聯準會鷹派狂升息打通膨 摩根：副作用開始擴散了

為了力抗高通貨膨脹，美國聯準會（Fed）今年以來累計已升息12碼（即3個百分點)。摩根投信指出，年底前Fed還有二次利率決策會議，預期11月及12月有可能分別再升息3碼、2碼，使聯邦基金利率在2022年底前達4.25%~4.5%目標區間，與點陣圖4.4%及利率期貨預估4.3%相仿。

除了升息之外，Fed也再度下修今年美國的經濟成長率預估，從原本的1.7%調降至0.2%，明年的預估值也將下修至1.2%，顯示未來兩年美國的經濟成長將處於長期均值之下。

另外，Fed也上調2022年的失業率，從原本預估的3.7%調升至3.8%，明、後兩年的失業率則上修至4.4%。在通膨部分，Fed預期今年美國個人消費支出(PCE)平減指數也將從5.2%上修到5.4%，但2023年將降至2.8%，到2024年再降至2.3%，若要降回原本2%的Fed目標區間，則要到2025年才有機會。

摩根投信分析，整體而言，Fed的貨幣政策不但牽動其他央行決策，也會左右全球金融市場的投資情緒。隨著近期美債殖利率走揚，地緣政治升高，也推升美元指數強勢表態。

摩根投信建議投資人，除了在震盪之際留意波動度較低的複合債券之外，現階段也更要提升整體投資組合的防禦力，並透過分批長期布局方式，參與股債多元投資契機。