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巴隆:美股半年內會修正

美聯社
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巴隆金融周刊(Barron's)的秋季調查顯示,大型基金經理人預期美股將在半年內回檔修正,但仍看好長期展望,認為美股呈現「短空長多」格局,一些經理人看好台積電等半導體類股,並認為美國以外市場仍有投資價值,特別是歐洲和新興市場。

巴隆發布針對大型機構投資人的秋季「基金大調查」(Big Money Poll),顯示50%受訪者看好未來12個月的美股前景,低於春季調查的67%;38%持中立態度,看空美股者僅12%,但高於上次調查的7%。

這些經理人認為,美股最大風險為潛在的政策失誤,其他憂慮包括供應鏈瓶頸和勞工短缺正帶動通膨走揚,及債券殖利率上升、政府調高稅率,和經濟成長放緩。但受訪者多認為,這些問題短期雖可能衝擊股市,卻不足以終結這波牛市。

近80%受訪者預計,美股可能會在未來六個月股市跌入修正區(從前波高點回跌至少10%)。看多者預期,道瓊工業指數到明年中將漲約6%至37,000點左右,並預測標普500 指數今年將收在4,600點,比目前漲約2.8%,明年6月底時再漲至4,812點。空頭者則預測,今年底前標普500指數將跌至4,300點,明年中以前進一步下挫至4,100點。即便如此,超過三分之二的受訪者認為,美股未來十年的年均回報率將達6%-10%。

60%受訪者認為,股票是最具吸引力的資產,54%預期美股未來一年的表現將優於其他股市。除了美股,受訪經理人也特別看好歐洲與新興市場股市,但對陸港股的興趣不高,僅20%預期在未來一年將買陸企的美國存託憑證(ADR),僅15%打算買在香港上市的股票。

一些經理人看好半導體類股。JAG資產管理公司投資長康利建議買進半導體指數型基金(ETF),Frontier全球合夥公司執行長瓦雷拉斯青睞台積電與Skyworks等晶片股,Vulcan價值合夥公司投資長費茲派翠克看好Skyworks和Qorvo。

黃金是次受青睞的資產,11%受訪者將投資黃金,預測明年中金價約為每英兩1,836美元,僅較最近價格高出2%。

多數經理人預期,今年美國實質經濟成長率將介於5%-6%,為1980年代以來擴張最快的一年,明年則將趨緩至3%-4%;今年通膨率將介於4%-5%,到明年年底時將降至約3%-4%。

近60%受訪者預期,Fed將在今年底前開始削減每月的購債金額。多數受訪者預估Fed將在2022年下半年、或2023年上半年升息。

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