預期美升息循環將結束 外銀估2024年第2季開始降息

美國聯準會於2月1日放緩升息1碼，市場開始預估美國結束升息與啟動降息的時間點。滙豐銀行今表示，預估聯準會3月升息1碼(0.25個百分點)後，美升息週期就會結束，並預料聯準會最快在2024年第二季才會啟動降息。

滙豐銀行財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，美升息週期即將結束，預測聯準會將於3月再次升息1碼，將聯邦基金利率目標區間上調至4.75％到5.0%，然後在今年內保持利率在高點區間內不變。

針對降息的時間點，范卓雲也表示，由於聯準會認為通膨仍處於高位並持續關注薪資成長，預計在2024年第二季之前不會降息，預料聯準會最快在明年第二季才降息0.25個百分點，然後在明年第三季再次降息0.25個百分點。

范卓雲說，雖然聯準會一再重申其「工作尚未完成」，但聯邦公開市場委員會提供的大量數據顯示緊縮週期可能接近尾聲，包括經濟放緩和商品價格下跌，而聯準會主席鮑爾表示租金成本應該很快開始趨於平穩。

范卓雲表示，升息放緩表明「美元強勢已經告終」，當全球經濟稍後進一步顯示觸底跡象，且通膨擔憂進一步減弱時，美元表現將遜於其他主要及亞洲貨幣。由於中國大陸重啟經濟速度快於市場預期，推動全球風險情緒改善，轉而看淡美元。預計中國大陸經濟復甦2023年成長率重上5%，將帶領亞洲經濟成長加速。

范卓雲也指出，美國升息週期即將結束與通膨放緩，顯然對債券投資人有利，維持對已開發市場、亞洲和新興市場的投資級公司債券持偏高比重配置立場。對股票投資人而言，美國通膨緩和、勞工市場穩健而估值回落，因此對全球股票持中性配置的觀點。