績效傲視近9成同業 這家投資基金上季減持科技股、出清輝達
擁有約113億美元資產、今年績效優於86%同業的投資管理公司Findlay Park Partners LLP,近日大舉減持今年漲勢凌厲的重磅科技股,認為這些股票的成長模式不見得會持續。
彭博資訊報導,根據其取得的文件,Findlay Park基金第3季已出清輝達(Nvidia)持股,9月也將微軟(Microsoft)持股由8月的4.8%減至3%。輝達股票原占該基金5%持股部位,而過去十年的多數時間,該基金的微軟持股比率最高。
Findlay Park執行長普萊克說,「美股七雄的成長在一定程度上確保其股價的優異表現,但如今這些企業的盈餘成長預期相當溫和,但股票估值仍反映漲勢將會持續」,「這其中肯定有誤」。
彭博數據顯示,分析師預期第3季美股七雄的盈餘成長,將由前一季的36%放緩至18%。
Findlay Park基金聚焦於在美國市場和供應鏈大量曝險的企業股票。普萊克說,這表示該基金從未持有特斯拉或蘋果的股票。而相較於美股七雄在大盤指數28%的權重,Findlay Park基金的美股七雄持股部位僅4.8%。
Findlay Park盡責投資主管凡格芬說,該基金約40%持股部位,為市值介於50億~500億美元的企業股票。
根據彭博彙整數據,Findlay Park基金去年報酬率約29%,遠高於同業的16%,波動性也小於羅素1000增⻑淨30%總回報指數。該基金去年表現優於90%同業。
普萊克表示,Findlay Park偏好「企業對企業」(B2B)而非面對消費者的企業,因為「他們通常在前期投入的資本較少、經常性收入和自由現金流量則較高」。
美股今年屢創新高,上半年漲勢主要集中在科技股。但隨著投資人對美國經濟衰退的疑慮解除,美股漲幅在第3季擴大至較小型股票。投資人也質疑,重金投資人工智慧(AI)能帶來多少回報。
不過,科技業整體前景依舊樂觀。分析師預測,由輝達、蘋果和微軟等股票組成的標普500資訊技術指數,將在未來12個月內達到4,962點左右,意味著還有約14%的上漲空間。
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