停滯性通膨憂慮加劇 美股有壓

全球製造業擴張腳步依舊受到供應鏈混亂的阻撓，同時美歐通膨持續衝高，加劇投資人對「停滯性通膨」（stagflation）的憂慮，加上通膨可能侵蝕企業獲利、並使央行收縮貨幣政策，都可能使美股10月繼續遭受壓力。

美國供給管理協會（ISM）1日公布，9月製造業指數升至61.1，為四個月來高點，但供應商出貨時間拉長、輸入價格也提高。

歐元區9月IHS Markit製造業製造業採購經理人指數（PMI）最終值降至58.6，低於8月的61.4，降幅為去年4月來最大，景氣擴張速度明顯放慢，因生產商所面臨的供應鏈阻力愈來愈大，而原料價格提高也使更多工廠把成本轉嫁給客戶。

美國8月核心消費支出（PCE）平減指數年比勁揚3.6%，為1991年來最大年比漲幅。經濟學者指出，通膨偏高，幾乎能確定聯準會將於11月決定開始「退場」。歐元區9月消費者物價指數（CPI）年比也大漲3.4%，為13年高點。

亞洲9月製造業景氣停滯，拖累因素包括新冠疫情導致工廠關閉、中國大陸成長放緩。今年來通膨上升的憂慮一直糾結未退，加上供應鏈吃緊迄無緩解信號，投資人擔心通膨升高又碰到成長減緩，投資環境雪上加霜。

分析師指出，貨幣政策趨緊，且上市公司獲利率受到能源價格上漲的壓力，都對股市不利。從歷史上看，美股10月有壓。標普500指數成立以來，9月下跌逾2%後，10月平均跌0.4%；道瓊工業指數在9月出現同等跌幅後，10月會續跌1%。