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美QE鴿式退場 估明年升息

聯準會(Fed)在美東時間3日的決策會議後,宣布從11月中開始縮減資產購買金額,準備跨出「退場」的第一步。    美聯社
聯準會(Fed)在美東時間3日的決策會議後,宣布從11月中開始縮減資產購買金額,準備跨出「退場」的第一步。 美聯社

美國聯準會Fed)決議維持聯邦資金利率目標區間在零至0.25%的谷底,並啟動量化寬鬆(QE)退場,本月中開始每月減少購買150億美元資產,預計到明年6月前完成,但主席鮑爾強調對升息仍保持耐心,且將機動調整縮減購債步調,市場解讀為「鴿式退場」,但專家警告不宜低估明年升息的風險。

全球股市4日盤中走揚,追蹤50國股市的MSCI AC世界指數創新高,美股三大指數早盤漲跌互見,歐股則衝上歷史高點。

市場推測Fed會在明年中完成縮減購債後,開始升息。期貨市場顯示,交易人士預期Fed在明年7月前會升息一次,明年全年升息兩次,2023年再升息三次。

Fed決策聲明表示,所有決策官員一致同意,11月中開始減少資產購買金額,每月少買100億美元美國公債與50億美元(MBS),若計畫順利執行,推估到明年6月左右就能完成。Fed目前每月收購800億美元美國公債、與400億美元MBS。

決策聲明也說,「若在經濟展望變動,準備在必要時調整(縮減購債)步伐」,鮑爾在記者會上也說,將依必要情況「加快或減慢」減債步調,凸顯這次退場程序並非「自動駕駛」,而是「機動調速」。

鮑爾強調,仍對升息「保持耐心」,「現在並非放眼升息的時刻」,充分就業「仍有許多進展空間」,他甚至不願討論可能的升息時機。他也堅持,通膨急速上揚只是「暫時」情況,大部分仍是新冠疫情所衍生的問題,並非勞動市場緊俏所致,預估到明年第2或第3季就會下滑。

但Fed決策聲明的措辭變化,也反映出Fed對高通膨將持續多久,已不像之前那樣樂觀,對通膨走勢的研判不再那麼有把握。

專家指出,Fed和鮑爾是在賭到明年中時,美國港口壅塞、海外生產受疫情所阻,以及美國勞動市場緊絀等難題,將開始好轉,但港口壅塞、供應鏈吃緊等因素主要仍受全球情勢的影響。

因此,「退場」雖暫時塵埃落定,但未來幾個月仍充滿不確定性,且Fed已沒那麼堅稱通膨升高是否只是「過渡性」,因此明年開始升息的機率將只增不減。

圖表/經濟日報提供
圖表/經濟日報提供

升息 Fed 美國聯準會

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