聯準會開始降息、軟著陸可期 奠定美股中長多趨勢基礎

富蘭克林證券投顧表示，隨聯準會正式啟動降息週期，市場期待後續還有更多降息機會，與此同時，聯準會也下修通膨預估，有望實現2%通膨目標，最新非農就業報告亦顯示美國就業市場仍保持穩健，經濟並無立即的衰退風險，而是有望實現軟著陸，此將有助支撐美股並有利先前表現落後(如：工業、民生消費)、價值股(如：金融、能源)、評價較低(如：醫療保健)、降息受惠者(如：公用事業、房地產)等領域，至於科技股，市場目前依然普遍認為AI巨浪才剛開始，科技股同時也是2024年與2025年企業獲利成長最快的類股之一，均可望有逼近20%的成長力道，具有基本面加持，適合長期佈局投資，投資人亦可藉由多元化投資來參與美股類股輪動與中長期行情，並降低波動度。

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞‧修茲指出，美國總統大選結果對稅收、監管、貿易、財政支出等四個關鍵領域的影響將攸關美國經濟與股市的表現，若川普當選，可能有利於整體股市，因市場預期他將延長減稅法案，而如果賀錦麗當選且面臨分裂國會，由於延長部分減稅法案的條款較少，將對美股造成輕微負面影響，長遠來看，經濟是股市最重要的驅動力，隨聯準會開始降息，我們認為這一經濟軌跡應會開始加速。富蘭克林坦伯頓研究院主管史蒂芬·多佛也指出，分裂政府通常受到投資人歡迎，因這將在很大程度上降低不確定性，使投資人無需考慮重大政策變化的影響，但分裂政府可能提高政府違約風險，因政治僵局將導致美國國會無力提高美國債務上限，政府停擺、美國財政部無法如期支付債息將是潛在風險，而監管是另一風險來源，主要取決於總統，賀錦麗與民主黨人傾向推動加強對石化燃料和製藥業的監管，同時推廣替代能源，但川普政府可能剛好相反。

富蘭克林證券投顧表示，美國總統大選選情激烈，Real Clear Politics數據顯示，在10/1副總統辯論會後，由於各界普遍認為共和黨的范斯(JD Vance)表現優於民主黨的華茲(Tim Walz)，讓賀川兩人的民調拉近，賀錦麗當選機率下滑至44.7%，川普則回升至53.9%。根據過往經驗，傳統藍州與紅州的選情較不易出現重大變化，是兩黨主要票源，七大關鍵州(包含密西根、內華達、賓州、威斯康辛、亞利桑那、喬治亞、北卡羅萊納)將成決勝關鍵，依據最新民調計算，不計民調持平的賓州，川普將拿下43票，賀錦麗拿下31票，故賓州將是決勝關鍵，而距離11/5投票日僅剩1個月，兩人仍將持續將力爭七大關鍵州。目前民調隨時浮動且變化難以預估，投資人仍應對兩人都可能勝選的情境做好準備，若川普在2024年總統選舉成功當選，則金融、傳統能源、貿易保護受惠者、美國營收為主公司等領域可望受惠，但乾淨能源、進口業者可能受衝擊，若賀錦麗勝出，則乾淨能源、電動車、基礎建設等類股將受惠，但傳統能源、製藥等領域可能受影響，而無論誰當選，中國營收占比較高的公司都可能受到打擊。