南韓上季 GDP 成長1.2% 美國關稅成為最大不確定因素

南韓經濟以一年多來最快速度擴張，內需在消費帶動下持續復甦，出口受半導體景氣支撐可望維持良好，但美國關稅的影響可能逐步擴大，為前景籠罩陰霾。

在此同時，南韓股市今年來表現居全球主要股市之冠，但未來成長動能很大程度也取決於美韓貿易談判結果。

南韓央行28日公布，第3季國內生產毛額（GDP）較去年同期成長1.7%，季增1.2%，均優於分析師預估中值1.5%與1%。

成長主要來自出口與製造業，分別較去年同期擴張6%與3.3%；建築業則下滑8.1%，為主要拖累。受半導體與汽車出口推動，商品與服務出口年增創下一年來最快紀錄。

此時正值亞太經合會議（APEC）本周在南韓慶州登場。美國總統川普和中國國家主席習近平預定周四會晤，南韓總統李在明將於周三與川普會談，雙方談判代表正針對修訂韓美貿易協定的細節進行磋商。

李在明日前受訪表示，雙方在首爾對美3,500億美元投資承諾的關鍵細節上陷入僵局。他強調：「美國當然會追求自身利益最大化，但不應為此對南韓造成災難性影響。」 今年7月，美韓達成初步協議，美方同意將南韓輸美商品關稅由25%降至15%，以換取首爾的投資承諾。

南韓央行表示，內需在消費帶動下持續復甦，出口受半導體景氣支撐可望維持良好，但美國關稅的影響可能逐步擴大。該行預估關稅將使今年經濟增速減少約0.45個百分點，2026年進一步削弱0.6個百分點。央行8月上調全年成長預測至0.9%，與IMF預測一致。

另據金融時報（FT）報導，在AI熱情高漲和公司治理改革的助陣下，南韓大盤Kospi指數今年來漲逾66%，是這段時間表現最好的主要股票指數。

相較於韓股過去三年大多時間股價淨值比低於1（意味多數投資人認為股價沒有像公司資產那麼有價值）的情況，這是很大的轉變。

外資今年來對韓股買超2兆韓元（14億美元）。相形下，散戶投資人大抵上沒參與今年破紀錄的漲勢。