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iPhone11被譏「三眼怪」卻賣得好有3原因 13檔蘋概股至少旺到年底

2019-10-31 09:23今周刊

【文.唐祖貽】

今年適逢4G與5G轉型期,原先並不看好手機的銷售。

但iPhone 11上市意外獲青睞,純度愈高的蘋果概念股,明年業績展望也更加樂觀。

蘋果新機意外熱賣,相關供應鏈業績可望一路旺到年底。攝影/蕭芃凱
蘋果新機意外熱賣,相關供應鏈業績可望一路旺到年底。攝影/蕭芃凱
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全球主要國家積極建置5G基礎建設,因此市場普遍預期末代4G手機的銷售恐怕會大幅衰退,不過蘋果 iPhone 11推出後,銷售節節上揚,跌破市場眼鏡。

蘋果的iPhone 11除了是末代4G,因搭配三顆鏡頭的排列方式很突兀,被譏為「三眼怪」,而且創新功能不多,上市前的確不被看好。但上市後為何銷售超乎預期?專家表示,iPhone 11「升級不加價」是吸引消費者的最主要關鍵;其次,三、四年前購買iPhone的用戶,換機臨界點已到。此外,不少消費者寧可等5G環境更成熟再換5G手機,現在買一支高CP值的4G手機,其實是不錯的選擇。

鴻海本益比10倍

長線投資人,可考慮布局

到底賣多好?根據「地表最強蘋果分析師」郭明錤近期發布的報告預估,iPhone 11全系列約出貨七千萬到七千五百萬支,其中最便宜的iPhone 11今年為三千六百至四千萬支,遠高於去年iPhone XR約二千四百萬支。他並預估明年第一季iPhone總出貨量年增率可望達到兩位數成長。另有外資也預估,第四季iPhone 11全系列產量將會比原計畫再增七百萬至八百萬支。

蘋果也因為iPhone 11系列手機銷售強勁,近期股價一路上揚,市值重登一兆美元以上、奪回全球企業市值王寶座。而國內蘋概股跟著慶祝,除了龍頭台積電(二三三○)再創掛牌新高,其他還有不少個股的股價近期也創下今年新高,例如穩懋(三一○五)、康控-KY(四九四三)、欣興(三○三七)、臻鼎-KY(四九五八)等。

不過,這些公司股價未必是因為蘋果新機而漲,要比蘋概股的「純度」,鴻海(二三一七)、可成(二四七四)絕對可以排前三名。

鴻海今年業績與股價表現平平,不過換個角度思考,每年EPS(每股稅後純益)穩定在七至八元、配息四元(二○一八年配息僅二元,但另辦理減資退還股東二元),目前八十元左右的股價,本益比約十倍、現金殖利率也有五%,也許這就是十月以來外資大買超過二十萬張的原因,長線投資人在這裡買,應不會吃虧。

除了鴻海,鴻家軍中的臻鼎-KY,今年股價與市值都創下掛牌新高。法人表示,雖然蘋果新機因為將部分功能整合,需要的軟板片數比以往減少,產值其實不如過往;但iPhone 11系列的MPI天線軟板供應商,原先有臻鼎-KY與中國的東山精密兩家,供貨比重各半,然而東山精密由於產品未通過蘋果認證,訂單全數轉至臻鼎-KY。

受惠於這個轉單效應,臻鼎-KY創下歷年第三季營收新高紀錄,季增率也有五成以上,且毛利率、營益率也逐季攀升。隨著蘋果新機銷售優於預期,公司對第四季營運也很樂觀。不過,臻鼎-KY股價已大漲,現階段不適合追高,可等拉回到月線附近再買進。

可成周線頭肩底似成形

穩健型投資人,布局優選

至於另一檔同屬PCB軟板的台郡(六二六九),雖然第三季營收也創下歷史次高,且公司已積極布局另一種手機天線軟板規格:LCP天線,但近期有外資卻不看好明年LCP天線在5G手機的占有率,調降台郡投資評等。這種電子零組件規格,其實一直在變動中,現在就下定論未免太早,所以建議投資人與臻鼎-KY一併觀察。

另一檔高純度蘋概股,且值得長線追蹤的是可成。可成第三季營收季增率達七三%,也是歷年第三季最高;本季受iPhone追單所賜,營收季增率可望增逾一成。此外,從公司自結九月與第三季獲利顯示,第三季營益率從第二季的九.一%,大舉升至十六%,法人認為,新iPhone出貨量擴增,對可成營益率復甦大有助益,認為公司營運最低潮已過。

展望明年,法人認為可成表現將更加亮眼,主因iPhone 預期在下半年推出5G機種,由於天線數量增加,且散熱需求高,導致機殼設計與製造難度提升,可成的金屬邊框單價有調漲空間;另外,還有機會接到iPhone不鏽鋼邊框訂單,這些都可望推升整體毛利率。

可成股價沉寂已久,周線上「頭肩底」的型態似乎已形成,隨著蘋果手機銷售加溫,對明年展望樂觀,加上近年來配息狀況也不錯,投信近期頻頻加碼,是穩健型投資人不錯的選擇。

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今周刊

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