大摩：把握時機進場美國公債

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師表示，美國公債市場跌到足夠便宜的水準，投資人可以見機進場。

摩根士丹利全球總經策略團隊在報告中表示，美國公債過去一年的歷史性熊市，最近已進入殖利率足以補償風險的區間。報告指出：「在耐心等待了一年後，投資人現在可以看到美債殖利率的價值出現了」，應該要「等待合適時機買進，以期收獲明顯的期限溢價」。美國公債的期限溢價大幅上升，以某些指標衡量，已達到「前所未有的高度」。

不過，摩根士丹利也對幾個可能的風險提出警告，尤其是「存在價值陷阱」，因美債估值以前所未見的速度來到展現價值的水準，有理由保持謹慎；另外，在美債市場今年來下跌17%造成「交易流動性」不佳後，「市場人士年底前不能或不願冒險」的趨勢愈發明顯。

另一方面，摩根大通（JPMorgan Chase）首席全球市場策略師克蘭諾維奇認為，現階段布局應增持股市並減持債市，理由是央行政策和地緣政治帶來風險。

目前他看好中國大陸股票，原因是陸股重貶與基本面「脫節」，為投資人提供了增持良機。