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貿易戰火再起!川普重拳連連 為何卻無法將習近平按倒在地求饒?

【文.張弘昌】

美國總統川普又出手了!8月2日凌晨宣布對剩下的3000億美元中國輸美商品加徵10%關稅,並計畫9月1日起實施。消息一出,原本上漲260餘點的道瓊指數,迅速跳水翻黑,終場下跌280點,跌幅1.05%,新加坡A50期貨則重挫近3%,亞股包括台股也紛紛重挫。

然而,川普決定對中國施加新關稅,卻也透露他的不耐煩和急躁,想要盡快談成對美國有利的協議,但「時間」可能漸漸不和他站在一起。

很多人說中美雙方是在打貿易戰、科技戰,但事實上背後是一場「經濟體力」的消耗戰,川普也認知到這點,他的所作所為,就是讓美國經濟設法維持住榮景,然後不斷地去跟中國施壓。

過去各國要促進經濟成長或減少衰退期間,往往就是兩種手段,一是貨幣政策,另一個是財政政策,前者是中央銀行透過公開市場操作、降息、調降存款準備率、量化寬鬆等工具;後者就是財政部門透過減稅、減費、退稅等回饋企業或民眾,增加消費。

而川普為了維持「經濟體力」,在2018年6月第一次出手針對500億美元商品加徵關稅前,先在2017年12月通過美國30年來的最大規模的減稅法案,將美國企業稅率從35%大幅降到21%,並提供個人減稅至2026年,儘管這項財政措施會讓美國債務進一步升高,他也在所不惜。

減稅的效果很快就在隔年顯現,2018年美國各季GDP分別為2.2%、4.2%、3.4%和2.2%,全年成長 2.9%,創下2015年以來最佳表現,跟川普政府預估的3%相去不遠。

有了經濟成長率撐腰,川普講起話就底氣十足,推特也一發再發,字裡行間咄咄逼人,更在500億美元商品課稅後,再加碼2000億美元,打的北京政府不知所措,讓內部主戰的鷹派和妥協的鴿派紛爭不已,甚至還傳出中國國家主席習近平將下台的聲音。

中國於是被迫組織由國務院副總理劉鶴所領軍的貿易談判團隊,和川普周旋了至今共12輪的會談,川習甚至利用G20高峰會進行兩次面對面會晤。然而,就在雙方不斷打打談談的同時,中國也開始採取一系列措施「增補體力」,準備打一場曠日持久的經濟戰爭。

財政和貨幣雙管齊下

中國勉強守穩上半年經濟

2019年3月,中國國務院總理李克強宣布啟動人民幣2兆元(折合台幣約9兆元)的減稅降費措施,其中減少增值稅自4月1日起實施,調降社保費率則從5月1日開始。由於金額龐大,力度堪稱空前,讓李克強當時不得不承認,「政府要過緊日子了。」

財政政策推出,貨幣政策也沒有閒著。中國人民銀行從去年4月、6月、10月到今年1月,均下調人民幣存款準備金率,中間也陸續祭出再貼現和常備借貸便利等動作,擴大對市場投放資金,減少企業經營成本,維持經濟成長穩定。

7月,中國公告2019年上半年GDP(國內生產總值)年成長6.3%,其中第二季較去年同期僅增長6.2%,是1992年以來增速最慢的一次,不過由於貿易戰的衝突,外界原本就沒有期待太高,反而覺得「沒想像中的糟」,而且守住官方所設定的全年目標6.0%-6.5%之間。

中國在減稅降費、釋放資金、經濟下滑風險受控後,「經濟體力」較去年逐漸恢復,膽子也大了,今年5月就在中美雙方貿易協議完成90%的前夕,被習近平直接推翻,逼的川普直接出手制裁華為和端出2000億美元商品關稅至25%。

但隨著美國稅改效益減弱,美國GDP成長開始走緩,川普將目光鎖定聯準會,施壓主席鮑爾不能再升息,甚至要降息。他批評聯準會「不聽他的話」,讓升息速度過快,造成中國在貿易談判佔了上風。

川普還在接受媒體訪問時表示,「中國央行的負責人就是習近平,他可以做任何想做的事,可以放手讓人民幣貶值,還可以任意讓貨幣政策寬鬆,這些都足以抵消關稅的負擔。」言語之間不禁透露出,川普因為無法隨心所欲補充「經濟體力」,已經很不耐煩,但也很無奈。

在川普不停地施壓下,聯準會總算在7月31日降息一碼,但主席鮑爾卻說出,「不代表連續降息的開始」。這種「鷹式降息」的方式,讓美股瞬間由紅翻黑,投資人傻眼,川普更是氣炸了!

在民主國家裡,各機構和權力都有互相制衡的機制,川普無法任性去做任何事,尤其是影響標榜獨立性的聯準會。其實2017年的美國稅改,在參議院表決時是以51票對49票驚險過關,除了民主黨全數反對,這裡頭同屬共和黨的議員還跑了一票!另外,川普還有總統任期限制。

二次大戰期間,以英國為代表的同盟國之所以能擊敗以德國為首的軸心國,是因為美國和美元開始介入,英法等國獲得新戰爭物資才最取得最後勝利。如今中美貿易戰爭要分出勝負,恐怕就看誰的經濟體力先不支全地,誰就先舉白旗認輸了!好消息是,在任一方倒下前,雙方都會卯勁作多經濟。

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