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Fed絕大多數官員強烈傾向9月降息 會議紀錄透露端倪

聯準會上月會議紀錄顯示,絕大多數官員認為9月降息是適當的。路透
聯準會上月會議紀錄顯示,絕大多數官員認為9月降息是適當的。路透

聯準會(Fed)21日公布的上月會議紀錄顯示,「絕大多數」官員表示他們希望在9月的會議降息,有些官員甚至建議7月的會議就要降息。

根據會議紀錄,在19位Fed官員中,「幾位」官員認為在7月30日至31日的會議有「合理理由」降息1碼,或是他們原本可支持降息的決定。他們的立場是基於經濟數據已顯示出的通膨率下滑與失業率上升。

「絕大多數」官員同意,如果通膨數據繼續符合預期,在9月登場的「下一次會議上,進行寬鬆政策可能是適當的」。

自從Fed的7月會議以來,有更多證據顯示通膨降溫且就業市場走軟。最近期令人擔心的情勢是,美國勞工部周三修正後的數據顯示,在截至3月的過去12個月內,非農新增就業數比先前估計少了81.8萬。這可能增添Fed對就業市場的擔憂。

Fed目前將聯邦資金利率設定在5.25%至5.5%,市場認為這會拖累經濟成長,但決策官員認為這樣的利率水準才能將通膨率從2022年時攀抵的40年高點回落。

不過最新會議紀錄凸顯出,決策官員們正逐步意識到,在利率處於20年高點之際,實現通膨穩定和充分就業目標面臨的風險大致相當。Fed主席鮑爾在7月31日的記者會上表示,委員會希望等到對通膨向2%目標邁進有更大信心後再下調利率。

會議紀錄顯示,「大多數與會者指出就業目標面臨的風險增加,而且許多與會者指出通膨目標面臨的風險降低。一些與會者指出,就業市場環境進一步逐漸變得鬆弛,可能會演變成更嚴重的惡化」。

這番討論凸顯出,決策委員會已開始轉向就業市場方面的風險管理。

會議紀錄還指出,「許多」Fed官員認為利率立場是限制性的,「幾位」官員認為,在通膨壓力持續降溫的情況下,利率不變意味著貨幣政策將增加對經濟活動的拖累。

哈里斯金融集團執行合夥人考克斯表示:「Fed會議紀錄消除了對9月降息的所有疑慮」,「Fed的溝通策略是讓其會議成為不那麼影響市場的事件,他們正在嚴格按照劇本行事」。

聯準會下次會議定於9月17日至18日舉行。華爾街日報分析指出,基於7月的就業和通膨數據,官員們更有可能討論降息的幅度,而非是否降息。根據芝商所FedWatch的數據,市場參與者認為降息1碼的可能性為三分之二,降息2碼的可能性為三分之一。

美國失業率在去年初觸及3.4%的低水準,但上月已攀升至4.3%,失業率躍升的速度增加了降息討論的急迫性,而且促使一些分析師認為,9月應考慮一口氣降息2碼,以確保美國經濟軟著陸。

摩根大通資產管理公司投資組合經理米絲拉(Priya Misra)表示:「如果風險在於勞動力市場的惡化,我會認為應該更快行動—進行兩次50基點(2碼)的降息,直到回到中性區間,接著你的降息步調就可以更加細微。」

會議紀錄指出,決策官員們認為就業市場已基本恢復到新冠疫情開始前的狀況,並形容就業市場「強勁但不過熱」。

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