金價創高…突破3,900美元 「錯失恐懼症」與通膨憂慮驅動漲勢

國際金價再創歷史新高，現貨金價6日盤中上漲1.6%至每英兩3,949.57美元，首次突破3,900美元。這波由「錯失恐懼症」（FOMO）與通膨憂慮驅動的漲勢，正吸引投資人將黃金納入長期資產配置。

今年來，金價累計飆升近50%，寫下自1970年代以來最強勁漲幅。此波行情始於是美國總統川普發起的貿易戰，引發避險買盤、拖累美元走弱，即便市場波動後來趨緩，金價仍迅速走高，光是9月就大漲12%，創2011年來單月最大漲幅。

美國聯邦政府停擺導致原定上周五發布的就業數據延遲，使得本已不明朗的經濟前景更加撲朔迷離。

日內瓦貴金屬商MKS PAMP的金屬策略主管希爾斯（Nicky Shiels）形容市場「有點瘋了」，指關鍵推動力來自黃金ETF的龐大資金流入。

世界黃金協會（WGC）的數據顯示，過去四周黃金ETF淨流入達136億美元，2025年迄今淨流入更突破600億美元，刷新單一日曆年所寫下的紀錄。如今ETF持有的黃金數量已衝上3,800公噸，逼近新冠疫情期間風險資產湧現賣壓時的峰值。

百達資產管理（Pictet Asset Management）首席策略師盧伯樂（Luca Paolini），形容這個現象是「鍍金版FOMO」，「 這種害怕錯過的情緒，不僅推升超大型科技股，也蔓延至其他市場，例如信用市場。黃金已經重要到不能不持有。」

摩根士丹利建議，將傳統的股六債四配置調整為60／20／20，讓黃金與固定收益資產占比相等。若此趨勢成形，可能引導數兆美元資金流入金市，目前基金經理人對黃金的平均配置僅約2%。

另外，瑞士私人銀行Syz Group交易主管諾埃爾（Valérie Noël）表示，一些客戶正押注美元走弱、同時買進黃金。「投資人想做空美元，但不確定該買哪種貨幣，這種不確定性最終把他們推向黃金。」