CDDC裁定:瑞信AT1全額註銷不構成CDS賠付
負責監管信用違約交換合約(CDS)市場的信用衍生品裁定委員會(CDDC)周三開會裁定,瑞信集團全額註銷額外一級資本(AT1)債券並不觸發CDS賠付。
CDDC在官網公告,委員會認為,AT1債券的償付順序排在與CDS標的掛鉤的次級債之後。
這項裁決讓不透明的CDDC再度成為焦點,這個委員會代表CDS業界最大經銷商和交易商,但他們也同時是市場規則的執行者。瑞信債務危機演變至今的此一轉折,引發了市場極大分歧。
一方面,包括FourSixThree Capital、Diameter Capital Partners在內的基金持續買進和另一批瑞信次級債券掛鉤的CDS,押注CDDC會支持CDS觸發賠付。與此同時,花旗集團、巴克萊、摩根大通的交易員和策略師也一再告訴客戶,AT1債券償付順序可能比CDS相關的次級債更後面,因此觸發賠付可能性不大。
上述最新決議得到CDDC的11位委員全體投票通過。截至4月29日,瑞信也是CDDC成員之一,但並未參與討論。
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