Fed降息／鮑爾指移民政策致就業不振 米倫唯一籲降2碼

聯邦準備理事會主席鮑爾（Jerome Powell）17日罕見地將白宮移民決策，列為美國經濟疲軟的驅動因素之一。在媒體追問招聘人數為何暴跌時，鮑爾將美國就業市場不振與川普總統緊縮移民政策相互關聯；他答道：「這主要是移民政策變化所致。」

財富雜誌（Fortune）報導，鮑爾回答指出，「勞動力供應顯然大幅下降。與此同時，勞動力需求也急劇下降，所以我們看到了一種『奇怪的平衡』。」鮑爾表示，目前的平衡並不健康，因為供給和需求都在萎縮，「現在需求下降得更快些，我們看到失業率正在上升」。

聯準會17日將利率下調0.25個百分點，鮑爾稱此為「風險管理降息」，旨在緩衝經濟因進一步失業所受到的影響。

國會預算辦公室估計，2026年至2029年間將有29萬名移民被驅逐出境。經濟學家已警告，這種轉變將拖累GDP成長並導致勞動力萎縮。此外，移民遭驅逐出境，對合法和非法移民都產生了寒蟬效應；合法移民途徑也在緊縮中，勞動力供應明顯受到衝擊。總而言之，2025年移民政策的轉變，正在縮小未來可用勞動力的數量。

穆迪（Moody's Corporation）首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）估計，每年進入美國的移民數量，包括合法和非法移民在內，已從2023年高峰約400萬人，下降到目前僅30萬至35萬人。贊迪預測，受到移民減少的影響，通膨率將在明年初某時推高至4%左右，進一步加劇鮑爾的決策難度。

財富雜誌指出，除非移民流動穩定下來，否則聯準會可能會發現，透過降息來緩衝需求，並不能完全解決招聘問題；尤其是在依賴移民勞動力的製造業或農業，以及已經出現勞動力短缺的地區。

此外，聯準會「公開市場委員會」(Federal Open Market Committee，FOMC)聲明宣布本次會降息一碼，招致新理事米倫(Stephen Miran)反對，他呼籲降兩碼，在19名貨幣政策制定官員當中獨樹一幟。

聯準會另兩位理事鮑蔓(Michelle Bowman)、沃勒(Christopher Waller)在上次集會曾表達異議，支持降息兩碼；這次則與聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)及其他理事立場一致；唯有米倫意見不同。

「Northlight Asset Management」投資長札卡瑞利(Chris Zaccarelli)表示，事態很有趣，被認定為有意出任下屆聯準會主席的鮑蔓、沃勒堅守共識，而最新理事的米倫獨排眾議，主張降息50個基點；鮑蔓、沃勒有可能是想把自己定義為聯準會較嚴肅成員，支持降息25個基點，不覺得事態嚴峻到還要再降。