的市場評價、面對百年工藝車廠的急起直追,甚至於,至今債信評等仍停留在垃圾債等級的困境試煉。

「念戲劇獨獲舅舅侯友宜支持」納豆得金馬!看出台灣會讀書孩子的跌撞

這晚,納豆抱走了金馬獎最佳男配角。年近40的他,出道已18載,走過演藝路上的跌撞洗鍊,造就了今日的榮光躍飛。《同學麥娜絲》的「麥娜絲」意味Minus(減法),生活追求簡單,而這也是納豆現在的想望。

「有時想起來 都會做惡夢!」為RIMOWA代理權槓上LVMH獨家告白

手握長青條款,可在台代理精品行李箱RIMOWA的慶真公司,在原廠賣給國際精品集團LVMH後,遭終止合約,雙方對簿公堂。慶真獨家接受《今周刊》專訪,分享從獨家代理到遭斷貨關店的心路歷程。

「萬年頻道表」惹民怨 中天換照未過後看什麼?NCC與系統業者大鬥法

國家通訊傳播委員會(NCC)於今年11月18日以7:0的壓倒性結果,否決中天新聞台換照申請,今年12月12日開始,民眾熟悉的「52台」中天新聞台將走入歷史,將改變有線電視台「萬年頻道表」的現況,空出來的頻位由誰入主?攸關全國500萬有線電視訂戶的眼球能夠看到什麼節目。

陳時中「疫苗何時到貨未定」 明年6月前能施打?專家這樣分析

秋冬時節,新冠肺炎(COVID-19)疫情再起,各界關注疫苗研發進度及對外採購狀況,日前傳出,台灣有望搶到疫苗,保守估計明年年中可望施打的消息;不過,疫苗進口時間仍未定,專家參考國外疫苗搶購時程,與台灣自行研發疫苗的速度,直言明年6月前可施打的機率並不高。

跟巴菲特學投資!股市震盪之際 市場聚焦股神持有的這2類標的

上周美股3大指數當中,包括道瓊、標普500,周線皆收黑,唯一收漲的那斯達克指數,漲幅也僅0.2%;主要原因,極可能與新冠肺炎疫情肆虐,影響經濟前景,以及美國聯準會(Fed)和財政部,在紓困計畫經費一事上的分歧有關。

金融股終於等到鹹魚大翻身?施羅德2021年十大預測透露這訊息…

施羅德投資一年一度的十大預測於20日公布,施羅德亞洲多元資產投資主管Patrick Brenner連續第六年替投資人把脈,提出2021年的投資預測,Patrick Brenner在一開始就開玩笑說:「去年在做預測的時候,誰都沒有想到會發生疫情,讓我們今年只能透過遠距會議公佈十大預測。」

價值2000萬!台銀金塊首度現身金博會 黃金王子破解投資4大迷思

在電影中,當蒙面歹徒直衝銀行保險庫搶黃金金塊時,為了與時間賽跑,總是飛快地把金塊往包包裡塞,接著整包扛走。有「黃金王子」之稱的台銀貴金屬部副理楊天立笑著說:「這可說是民眾對黃金最大的誤解了,黃金的重量遠比你想像中的重。」

熱門新聞

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。