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台股萬點有撐 挑ETF、高股息卡位

2017-05-19 09:36商業周刊

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【作者●蔡靚萱】

5月11日下午一點半,台股終於以10,001點收盤,衝破暌違17年的萬點大關。

這次的萬點,無量,不像前幾次萬點行情成交量動輒一、兩千億,成交量竟然沒破千億元。散戶無感,由外資主導,大盤外資持股以41.56%創歷史新高,台積電的外資持股比率也首度突破8成,代表散戶動態的融資餘額反而只有1,400多億元,與從前萬點時6千億元的盛況大相逕庭。由於領漲的主要為權值股,上萬點當天,下跌個股數量比上漲的還多。

於是,這個萬點會不會只是一天行情?台股還能不能續漲?成了市場最大疑慮。其實,不只台股重現萬點,包括美國標準普爾五百指數、道瓊工業指數、那斯達克指數,甚至英國富時一百指數,今年全都創下了歷史新高。進場與觀望的兩難疑慮,全球皆然。

台股破萬點當天,下跌股票檔數高達869 檔,比上漲的家數還要多!(來源.商業周刊...
台股破萬點當天,下跌股票檔數高達869 檔,比上漲的家數還要多!(來源.商業周刊)
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專家:股價不貴、風險不高

全球規模最大對沖基金橋水創辦人達李歐分析,當前投資市場有三不:股價其實不貴、繼續投資風險不大、未來預期投資報酬也真的不高。但不投資,就只能領極低的利息。

達李歐去年精準預測了川普將帶動投資人的「動物本能」,激勵美股可續創新高。就在台股破萬點的隔天,他發表最新報告指出,全球經濟正處於近年來最好的景況,預計未來一到兩年內,全球不會出現債務違約危機,各國央行貨幣政策不會干擾資產市場,看不出有什麼大威脅。

雖然股市指數連創新高,但他認為,若以股票投資相對於公債的報酬率計算,跟長期平均值比起來,目前資產價格並不貴。只是,利率實在太低,當前的投資報酬預期並不高。

換句話說,雖然台股破萬點,投資人如果不想只領微薄的定存利息,還是該勇敢進場。問題是,該進場買什麼?專家推薦:ETF與高股息個股。

群益投顧董事長蔡明彥指出,透過ETF跟上台股指數依然是好選擇,因為當前美國在升息循環,債市無利可圖,資金依然往股市流,只要這個趨勢沒反轉,就能繼續買ETF。

人稱「新債券天王」的雙線資本執行長岡拉克,最近就在一場投資年會中大方報明牌,說債市仍有疑慮,自己正改為買進iShares MSCI新興市場ETF。一年前在同一個場合,他獨排眾議堅持川普將當選,今年他的明牌特別受重視。

iShares MSCI新興市場ETF前十大持股中,赫然就有台積電與鴻海。5月第一週淨流入資金最多的Vanguard富時新興市場ETF,也同樣有極高的台積電、鴻海權重。熱錢不斷湧入這些外資ETF,因此大舉來台股掃貨。

「只要外資買超不停,新台幣匯率不轉弱,就不用擔心台股後勢。」蔡明彥指出,台股本益比只有約16倍,與歷史平均值相去不遠。4月份台灣製造業採購經理人指數為61%,表現強勁,顯示產業景氣也無疑慮。

擔心台積電、鴻海再上揚有限?那麼,高股息是進可攻、退可守的防禦性股票。蔡明彥分析,一些殖利率高、往年獲利波動不大的穩定個股,若股價線型還在上升趨勢沒反轉向下,在這個時間點買進,雖然可能遇上除權息,但出現未填權息而虧損的機會,並不大。

※精彩全文,詳見《商業周刊》。

※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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