日本壽險業者擬擴大減持美債 恐提高美債利率上漲壓力

日本壽險業者計劃進一步降持美國公債，因抵禦日圓貶值的匯率避險成本，已超過利率上升所帶來的收益。

日經新聞報導，在25日公布的投資計畫中，日本十家主要保險業者中，有七家表示將在從今年10月到明年3月底的下半年度減持外國債券，主要是美國公債。日本是美國公債的最大海外持有國，因此日本保險業者轉變投資策略，正提高美債殖利率攀升的壓力。

這十家保險業者在今年4~9月的上半年度共出售約5兆日圓（340億美元）的外國債券，其中4.2兆日圓是用來規避匯率風險。如今，3個月期的匯率避險成本已超過4.8%，遠高於六個月前1.3%左右，也高於目前美國30年期公債殖利率的4.3%左右。

住友生命保險運用企畫部長藤村俊雄表示，將持續減持「數千億日圓」的部位。

儘管一些保險業者未透露未來六個月間打算出售多少外債，但總出售規模料將逼近過去半年的水準。

根據日本財務省，日本壽險業者7月淨賣出1.56兆日圓的中、長期外國債券，為2005年追蹤這項數據以來單月最高紀錄，8月、9月也分別淨出售逾1兆日圓，上半年度（4~9月）的總出售規模也創新高。

日本生命保險協會的數據顯示，截至今年3月底，成員共持有價值111兆日圓的外國證券，占整體管理資產的31.9%，比重僅次於日本公債的46.5%。包含公司債在內，日本保險業者持有的外國證券部位過去四年來增加25%。

如今保險業者正將出售美債的多數利得，改投資日本公債。這十家保險業者中有九家表示，計劃10月起增持日本公債。